農林中金バリューインベストメンツ　（NVIC）さんが設定、運用する2つのファンド、おおぶねJAPAN（日本選抜）、おおぶねグローバル（長期厳選）。

https://www.nvic.co.jp/fund/

この2つのファンドについての定点観測です。

おおぶねJAPAN（日本選抜）

受益権総口数・純資産総額

ファンド自体は2019年12月に設定されていますが、公募販売が実質的にスタートしたのは昨年4月なので起点は3月末です。

16ヶ月連続で受益権総口数は前月末比増加、資金純流入です。

投資先上位10社・上位10業種・アクティブシェア

最新の月次レポートです。

#朝日インテック 　さんが上位10社に初登場。

投資先は80社と6月末から増減ありません。

「原則として各銘柄のウェイトに差は設けません」とのことですので、トップ10に入ることに大きな意味があるわけではないようにも思います。

上位10社のメンバーですが、6月末比で7社が入れ替わり、昨年7月末比で8社が入れ替わっています。

上位10社の日経225との重複ですが、6月末は3社だったのが、7月末は4社となっています。

パフォーマンス

1年リターンの推移です。

データが少ないのでまだまだですね。

コツコツ投資の実際

僕自身のコツコツ投資の実際のところです。実は間違えて昨年4月に2回買付しています。8月10日に18回目の投資実行。時価は投資累計額に対して　+19.0% となっています。前回の買付時は　+16.8％でした。

ゆっくり、じっくり、のんびり旅を楽しむかのようにお付き合いしていきます。

おおぶねグローバル

受益権総口数・純資産総額

こちらも16ヶ月連続で、受益権総口数が前月末比増加、資金純流入となっています。7月は4億口近い増加となっていて、急増しています。この水準が続くのか、注目されます。

投資先上位10社

最新の月次レポートです。

投資先数は6月末から増減なしの26社です。

初登場の会社はありません。

上位10社のメンバーですが、6月末比では5社、昨年7月末比では8社、入れ替わっています。

パフォーマンス

1年リターンの推移です。

コツコツ投資の実際

こちらも間違えて昨年4月に2回買付しています。8月12日に18回目の投資を実行。8月12日時点、時価は投資累計額に対して　+21.7% となっています。前回の買付時は　+20.5％でした。

ゆっくり時間をかけながら「企業価値増大を楽しむ投資」を続けていきます。

PBR ＝　PER x ROE

この2つのファンドのレポートには”ポートフォリオのバリュエーション水準”というデータが毎月載せられています。

そこで思い起こされたのが、この記事です。

PBR を　因数分解すると

PBR （株価純資産倍率）＝　PER（株価収益率） x　ROE　（株主資本利益率）

です。

ポートフォリオの特性に、PBRとPERが記載されていれば、ROEも算出できるわけです。

そこで、2020年4月末以来の推移をグラフにしてみました。

PER　は左側の縦軸、PBR は右側の縦軸でご覧ください。

2020年7月末、おおぶねグローバルのPBRがガクンと落ちていますが、これはおそらく間違いなのでは、と推測します。

ROEと平均時価総額をグラフにしました。

折れ線グラフがROEです。これを見ると、おおぶねグローバルの投資先のROEは17％程度となっているのに対して、おおぶねJAPANの投資先は10%に届いていません。日本の会社のROEが相対的に低いことが見てとれます。

2021年7月末の日経平均　指数ベースでは

PBR （1.84）　＝　PER（15.04）　x ROE （12.23％）

ということになりますね。

加重平均だと　ROE は8.92％　となります。

TOPIXの2021年7月末　加重で見ると

PBR （1.3）　＝　PER （21.2）　x ROE （6.13％）

米国の会社を主な投資先としている『農林中金＜パートナーズ＞長期厳選投資 おおぶね』の定点観測はこちらです。

今回の月次レポートのメインは、おおぶね　と　おおぶねグローバル　とはほぼ同じですね。

おおぶねJAPAN で紹介されている #ベネフィット・ワン 　さんについては、あらためて記事をつくります。

おおぶねJAPAN、おおぶねグローバルの定点観測、前回の記事は↓↓です。

バックナンバー

下記のページにバックナンバーがあります。

次回もよろしくお願いします！