Investors spend $200mn on ‘worthless’ Bed Bath & Beyond shares
投資家は「価値のない」ベッド・バス・アンド・ビヨンド株に2億ドルを費やす

Trading in bankrupt US retailer’s stock has continued in ‘mutation of meme stock phenomenon’
「ミーム株の突然変異現象」で破産した米国小売業者株の取引が続く

Investors have spent almost $200mn trading theoretically worthless shares in Bed Bath & Beyond since the homewares retailer went bankrupt at the start of May, in the latest manifestation of the meme stock craze.
ミーム株ブームの最新の現れとして、家庭用品小売業者が5月初めに破産して以来、投資家はベッド・バス・アンド・ビヨンドの理論上無価値な株の取引に約2億ドルを費やしてきた。

Bed Bath & Beyond was one of a handful of unloved consumer brands that became popular with retail investors during the coronavirus pandemic, with small investors arranging on social media to push share prices far above what most professionals considered rational.
ベッド・バス・アンド・ビヨンドは、コロナウイルスのパンデミック中に個人投資家の間で人気を博した数少ない消費者ブランドのうち、あまり愛されていないブランドの1つであり、小規模投資家がソーシャルメディア上で、ほとんどの専門家が合理的と考える株価をはるかに上回る株価を押し上げるよう画策している。

Many of the companies used the enthusiasm as an opportunity to prop up their ailing businesses by issuing new shares, but Bed Bath & Beyond eventually filed for Chapter 11 bankruptcy protection earlier this year and was delisted.
多くの企業はその熱狂を機に、新株発行によって経営不振に陥った事業を立て直す機会として利用したが、ベッド・バス・アンド・ビヨンドは最終的に今年初めに連邦破産法第11条の適用を申請し、上場廃止となった。

Nevertheless, an average of 18mn of the company’s shares have changed hands each day on over-the-counter markets since then, according to Bloomberg data. Users of the Reddit website have been sharing highly speculative theories about possible turnround plans for the retailer.
それにもかかわらず、ブルームバーグのデータによると、それ以来、同社の株式のうち毎日平均1,800万株が店頭市場で売買されている。 Reddit Web サイトのユーザーは、小売業者の可能な再建計画について非常に推測的な理論を共有しています。

The trading activity comes in an unexpectedly strong year for US stocks, with the Nasdaq Composite recording its strongest first half in 40 years despite a steep rise in interest rates, stoking concerns that the market has become frothy and valuations are too high.
取引活動は米国株にとって予想外に好調な年となり、金利の急上昇にも関わらずナスダック総合指数は上半期で40年ぶりの高水準を記録し、市場がバブルとなってバリュエーションが高すぎるのではないかとの懸念が高まっている。

“It’s an extension, almost a mutation, of the meme stock phenomenon,” said Anthony Chukumba, an analyst at Loop Capital Markets who previously covered Bed, Bath and Beyond.
「これはミーム株現象の延長であり、ほとんど突然変異だ」と、以前にベッド・バス・アンド・ビヨンドを取材したループ・キャピタル・マーケッツのアナリスト、アンソニー・チュクンバ氏は言う。

“We can have real debates about the value of Tesla, or GameStop for that matter, because it’s still a viable company,” he said, referring to other stocks favoured by retail investors. “We can’t have a debate about the value of Bed Bath & Beyond because we know what that value is.”
同氏は個人投資家が好む他の銘柄に言及しながら、「テスラ、あるいはゲームストップの価値について本当の議論をすることはできる。なぜならテスラはまだ存続可能な企業だからだ」と述べた。 「ベッド・バス・アンド・ビヨンドの価値について議論することはできません。なぜなら、私たちはその価値が何であるかを知っているからです」。

In its initial bankruptcy filing in May, Bed Bath & Beyond reported debts of $5.2bn, compared with total assets of just $4.4bn. Shareholders would be last in line to receive any payout from a sale of its business.
5月に最初に破産申請を行ったベッド・バス・アンド・ビヨンドは、総資産がわずか44億ドルであるのに対し、負債は52億ドルであると報告した。株主は事業売却による支払いを受け取るために最後に列に並ぶことになる。

More than 12,000 stocks trade on the US’s main over-the-counter exchange, which is operated by OTC Markets Group. The exchange is split into three markets, with the riskiest and most lightly-regulated stocks trading on the “Pink Open Market” — so-called because of the coloured pink sheets on which quotes used to be published.
OTC Markets Group が運営する米国の主要な店頭取引所では、12,000 以上の株式が取引されている。この取引所は 3 つの市場に分かれており、最もリスクが高く規制が最も緩い株式は「ピンク オープン マーケット」で取引されている。かつて相場が公開されていたピンク色のシートにちなんでそう呼ばれている。

