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悶えるような暑さに項垂れているActivist Timesです。

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今回は番外編ということで、先日19日にNAVFが公開したインテージ宛の株主提案を示唆するレターをまとめたいと思います。
それではよろしくお願いいたします🤲

⭐️NAVFのインテージ宛の株主提案提出を示唆するレター

●提出されたレター

2022年7月19日、NAVFがHPにインテージ宛のレターを提出しました。
内容はこちら↓

ちなみにインテージのHPはこちら↓

●レター内容の要点

提出されたレターは英文でしたので簡単に私の方で訳したので、ポイントをいくつかお伝えしたいと思います。

♦︎弊社提案の有効的なMBOに賛同してもらえず残念である。
♦︎インテージへ成長戦力を掲げ実行しているが、株価が示す通り上手くいっていない。
♦︎インテージはＭ＆Ａやこれまでの投資についてフランクに公開しているが、全て上手くいないと思う。
無駄なお金を払いすぎていると思う。
♦︎ここ5年国内企業のM&Aに焦点を当てるのは良いが、バリュエーションについては疑問に思う。
♦︎インテージの経営に問題があると思う
♦︎マクロミルはMBOにより変革した
♦︎インテージはマクロミルよりEBITDAのマージン比率が低い

♦︎またマーケティングリサーチコストが高い
♦︎インテージは弊社、RSM、プライベートエクティファンドの助言で成長していくと思う。
そのためのMBO提案だが、取り合ってくれないのは残念だ。
♦︎そこで次の定時株主総会で株主提案を提出する予定だ。詳細に内容はここでは述べないが主に以下の3点を提出予定である。
・適切な譲渡制限株式報酬制度の策定
・自社株買い
・大幅な増配

⭐️最後に

今回はNAVFによるインテージに対する株主提案を示唆するレターについてまとめました。
本年9月総会注目の案件ですね。
引き続きウォッチしていきます⌚️

次回は今度こそNAVFって結局なんでインテージにMBOしたのかについて考察記事を上げたいと思いますので是非ご覧ください‼︎

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それではまたお会いしましょう！