銘柄　　　　カカクコム
銘柄コード　2371
業種　　　　サービス業

【市場・設立・本社所在地・時価総額】ーーーーーーーーーー
☆☆★★★ 市場　　東証１部　大型
☆☆★★★ 設立　　2000.5
☆☆☆★★ 上場　　2003.10
☆★★★★ 本社所在地　東京都渋谷区恵比寿南3-5-7
　　　　　　本社名称　　代官山ＤＣビル
　　　　　　　　　　　　ＤＣ＝デジタルガレージ　親会社の自社ビル
★★★★★ 時価総額　　　5103億円
★★★★★ 時価総額順位　6/121社　
　　　　　　　　　　　　　メディア
★★★★★ 発行済株式数　209,505千株
★★★★★ 従業員数　　　連1958名　単781名　35.6歳
　　　　　　平均年収　　　685万円　
　　　　　　　　　　　　　
【財務・指標等・配当】ーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　総資産　　　　59,803百万円
　　　　　　自己資本　　　42,050百万円
☆☆☆☆☆ 自己資本比率　70.3% 財務超優良
　　　　　　資本金　　　　916百万円
　　　　　　利益剰余金　　46,533百万円
☆☆☆★★ 有利子負債　　580百万円　
　　　　　　現金等　　　　264百万円　
　　　　　　配当あるか　　16円→18円→20円
　　　　　　配当予定　　　20〜21円　20.9予定　21.3予定
　　　　　　増配傾向か　　多分増配
　　　　　　予想配当利回り　1.64%
☆☆☆☆☆ ROE 45.1%
☆☆☆☆☆ ROA 32.6%
　　　　　　調整１株益　　79.7%

☆☆★★★ RER 22.3倍
☆☆★★★ PBR 9.54倍

　　　　　　最新の株価　　1860円
　　　　　　理論株価　　　2809円
　　　　　　目標上限株価　5466円
　　　　　　割安割高　　　やや割安
　　　　　　上昇余地　　　＋51.0%
　　　　　　上昇上限　　　＋193.9%

【特色・概要・テーマ】ーーーーーーーーーーーーーーーーー
特色　概要　・価格比較サイトメイン「価格．com」
　　　　　　・飲食店情報サイト「食べログ」が成長
　　　　　　・ネット予約の拡大
　　　　　　・「食べログ」掲載店からの手数料が柱
テーマ　　　・価格比較サイト
　　　　　　・旅行サイト
　　　　　　・宿泊予約サイト
　　　　　　・不動産情報サイト　　　
　　　　　　・金融商品比較サイト
　　　　　　・求人情報
　　　　　　・専門サイト
　　　　　　・サブスクリプション
　　　　　　・ソーシャルメディア
　　　　　　・旅行
　　　　　　・020
　　　　　　・フリマアプリ
　　　　　　・インターネット通信販売
　　　　　　・インターネット広告関連
　　　　　　・モバイル通信販売
　　　　　　・モバイル広告
　　　　　　・外食
　　　　　　・映画
　　　　　　・写真
　　　　　　・保険
　　　　　　・生活防衛
　　　　　　・国際会計基準
　　　　　　・ウェブサービス
　　　　　　・ＪＰＸ日経400

【業績見通し】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・「順調」...価格．comはクレカ関連等順調
・「収入増」...食べログ　ネット予約手数料
・「新事業成功」...求人等
・「増益続く」...人件費増でも

【今後の展開】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・「食べログの進化」...地図活用の検索機能強化
　　　　　　　　　　　操作簡易化
　　　　　　　　　　ANAマイレージ会員向けグルメサイトに
　　　　　　　　　　店舗情報と予約機能提供へ

【大株主ランキング・社長属性】ーーーーーーーーーーーーー
１位　　20.3% デジタルガレージ
２位　　16.7% KDDI
３位　　5.1% 日本マスター信託口

・デジタルガレージ...林郁氏が代表取締役
・インターネット関連事業　カカクコム、サイバー・バズ等

取締役会長　林郁　　1959年生　61歳
取締役社長　畑彰之介　1974年生　46歳　元JT 東大経済卒
取締役　　　藤原譲次　？　　　　　　　　元ダイエー

・みんな中途採用者　やっぱり中途採用者って有能なの多い　

・カカクコムの創業者は槙野光昭氏　2001年カカクコム売却
・「５億稼いだら辞めると決めていた」と28歳の時にリタイア
・売却したのはカカクコム上場の２年前
・あのあきた氏にカカクコム経営をバトンタッチ。
・現在は時価総額5000億‼︎ 勿体なかったと槙野氏が回想w
・「タイムマシンがあったら売却時に戻りたい...」と槙野氏が
　素直に後悔。こーゆー人、好きですw
・現在は年商10億円の美容室「ALBUM」を経営。

【３代目経営者　林郁氏】
・1959年　誕生　満61歳
・1995年（株）デジタルガレージ設立　代表取締役
・2003年　当社取締役会長　現任

【カカクコム株価推移】※12月終値
・2003年　120円位　あきた氏によるカカクコム上場
・2004年　150円位
・2005年　360円位
・2006年　250円位　あきた氏カカクコム退任　現林氏体制
・2007年　300円位
・2008年　500円位
・2009年　500円位
・2010年　450円位
・2011年　600円位
・2012年　700円位
・2013年　2000円位...