When a company declares bankruptcy, it is delisted from the major exchanges and its stock trades on the pink sheets for a fraction of its original value. “These stocks will lurk around until the bankruptcy estate is settled, which can take months or years,” said Steve Sosnick, chief strategist at Interactive Brokers.
企業が破産を宣言すると、主要取引所から上場廃止となり、その株式はピンクシートで元の価値の何分の１かで取引される。インタラクティブ・ブローカーズのチーフ・ストラテジスト、スティーブ・ソスニック氏は「破産財団の清算が完了するまで、こうした銘柄は潜伏することになる。完了には数カ月、あるいは数年かかる可能性がある」と述べた。

Whether shareholders receive anything at the end of bankruptcy proceedings depends on whether bondholders, who get paid before equity holders, can recover their money.
破産手続きの終了時に株主が何かを受け取るかどうかは、株式保有者よりも先に支払いを受ける社債保有者がお金を回収できるかどうかにかかっている。

However, the bonds of Bed Bath & Beyond are trading at less than 2 cents on the dollar. “The bond market is telling you the stock is worthless,” Sosnick added.
しかし、ベッド・バス・アンド・ビヨンドの社債は１ドル＝２セント未満で取引されている。ソスニック氏は「債券市場はその株に価値がないと言っている」と付け加えた。

As of last week the company no longer even owns the Bed, Bath and Beyond name. Online retailer Overstock.com bought its intellectual property for $22mn and has announced plans to relaunch the brand, driving its own shares up more than 60 per cent.
先週の時点で、同社はベッド・バス・アンド・ビヨンドの名前さえ所有していません。オンライン小売業者のオーバーストック・ドット・コムは自社の知的財産を2200万ドルで購入し、ブランドを再スタートさせる計画を発表し、自社株を60％以上上昇させた。

But that has not stopped enthusiasts pushing the original Bed Bath & Beyond’s share price up almost 300 per cent since its delisting. The average daily trade value over the past month was $4.8mn.
しかし、それでも愛好家たちはオリジナルのベッド・バス・アンド・ビヨンドの株価を上場廃止以来300パーセント近く上昇させている。先月の１日の平均取引額は４８０万ドルだった。

It is not the only recently bankrupt business to attract interest. Investors have also traded hundreds of millions of dollars worth of shares in collapsed lenders First Republic, Silicon Valley Bank and Signature Bank, though none matches Bed Bath & Beyond in popularity.
最近破産した企業の中で関心を集めているのは同社だけではない。投資家は破綻した金融会社ファースト・リパブリック、シリコンバレー銀行、シグネチャー・バンクの数億ドル相当の株式も取引しているが、人気の点でベッド・バス・アンド・ビヨンドに匹敵するものはない。

On the Reddit boards there is also an occasional mention of Hertz, whose shares plummeted when it filed for bankruptcy protection in 2020, but then rocketed during a retail trading frenzy, allowing it to fundraise and restructure.
Redditの掲示板ではハーツについても時折言及されている。同社の株価は2020年に破産保護を申請した際に急落したが、その後、小売取引の熱狂の中で急騰し、資金調達と再建を可能にした。

The original meme stock surge in January 2021 was rooted in anti-establishment angst, with retail traders looking to destabilise hedge funds betting against fan-favourite stocks. Sudden increases in demand caused “short squeezes” that turbocharged the share price rally as hedge funds scrambled to cover their positions, with Melvin Capital becoming the highest-profile casualty. Now, however, retail punters are betting against each other.
2021年1月の元々のミーム株の高騰は反体制不安に根ざしており、個人トレーダーはファンの人気株に賭けているヘッジファンドの不安定化を狙っていた。需要の突然の増加は「ショートスクイーズ」を引き起こし、ヘッジファンドがポジションをカバーしようと争う中、株価上昇を加速させ、メルビン・キャピタルが最も注目を集めた犠牲者となった。しかし現在では、小売業者が互いに賭け合っています。

“There are no institutions shorting Bed Bath at 25 cents,” Chukumba, at Loop Capital, said. “There’s no ‘man’ to stick it to any more.”
ループ・キャピタルのチュクンバ氏は、「ベッド・バスを25セントで空売りしている金融機関はない」と述べた。 「これに固執する『男』はもういない」。

英語学習と世界のニュースを！