こんにちは、株で生活している主婦の銘柄研究です。

この春～夏、自分の購買記録を振りかえっていたら
やたらと紙袋を買ってました。
娘のお友達の発表会におよばれした時のプレゼントとか、
娘の学校や習い事での母親役員活動でのちょっとしたお菓子とか
そういうお渡しものがすごく多かったのです。
それで、かわいい紙袋、持ちやすそうな紙袋を買っていました。

紙袋銘柄と言えば・・
3945 スーパーバッグ
3950 ザ・パック
7482 シモジマ

決算を跨いで今も微量保有中の、7482シモジマについて研究です。

PER 16.3
PBR 0.79 
利回り 1.97%
時価総額 271億
概要　包装用品卸大手・自社ブランド主体・直営店とFC展開・ECサイト活用

https://www.shimojima.co.jp/

＊なぜ注目したか？
自分の購買活動から紙袋の需要を感じ、また4年ぶりの夏祭り開催というキーワードが多く聞かれるようになり、お祭りに必要なパック容器のニーズが高まると感じた。合わせて、2021年に中期経営計画を発表しており、独自ECサイトを立ち上げ商品の流通点数を大幅にUPさせていたこと、顧客数が伸びていたため、成長を感じた。

＊中期経営計画と今年の見通し

・中期経営計画2026年3月期目標　
売上高650億円・営業利益率3％・ROE5%
・今期
売上高576億円・営業利益率3.65％・ROE4.7%予定

・8月10日発表１Q決算　

進捗良好ですし、利益剰余金も充分あったので株主還元余力ありそう？と思いましたが、通期決算説明会時に社長が「今後の為の設備投資に使う」と仰っていました。

＊設備投資
では、その設備投資とは？
東大阪市にある「西部配送センター」の改築だそう。
今後数量増加が見込まれる小ロット単位の出荷に対応した仕様を施し、少量多品種の商品保管を実現するため天井高を変更したフロアを組合せ、床面積を最大限利用した設計。本格稼働は2023年8月の予定。
西日本地区物流の核として機能発揮が期待されるそうです。

＊SWOT
S（強み）
紙製品・包装用品・店舗用品での10万点以上の圧倒的なバリエーションと品数。商品開発ノウハウの蓄積。脱プラなどの環境配慮型商品の開発。
海外を含めた多様な調達ルート。FC/越境ECによる多様な販路。
W（弱み）
不採算店舗の管理がどうなっているのかが不明。
取引先とのDXを進めるということだがまだまだ紙ベースでの取引が多い様子。業務の効率化に取り組んでいるところ

O（機会）
イベント・催事・お祭りの再開という外部環境。
T（脅威）
競合メーカーや競合卸業社による価格競争、原材料価格高騰による利益圧迫、運送費高騰による配送コスト高。感染症等によるステイホーム再来。
「環境の為に」包装を撤廃するような社会ムード。

＊感想
自己資本比率80%超えの良財務会社で、株主構成も身内や関係者で固めているので、株を保有しても大きな下落リスクは少なそう。
反対に、アップサイドがどれくらいあるかについては、わからない。
今「昭和レトロブーム」が来ているそうで、シモジマも、「レトログッズ」を手掛けて好評らしい。ユニクロ浅草店で、シモジマデザインのレトロＴシャツを65種類販売したり、自社ECサイトでこんなレトロＴシャツも↓
https://www.shimojima.co.jp/media/2023/04/10/650

こういう時流にすぐのる速さ、良いですね。
浅草橋の本店、何度か行ったことありますが、すごい迫力。
包装用品や容器だけでなく、安すぎるキクラゲとか、乾物も色々あって、「おろしの本物を見せてやる！」みたいな気概が満ち溢れてる店内。
テンション上がります。
決算の数字も、もちろん大事ですが、株を買う以上、できる限り、本物をみて、数字だけではわからない雰囲気やお客さんの入り具合、お店のやる気なんかを大事にしたいなと思います。

今日もありがとうございました★*☆