民事再生法と事業再生ADRって違うの?

GM(ゼネラルモータース)、日産、トヨタ中心に多数のメーカーへブレーキ製品を供給している曙ブレーキ工業が事業再生ADRの手続きを開始したというニュースが流れていました。
先日は山形のラスクの会社シベールが、民事再生法の手続きの開始をしたとお伝えしましたが、何が違うのでしょうか?

曙ブレーキ工業は北米の事業がうまくいかず、課題を以前から抱えていて、シベール同様「継続企業の前提にかかわる重要事象」が存在すると開示していましたが、シベールが民事再生法という法律に基づいて裁判所が手続きを行うのに対して、曙ブレーキはお金を貸している金融機関が集まって、今後どうしようかと協議をしながら手続きを進めるという違いがあります。
株式を上場している東京証券取引所はシベールを整理銘柄に指定し、上場廃止にしますが、曙ブレーキのほうはそのような指定は行わず、上場廃止にはなりません。

もちろん、両社とも財務的に苦しい状況には変わりがないのですが、企業を再建する可能性がシベールよりも曙ブレーキのほうが高いと利害関係者が考えているからだろうと思われます。
事業再生ADRは以前、関係者全員の意見が一致しないと手続きが進まないというハードルがありましたが、多数決で決められるように改正があり、その意味でもより高い再建の可能性があるということが言えます。

業績も赤字続きでもなく、数十億程度の営業利益を出しています。
両者の違いをまとめると資金繰りが苦しく、容易には改善しないと経営が認識したときに早めに行動を起こせるかどうかが違っていたといえるのではないでしょうか。

シベールの開示情報を見ると平成31年1月18日に支払期限がくる借金の返済ができずに前日の1月17日に手続きの開始をしています。
最後までバタバタしていて、どうしようもなく手をあげちゃったということですね。

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