• トルコの企業信頼感、約1年ぶりの低水準に
  2023年11月、トルコの製造業信頼感指数は100.2に低下し、前年12月以来の最低水準となりました。この数字は、10月の103.3に対するもので、生産（106.6対10月の108.5）や次の3か月間の輸出受注（100.3対107.9）に対する期待が悪化したことによるものです。一方、12か月後の総雇用に関する期待は上昇しました（111対109.5）。さらに、固定投資支出の指標は118から115.6に低下し、一般的なビジネス状況も悪化しました（91.7対92.8）。

• スウェーデンの生産者価格、3か月ぶりの緩やかな下落
  スウェーデンの生産者価格は2023年10月、前月の4.6％から3.7％への減少に緩和しました。生産者のデフレーションは6か月連続でしたが、7月以来の緩和であり、エネルギー関連製品の価格低下が抑制されました（-30.2％対9月の-37％）。一方、資本財（7.5％対9.1％）および消費財（5.1％対6.1％）の価格上昇は緩やかなペースとなりました。エネルギー関連製品を除くと、生産者のインフレ率は前月の4.5％から3.2％に緩和しました。また、月間ベースでは、PPIは前月の1.8％の上昇に続き、10月に0.6％減少しました。

• ヨーロッパの市場、低いオープンに向かう
  金曜日のヨーロッパ株式市場は、週の終わりに慎重な雰囲気が支配する中、低いオープンを迎えました。一方で、投資家は世界的な経済および金利の見通しを引き続き評価しています。市場では、最終的な国内総生産データやドイツのIfoビジネス気候レポートなど、欧州最大の経済状況の手掛かりとなるデータも評価されています。ユーロストックス50およびFTSE 100先物はともにプレマーケット取引で約0.2％下落しています。

• ドイツ経済、2023年第3四半期に0.1％縮小
  ドイツ経済は2023年第3四半期に0.1％のわずかな縮小を記録し、前の3か月の0.1％の成長を逆転しました。民間消費支出は0.3％減少（前四半期0.2％）し、金利の上昇や持続的な高インフレの影響が挙げられます。これに対し、固定投資は0.6％成長（前四半期-0.3％）し、装置投資（1.1％対0.7％）と建設投資（0.4対-0.9％）の増加によるものです。公共支出も0.2％増加し、4四半期ぶりの拡大となりました。最後に、輸出よりも輸入の減少により外部需要がGDPに0.2ポイントを追加し、在庫変動は0.4ポイントを差し引きました。年間ベースでは、前期の0.1％の成長に対し、GDPは0.4％減少しました。

• 上海総合指数、0.60％下落でスタート
  中国の上海総合指数は18ポイント下落しました。最も大きな下落はグレートウォールモーター（-2.22％）、BAIC BluePark（-2.17％）、およびAisino（-2.16％）でした。一方、最大の上昇はChina Coal（1.47％）、Sh Pharmaceutical（1.11％）、およびShaanxi Coal（1.10％）でした。

• パームオイル、穏やかな週間の下落を示す
  マレーシアのパームオイル先物は2日連続で下落し、1トン当たり約3,910マレーシアリンギットで取引されました。今週初めには、ダリアンの植物油が弱含んでおり、その後3か月ぶりの最高水準である4,000マレーシアリンギットを超えました。マレーシアパームオイル協会の生産データによると、11月1日から11月20日までの推定生産量は前月比3.89％減少したため、この契約は前2期間の上昇に続き穏やかな減少に向かっています。一方、雨期に対する警戒感が残っています。貨物調査会社のデータによると、マレーシアのパームオイル製品の11月1日から20日の出荷量は、インターテックテストサービス、ソシエテジェネラルドゥサービス、独立検査会社AmSpec Agri Malaysiaによると、2％から9％減少する見通しです。トップのバイヤーであるインドでは、12月および1月の出荷のためのパームオイルの購入を価格の上昇や過去数か月間の大量輸入により削減し、リファイナーはマイナスのマージンに直面しています。

• 日経225指数は0.56%上昇し終了
  金曜日の東京で、日経225指数は186ポイントまたは0.56%上昇しました。三菱重工業（6.20%）、リソナックホールディングス（5.22%）、およびスクリーンホールディングス（4.40%）が上昇を牽引しました。最も大きな下落はダイキン（-2.54%）、王子製紙（-2.44%）、および日本製紙（-1.92%）でした。

• フィンランドの生産者物価、3か月で最小の下落
  フィンランドの生産者物価は2023年10月に前年同月比8.1％減少し、7か月連続の減少となりましたが、7月以来の最も緩やかな減少です。前月は8.2％の減少でした。電力、紙および紙製品、石油製品の価格の減少は、機械および設備の価格の上昇によって一部相殺されました。月次では、生産者物価は9月に0.1％減少した後、10月に0.2％減少しました。

• センセックスは小幅な上昇週に向かう
  金曜日のインド株は約66,014.7で横ばいで、2日連続で控えめな動きを見せました。技術と石油・ガスの下落が、世界的な手がかりの不足の中で製薬およびヘルスケアの上昇を相殺しました。感謝祭のためウォールストリートは木曜日に閉場しました。トレーダーは来週中国の経済データを予測しており、その中には製造部門や産業収益も含まれます。製薬株はDivi's Laboratories、Cipla、Dr. Reddy's Laboratoriesの上昇に支えられて反発しました。

