ホストのニキレシュ・デ(Nikhilesh De)によるCoinDeskのニュースレター「State of Crypto」で2023年07月06日に、ビットコイン上場投資信託の承認が期待される中、今回、金融大手のブラックロック(BlackRock)がETF(Exchange-Traded Fund)競争に参入したことで、再び期待が高まっていると報告した。

暗号業界が初めてビットコインETFのローンチを求めてから10年、証券取引委員会が待望の商品を承認するとの期待が高まって、山場を迎えようとしている。

2013年07月、キャメロン・ウィンクルボス(Cameron Winklevoss)とタイラー・ウィンクルボス(Tyler Winklevoss)は、初のビットコインETF(Bitcoin Exchange-Traded Fund/ビットコイン上場投資信託)の承認を申請した。

あれから11年、業界はまだビットコインのスポット商品を待っている。

それの何が重要ななのか？
ビットコインETFが承認されれば、米国の幅広い個人投資家が、ウォレットを設定したり、時に気難しい暗号取引所と取引したりする手間をかけずに、資産としてのビットコインに触れることができるようになる。

さらに、数百万ドル規模のファミリーオフィスのような洗練された投資家は、安全に規制されたビットコイン商品に投資することができる。ETFがSEC(Securities and Exchange Commission/証券取引委員会)によって承認されることを支持者たちが望んでいるのは、こうした理由があるからだ。

分解
2年以上前、オンタリオ州証券取引委員会(Ontario Securities Commission)は北米初のビットコイン上場ファンドを承認した。その後、2021年に米国証券取引委員会が初のビットコイン先物ETFを承認し、他のいくつかの類似商品への扉が開かれた。

今のところ、米国ではまだビットコインETFの現物取引は行われていないが、数週間前のブラックロックの申請は、それが変わる時が来るかもしれないことを業界に示唆した。

この数週間で、米国におけるビットコインのスポットETFの新たな申請が6件もあった。

現在見られる大きな違いは、これらの申請者がSECからの働きかけもあり、監視共有契約についてより多くの時間を費やしていることである。

Coinbaseは、これまでにパートナーを特定した主要なETF発行予定者（BlackRock、Fidelity、VanEckなどに代わり、NasdaqとCboe BZXのマーケットプレイスとなる。

SECは過去にも監視共有契約を持ち出している。2019年、SECはビットワイズ(Bitwise)社からのビットコインETF申請を却下したことを説明する112ページに及ぶ命令を発表し、ビットコイン市場には操作の可能性がありすぎるため、潜在的な操作を抑止するために「原資産に関連する重要な規模の規制市場との監視共有契約」が必要だと述べた。

ビットコインETFの申請を何年も追っているブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、ジェームス・セイファート(James Seyffart, an analyst with Bloomberg Intelligence)は、
「通常、ETFの申請は毎回遅れ、そして却下される。その過程でコメントを出すこともある。"その一部は密室で行われるでしょう......その一部は間違いなく起こるでしょう。」と言う。

Coinbaseは間違いなく米国最大の暗号取引所である。
CoinGeckoによると、最も近い競争相手であるKrakenと比較した場合、24時間の取引量は、正規化した場合、体で2倍以上である。その大部分はビットコイン市場からのものである。

SECは、取引所に対する訴訟の中で、Coinbaseが「世界最大の暗号資産取引プラットフォームの一つであり、米国最大の取引プラットフォーム」であると述べ、米国におけるCoinbaseの役割を認めている。

SECのCoinbaseに対する訴訟は、同社のビットコイン市場とは無関係であり、これらの企業が監視共有契約のパートナーとして同取引所に注目している理由の一つでもあると推測される。

未解決の問題は、SECがCoinbaseがかなりの規模の規制されたビットコイン市場を運営していることに同意するかどうか、そしてそれが承認に必要かどうかである。

2022年、規制当局はビットコインの規制市場が存在するとは考えていなかったようで、具体的には、2022年04月にTeucriumのビットコイン先物ETFを承認した際、SECは脚注で「ビットコインのスポット市場は現在『規制』されていない」と記し、ビットコイン先物市場の監視共有契約がスポットETFには機能しない理由を説明した。

