今週は、小売売上高、鉱工業生産、住宅着工件数、中古住宅販売件数などの経済指標が発表される。また、米連邦準備制度理事会（FRB）は最新のベージュブック報告書を発表し、投資家が利下げ時期を注視する中、多くのメンバーが講演する予定が組まれている。バンク・オブ・アメリカは、今年インフレが加速していることから、12月より前の利下げは難しいとの見方を示した。
今週は決算発表が目白押しで、ゴールドマン・サックス（GS）、ジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）、ネットフリックス（NFLX）、台湾セミコンダクタ（TSM）、プロクター・アンド・ギャンブル（PG）などの大企業の決算発表が予定されている。ハイテク業界では、バイドゥ（BIDU）が毎年恒例のAI開発者会議を開催する。暗号通貨トレーダーは、ビットコイン（BTC-USD）の半減イベントを週内に控えている。

注目の決算
4月15日（月） ：
ゴールドマン・サックス（GS）、チャールズ・シュワブ（SCHW）、M&T銀行（MTB）。
4月16日（火）：
ユナイテッドヘルス（UNH）、ジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）、バンク・オブ・アメリカ（BAC）、モルガン・スタンレー（MS）、リオ・ティント（RIO）、ユナイテッド航空（UAL）。
4月17日（水） ：
アボット・ラボラトリーズ（ABT）、U.S.バンコープ（USB）、キンダー・モーガン（KMI）、ヴィンファスト・オート（VFS）、ラスベガス・サンズ（LVS）、CSX（CSX）。
4月18日 (木) ：
ネットフリックス (NFLX)、ブラックストーン (BX)、アリー・ファイナンシャル (ALLY)、台湾セミコンダクター (TSM)、インテュイティブ・サージカル (ISRG)。
4月19日（金）：
プロクター・アンド・ギャンブル（PG）、アメリカン・エキスプレス（AXP）。

オプション関連
電気自動車株のニコラ（NKLA）とリビアン・オートモーティブ（RIVN）のオプション取引量が増加している。

IPO関連
公共インフラ・サービス・プロバイダーのセンチュリー・ホール ディングス（CTRI）やモバイル・テック企業のイボッタ（IBTA）な どがIPOを予定している。
Astera Labs (ALAB)、Reddit (RDDT)、Auna (AUNA)についてはサイレント期間が終わり、アナリストがレーティングを投稿できるようになる。

ネットフリックス決算
ネットフリックス（NFLX）は4月18日に第1四半期決算を発表する。ネットフリックスの売上高は92.8億ドル、EPSは4.51ドルと予想されている。例年通り、ストリーミング加入者純増数の集計が注目される。第1四半期のネットフリックスの加入者数は462万人（前年同期175万人）と予想されている。決算説明会では、会員一人当たりの平均売上高、広告事業の拡大状況、有料シェアリングのメリットなどのトピックに踏み込むことが予想される。
J.P.モルガンは、ネットフリックスの更新に自信を持っており、有料シェアリング、中核的な加入者数増加、堅調なコンテンツ、広告ティア規模の拡大といったメリットは、すべて2024年に持ち越されたとの見方を示している。さらに、オッペンハイマーは、ネットフリックス（NFLX）の純増数が今後3年間でストリート予想を24％上回る可能性があると見ている。ストリーミング配信の巨人が、開示された1億人の有料視聴機会の20％を獲得していると指摘した。アナリストのジェイソン・ヘルフスタイン氏は、「2026年までには、NFLXのコンテンツ優位性の高まりと、競合ストリーミング・プラットフォームによるコンテンツ／広告費の引き下げを考慮すると、60％の奪還率がより可能性が高いと思われる」と更新した。彼は、3年間で60％の回収率は、ストリートが予想しているよりも〜1,400万人の加入者増になると述べた。
ネットフリックスのオプション取引は、決算報告後の株価が9％上昇することを示唆している。ネットフリックスの株価は、前回の決算発表後に11％上昇した。