・こうして株価だけを追ってみると、林郁氏体制からカカクコ
　ムが大きくなった？

【会社について】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
会社の強み　・カカクコムと食べログは金のなる木　高収益
　　　　　　・２大柱から生まれた利益を新規企業や買収で
　　　　　　　更に会社規模が大きくなっていく
　　　　　　・キャッシュが潤沢
　　　　　　・同じ領域での競合がほぼいない
　　　　　　・先行者メリットを出せている　圧倒的シェア
　　　　　　・コストをかけなくても成長出来る
　　　　　　・振興事業の育成
　　　　　　・外部とのコネクションの強さ
　　　　　　・ユーザーからの膨大な口コミ投稿がある為、
　　　　　　　SEOに強く宣伝広告費が殆ど掛かっていない
　　　　　　・価格比較サイトとして確固たる地位を築けた事
　　　　　　・独自性が有り、他社が追随出来ないサービスを
　　　　　　　複数持っていること
　　　　　　・現金の内部留保　当分は何があっても倒産せず
会社の弱み　・３本目柱予定だった旅行不動産は中々大きく
　　　　　　　なっていない
　　　　　　・プラットフォームビジネスとしてそのうち頭
　　　　　　　うちになる時代が来る
　　　　　　・新しいチャレンジがない　新規事業がイマイチ
　　　　　　・２大柱に頼ってて保守的
　　　　　　・SEO頼み　口コミ頼み　先行投資が弱い
　　　　　　・組織対応が弱い　社員力が低い
　　　　　　・代理店との競争が激しい　顧客の取り合い
　　　　　　・参入障壁が低いのでいつ強力なライバル企業が
　　　　　　　現れてくることが不穏　競合他社の成長
　　　　　　・技術が遅れている　スピード感が足りない
　　　　　　・社内に向けてのビジョンの共有が弱い
　　　　　　・前の社長の方がリーダーシップ決断力があった
　　　　　　・貯金し過ぎて保守的　企業の買収に消極的

【決算情報】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　決算後の修正があるか　　　　　　変化なし
　　　　　　売上／経常利益　見通し　　　　　増収増益
☆★★★★ 前期比経常利益率　　　　　　　　＋6.7%
☆☆☆☆★ 経常利益　３Ｑ　　　　　　　　　＋77.5%
☆☆★★★ 増収率　　　　　　　　　　　　　＋13.1%増収
☆★★★★ 経常増益率　会社予想　　　　　　＋6.7%増益
ーーーーー　経常増益率　コンセンサス　　　　＋11.4%
☆☆★★★ 対通期予想進捗率　３Ｑ　　　　　＋77.5%　

【評価】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　備考
業種職種の希少性　　　　　　　★★★★★
複合業種ではないか　　　　　　☆☆☆★★
何やってる会社か分かるか　　　☆☆☆☆☆
未来への積極性　　　　　　　　☆★★★★
同業他社より抜きん出てるか　　☆☆☆☆☆
競合企業の追随がないか　　　　☆☆☆★★
幹部役員集団が老人クラブか　　いいえ
身近なサービス　購入しやすいかーーーーー
参入壁は高いか　　　　　　　　★★★★★思いっきり低い
先行者利益があるか　　　　　　☆☆☆☆☆
当該市場への伸び代があるか　　ほぼ飽和状態
社長のビジョンは明確明瞭か　　いいえ
社長がエンジニア系の人間か　　いいえ
社長は新卒入社か　　　　　　　いいえ
株主に対して積極性を感じるか　☆☆☆★★
会社の借金少なく倒産しにくいか☆☆☆☆★
本社所在地は家賃が安いか　　　☆★★★★
社長のメディア出没度　　　　　☆☆☆★★
社長の自社愛情度数　　　　　　☆★★★★
会社のファンになれるか　　　　☆★★★★

・どの位迄株価上がるか・現在1949円
　　　　　　　　　　　・コロナショック前3000円超
　　　　　　　　　　　・復活は早いとは思い〼
　　　　　　　
・保有継続等　　　　　・現在保有０
　　　　　　　　　　　・当該市場の更なる広がりがあるか
　　　　　　　　　　　・もう出尽くし感はある
　　　　　　　　　　　・２大金のなる木に頼りっぱなし
　　　　　　　　　　　・保有予定なし
　　　　　　　　　　　　
【銘柄所見・まとめ】ーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・どうやら社長は10年で交代らしい
・現社長は３年目　前社長の方が統制取れてたとの一部声有
・人選誤ると取り返しの付かないことに...
・２大金のなる木（食べログ　価格.com）が盤石な限り成長
　していきそう　参入障壁が低過ぎるのが脅威
・新たな勢力が出現した時の対処次第
・莫大な現金保有も気になります　エニグモと同種か
・やっぱり現社長の能力が気になる...
・会長林氏は凄腕っぽいが...
・肝心の現場監督社長が...東大経済学部卒、JT経由カカクコム
　創業から在籍する実質上生え抜き社員
・不安なので今後も保有予定ありません