26 November, 2023 Daniel Lacalle
https://www.dlacalle.com/en/why-milei-must-shut-down-the-argentina-central-bank/

https://www.youtube.com/watch?v=5up37Auuxgk

ミレイがアルゼンチン中央銀行を閉鎖しなければならない理由 

ペロニストのマサとフェルナンデスが
ハビエル・ミレイに残した財政的、金銭的な穴は、再現が難しい。
マウリシオ・マクリ元大統領自身、
ミレイが受け取る遺産は
クリスティーナ・フェルナンデス・デ・キルチネルから
受け取ったものより「悪い」と説明している。
ペロニズムは国を破滅させ、
次の政権に巨大な時限爆弾を残す。

アルゼンチンの莫大な経済問題は、
GDP比3％の基礎的財政赤字とGDP比5％を超える財政赤字
（利払い費を含む）から始まっている。
しかも、公共支出を削減しない限り削減できない構造的な赤字である。
公共支出はすでにGDPの40％を占め、キルチネリズムの時代に倍増した。
アルゼンチンの予算を分析すると、最大20％が純粋な政治支出である。
アルゼンチン財政分析研究所によれば、
前左翼政権が削減したのは年金支出だけで、
実質的には調整額の半分だった。

マサとフェルナンデスの介入政策と価格統制によって、
石油と畜産で豊かなこの国では肉とガソリンが不足し、
ミルトン・フリードマンが言ったことがまた実証された：
「次に読むのは、政府の価格統制がサハラ砂漠の砂不足を
引き起こしたという記事だろうか？

アルゼンチン中央銀行によれば、
フェルナンデス政権は
5年間でマネタリーベースを485％以上も増加させ、
年間インフレ率140％という
異常なインフレをアルゼンチンに残したことを忘れてはならない。

この没収的で搾取的な財政・金融政策は、
中央銀行の準備金に災難をもたらした。
フェルナンデスは、
120億ドルというマイナスの純準備金と、
GDPの12％を超える時限爆弾のような再報酬負債（Leliqs）を
抱える破産した中央銀行を残し、
それらが満期を迎える将来には、
事実上さらなる紙幣増刷とインフレを意味する。
カントリーリスクは2,400ベーシス・ポイントで、
「21世紀の社会主義」を自称する政府は、
アルゼンチンとその中央銀行を公式に破産させ、
人口の40％が貧困に喘ぎ、通貨は破綻した。

ミレイは今、
決意と勇気をもってこの毒された遺産に立ち向かわなければならない。
漸進主義の誤りに苦しんだマクリは
最近、温和な措置の余地はないと主張したが、
それは正しい。

ミレイは中央銀行を閉鎖し、
経済をドル化すると約束している。
しかし、それは実現できるのだろうか？

答えはイエスだ。もちろんだ。

アルゼンチンが
ドル化しなければならない理由を理解するためには、
ペソがアルゼンチン国民でさえ拒絶する
破綻した通貨であることを知らなければならない。
ほとんどのアルゼンチン国民は、
すでに米ドルで貯蓄できるものは貯蓄し、
主要な取引はすべて米ドルで行っている。
政府は15種類のペソの為替レートを用意しているが、
もちろんすべて偽物で、その目的はただひとつ、
偽の為替レートで市民から米ドルを奪うことだ。

中央銀行は破綻し、
外貨準備高はマイナスで、
ペソは破綻した通貨である。
したがって、中央銀行の閉鎖は不可欠であり、
通貨を印刷し、財政赤字を
すべてマネタイズする権限を持たない独立した規制当局が必要であり、
現在と将来の通貨を破壊する非常識なレリク（報酬付き債務）を
発行する可能性を排除しなければならない。

中央銀行を閉鎖するには、
レリクスに対する早急かつ強力な解決策が必要であり、
それには「公式為替レート」が
米ドルに対して実質市場レートの半分である
国の通貨ミスマッチに対する
現実的なアプローチが含まれなければならない。
この通貨ミスマッチを認識するために大胆な一歩を踏み出し、
中央銀行を閉鎖し、
債務のマネタイゼーションを終わらせることは、
ベネズエラに匹敵する国の破滅への道を
終わらせるために不可欠な3つのステップである。
ミレイはこのことを理解しており、
国民が膨大な苦労をして貯めた米ドルは、
米ドルをすべての取引の法定通貨とすることで、
この国の通貨的現実を認識し、
国内経済に還流させるべきだと知っている。

金融問題は、
非常に問題のあるコインの一面である。
財政問題に取り組む必要がある。
ミレイは肥大化した財政赤字に終止符を打つ必要があり、
それには年金を破壊することなく政治的支出をなくす調整が必要だ。
そのためには、非効率で肥大化した多くの公営企業や、
純粋に政治的な補助金の過剰支出を売却する必要がある。

第二に、ミレイは馬鹿げた貿易赤字に終止符を打たなければならない。
アルゼンチンは、
ペロニストが世界に開かれた国として、
輸出できるものはすべて輸出するのであれば、
誤った保護主義、介入主義的な法律を削減しなければならない。
そのためには、政府が国民や輸出業者から
不当なレートと没収でドルを収奪するために使っている、
馬鹿げた「為替レートの締め付け」と
15の偽の為替レートを終わらせる必要がある。

165もの税金が課され、
中小企業が売上高の最大100％を負担する、
この地域で最も高い租税ウェッジを持つこの国では、
税金を下げる必要がある。

アルゼンチンは、
現在の没収的で略奪的な国家を変えなければならない。
さらに、
官僚主義的な障壁、
保護主義的な措置、
政治的な補助金を取り除かなければならない。
さらにミレイは、
収用や制度的窃盗の亡霊が戻ってこないような、
法的確実性と魅力的で信頼できる
規制の枠組みを確保しなければならない。

ミレイの挑戦は多く、
野党はすべての市場フレンドリーな改革を妨害しようとするだろう。
なぜなら、アルゼンチンの多くの政治家が
非常に強力で金持ちになり、
国を新しいベネズエラに変えてしまったからだ。

アルゼンチンが繁栄を取り戻し、
活気ある経済を目指すのであれば、
安定したマクロ経済と通貨制度が必要である。
破綻した通貨と破綻した中央銀行があることを認識し、
早急に必要な措置を講じなければならない。
それは困難ではあるが不可能ではない。

アルゼンチンは
社会主義によって貧しくなった豊かな国だ。
再び豊かになるためには、
社会主義を捨てる必要がある。

午前7:13 · 2023年11月28日