一方、BlackRock/Nasdaqが提出した書類では、そもそも重要な規制された市場が存在する必要はないと主張し、過去のETF却下例を指摘している。

重要な規模の規制市場テストは、EC(European Commission/欧州委員会)がこの提案を承認するために、スポットビットコイン市場が規制されていることを要求しておらず、先例は、スポット商品または通貨の原市場が規制市場であることは、実際には例外であることを明確にしている。「これらのほとんど規制されていない通貨や商品市場は、ECの監督下にある市場のような保護を提供しないが、ECは一貫して、そのような商品が法律と一致しているかどうかを判断するために、基礎となる先物市場との監視共有契約に注目してきた。

ビットコイン先物市場は、SECの「重要な規模」テストには十分であるはずだ、と申請書は述べている。

これに近い世界の出来事として、ECだけではなく、

デンマークの金融監督当局(Denmark's Financial Watchdog Orders)は、サクソバンク(Saxo Bank)に暗号保有株の売却を命令した。サクソバンクは、デンマーク金融監督庁からの新たな命令を受け、保有する暗号通貨を処分しなければならなくなった。

サクソバンクは、保有する暗号エクスポージャーの大部分は取引所の取引商品によるもので、保有する暗号は限られていると述べた。

ベラルーシ(Belarus)は詐欺を減らすためにピアツーピアの暗号取引を禁止しようとしている。
ベラルーシ政府は、ピアツーピアの暗号取引を禁止する法律を導入する意向であると発表。

シンガポール金融庁、年末までに顧客資産を信託に保管するよう暗号企業に命令した。MAS(Monetary Authority of Singapore/シンガポール金融管理局)は暗号サービスプロバイダーに対し、2023年末までに資産を規制対象の信託機関に預けるよう命じた。

全体に、混乱しているようだ。

しかし、日本の金融庁の判断は、税制以外は順調で、世界標準にもなる能力がある。

日本人は、よく勉強する。

ただし、税制は、少し狂っている。

2023年07月05日---米国のSECは待望のビットコインETFを承認する、有力筋が予測
2023年07月01日---ブラックロックETFがSECのハードルを乗り越える
2023年06月06日---SEC、未登録のブローカーであると主張し、コインベースを提訴。
2023年06月05日---EU、イギリス、日本、米国が、SWIFTからロシアを追い出し、SWIFT離れが起こった。
2023年06月05日---米国規制当局、暗号取引所Binanceを証券取引法違反で告発
2023年06月04日---インド経済の最大の山場。NCLT、2023年度に180件の決議案を承認。総額51,424億ルピー
2023年05月28日---インドの中央銀行RBI。2,000ルピー紙幣を撤回し、2023年09月30日まで交換設備を利用可能に
2023年05月25日---モディ政権の9年間で、1,000％以上のリターンをあげた44銘柄
2023年04月16日---インドにおける暗号(仮想デジタル資産)税制。
2023年03月27日---S&P、インドの経済成長率予測を2024年度6%に据え置く。
2023年03月27日---バイナンス、米国金融法違反で訴えられた。
2023年03月21日---インドのコロナの戦いは、まだ終わっていない。
2023年01月09日---アジアの未来は、他と比べて格段に明るい！
2022年11月24日---バイナンス、経営破綻したFTXの余波で苦境の企業を支援。
2022年11月14日---また、ソフトバンクの孫正義の懐から、また大金が蒸発した。
2020年09月21日---インドの2000ルピー札、当面は使用継続！？
2016年11月17日---インドの高額紙幣廃止で混乱！
0000年05月22日---ビットコインピザの日：2010年05月22日のある取引が、いかにして世界的な暗号の普及につながったか？

これからの予定

Tuesday:
13:30 UTC (2:30 p.m. BST) The U.K. Parliament went through its third reading of a bill that would give law enforcement agencies greater crypto authorities.
Thursday:
15:00 UTC (11:00 a.m. ET) The judge overseeing Genesis’s bankruptcy case will make a decision on FTX claims by today.
Friday:
The SEC will file a response to Coinbase’s letter in its ongoing lawsuit against the crypto company by today.