台湾セミコンダクターの決算
TSMCが、エヌビディア（NVDA）の顧客が求めるAIチップを製造するバリューチェーンの重要なプレーヤーであることは、だれでも理解している。さらに、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）、ブロードコム（AVGO）、マーベル（MRVL）がTSMCを主要ファウンドリ・パートナーとして活用していることから、TSMCがAIの将来において重要な役割を果たし続けることを確信できる。さらに、AIの成長変曲の持続可能性は今後数年間持続する可能性があり、評価に織り込まれていないかもしれないさらなる潜在的な上昇に拍車がかかるだろう。従って、TSMCはAI関連収益の急増に牽引され、2024年の売上高が前年比20%以上の成長を遂げると予想している。
N3プロセス・ノードも拡大を続け、「2024年には売上高が3倍になり、ウエハー総売上高に占める割合が10％台半ばになる」と予想している。注目すべきは、TSMCがN2ノードの量産を2025年に達成する勢いであることだ。TSMCに提供される補助金と融資に関するバイデン政権の最新の発表によると、TSMCはN2ノード用の第3の国内工場を "10年以内に "建設する見込みだ。N2は2025年に量産が開始される予定だが、TSMCのアリゾナ第3ファブの量産準備が整った時点で、N2が最先端ノードになるとは思わない。したがって、最先端の製造技術は台湾に残り、台湾外生産（日本やドイツを含む）で地政学的リスクを軽減しつつ、シリコンの製造を確保すると考えられる。
半導体チップの製造は、歩留まりとの戦いである。最先端の製造プロセスによって、アップルのM3チップやAI向けのGPUを製造している。昨年から始まったAI用GPU調達競争のなか、TSMCがどれだけ歩留まりを上げられているのかで収益性は格段に上昇する。アメリカや日本での工場建設が話題となりやすいが決して最先端の工場ではない。収益のキモは、最先端の３Nノードの歩留まり次第となる。歩留まりが上がっているのであれば、AMD（AMD)やブロードコム（AVGO）、マーベル（MRVL）向けのチップ製造でも大量に供給できるはずである。

投資家向けイベント
4月16日、バイドゥ（BIDU）は深セン世界展示コンベンションセンターで年次旗艦AI開発者会議を開催する。バイドゥの共同創業者であるロビン・リー会長兼CEOが基調講演を行うが、これは2024年最初の主要な公の場での講演となる。
ラスベガスで4日間開催されるNABショーでは、放送のサイバーセキュリティ、5Gの台頭、メディアにおけるAIの役割などのトピックに焦点が当てられる。ソニー（6758）、ベライゾン（VZ）、シンクレア（SBGI）、富士フイルム（4901）、ビームル（BMR）、インターデジタル（IDCC）、バックブレイズ（BLZE）などが、自社の製品やイノベーションを紹介する。

暗号資産
暗号通貨の世界では、ビットコインの半減イベントが大きな焦点となる。半減イベントは、ビットコインネットワークを維持するいわゆるマイナーへの報酬を削減することで、新しいビットコインが作られる割合を減少させる。ビットコインは、過去2回の半減イベント後の3ヶ月間で平均11％、過去2回の半減イベント後の6ヶ月間で平均59％上昇した。ビットコインの半減イベントの影響に関する憶測を巡って乱高下した銘柄には、コインベース・グローバル（COIN）、ライオット・ブロックチェーン（RIOT）、マラソン・デジタル・ホールディングス（MARA）、ハット・エイト・マイニング（HUT）、クリーンスパーク（CLSK）、マイクロストラテジー（MSTR）などがある。J.P.モルガンは、半減は業界の収益を半減させ、統合と事業閉鎖の波を引き起こすと同時に、ネットワークのハッシュレートと業界の設備投資を合理化する可能性があり、それは最終的に残りの事業者にとって良いことだと警告した。同社は、CleanSparkが光学的観点から最も有利な立場にあると見ている。J.P.モルガンは、サイファー・マイニング (CIFR)を、上場オペレーターの中で最も低いエネルギー価格を持っているにもかかわらず、厳しいハッシュレート比較と比較的高い諸経費を考慮し、光学的観点からマイニング会社の中で最も悪い位置にあると見ている。

※当資料は、投資環境に関する参考情報の提供を目的として翻訳、作成した資料です。投資勧誘を目的としたものではありません。翻訳の正確性、完全性を保証するものではありません。投資に関する決定は、ご自身で判断なさるようお願いいたします。
挿絵は太平洋から昇る朝日です。

#nasdaq100
#DOW株価指数
#SP500株価指数
#米経済指標
#米国債金利
#米個別株 #米企業決算
#ビットコイン半減
#台湾セミコンダクター決算
#TSMC
#TSM決算