• ニュージーランド株、4週連続で上昇
  金曜日のニュージーランドの株式市場は、23.70ポイントまたは0.21%上昇し、午前の弱さから一転しました。米国株式市場が木曜日の休暇後に半日取引を再開するため、米国株先物のわずかな上昇を受けました。NZX 50は0.3%上昇し、4週連続の増加となりました。それは、ニュージーランドの3党連立政府の形成を祝っており、来週の最終政策会合でのRBNZのキャッシュレートの4回連続の5.5%での据え置きを期待しているため、注意が払われました。商業サービス、金融、および非エネルギー鉱物をリードしたほとんどのセクターがプラスで終了しました。Serko Ltd.は急騰（5.0%）し、PGGライトソン

シンガポール：

1. 製造業の生産増加： シンガポールの製造業生産は2023年10月に前年同月比で7.4％増加し、1年間の収縮後初の成長を記録しました。市場予想の2.1％の減少を上回りました。この成長は、生物医学製造と一般製造部門での生産増加によるものでした。

外国為替（FX）の更新：

1. トルコリラの下落： トルコリラは0.32％下落しました。英ポンド（0.08％変動）、ユーロ（0.03％変動）、ドルインデックス（-0.05％変動）、日本円（0.22％変動）にわずかな変動がありました。

日本：

1. 先行指数の上方修正： 日本の先行経済指標は2023年9月に初期値108.7から108.9に上方修正されました。しかし、8月の最終値109.2からの減少があり、工場活動の急速な収縮や消費者信頼感の低下などの要因がありました。

2. 同時指数は3か月の最高値： 日本の同時経済指標は2023年9月に114.7に達し、予備値と一致しました。これは6月以来の最高水準であり、国内外のインフレ圧力の中で経済が回復の勢いを維持していることを示しています。また、日本は世界的な緊縮の中でスーパーイージーな金融政策を取り続けており、給与の引き上げが求められています。

マレーシア

1. 主要先行指数が減少： 2023年9月、マレーシアの主要先行指数は前月の0.7％の伸びからマイナス0.4％に逆転しました。この減少は、その他の基本的な貴金属や非鉄金属の実質的な輸入（前月比-1.0％、前月は0.9％）や承認された住宅ユニット数（-0.2％、前月は0.1％）、新規登録企業数（-0.8％、前月は0.1％）の減少によるものでした。一方、実質マネーサプライM1（0.1％、前月は0.3％）、半導体の実質輸入（0.7％、前月は0.2％）は増加しました。また、ブルサ・マレーシア産業指数（0.2％、前月は-0.1％）と製造業の予想売上高（0.6％、前月は-0.8％）も回復しました。

2. 食品価格の緩やかな上昇： 2023年10月、マレーシアの食品価格は前月比3.9％から3.6％に緩和し、2022年1月以来の最も穏やかな上昇を示しました。家庭内食品（2.1％、前月は2.5％）、米・パン・その他の穀物（3.6％、前月は4.1％）、肉（2.1％、前月は3.4％）、魚介類（0.6％、前月は1.5％）、乳製品・チーズ・卵（3.1％、前月は3.4％）、果物（2.6％、前月は2.8％）、砂糖・はちみつ・チョコレート・菓子類（2.9％、前月は3.3％）、外食（5.6％、前月は5.9％）の価格が緩和しました。一方、油脂の価格は引き続き低下（-0.5％、前月は-1.2％）し、野菜の価格は反発（1.2％、前月は-0.5％）しました。

3. インフレ率が19か月ぶりの低水準に： マレーシアの年間インフレ率は、2023年10月に市場予測および前月の1.9％から予想外の1.8％に低下しました。これは、2021年3月以来の最低水準であり、食品価格の上昇が前年同月比で過去2年で最も緩やかになった（3.6％、前月は3.9％）ことが影響しています。また、アルコール飲料とタバコ（1.6％、前月は1.7％）、家具・家庭用品の維持管理（1.4％、前月は1.5％）、その他の商品とサービス（2.3％、前月は2.5％）の価格も緩和しました。一方、通信（-3.7％、前月は-3.7％）の価格は引き続き下落し、衣類（前月は0.1％）、交通（前月は-0.1％）の価格は横ばいでした。住宅（1.6％、前月と同じ）、健康（2.4％、前月は2.2％）、娯楽・文化（0.7％、前月は0.6％）、教育（2.1％、前月は2.0％）、飲食店（4.6％、前月は4.4％）の価格は変わりませんでした。生鮮食品や統制されたコストを除くコア消費者物価指数は、前年比で2.4％から2.5％に上昇しました。

日本
4. 強いインフレデータにより日本の10年物利回りが上昇： 日本の10年国債利回りは0.75％を超え、2か月以上ぶりに上昇しました。これは、日本のヘッドラインインフレ率が2023年10月に前年同月比3.0％から3.3％に加速し、7月以来の最高水準を示したためです。また、コアインフレ率も9月の13か月ぶりの低水準2.8％から2.9％に上昇し、日本銀行の2％目標を19か月連続で上回りました。11月初旬には、中央銀行が金利操作政策をさらに調整したことで、10年物国債利回りはほぼ1％に達しました。日本銀行は、10年物国債利回り目標を約0％で維持しましたが、1％を厳密な「上限」ではなく緩いものとして再定義し、それを守るための無制限の債券購入を廃止しました。中央銀行はまた、2023年、2024年、2025年の財政年度のインフレ見通しを上方修正し、基礎CPIインフレが2％の価格安定目標に向かって徐々に上昇すると予測しています。

日本円はインフレデータ後も穏やかな動き

• 日本通貨:

  • 日本円は、日本の主要インフレ率が9月の3.0％から10月に3.3％に加速し、7月以来の最高水準を示した後も、1ドルあたり149.5円付近で横ばいとなりました。

  • 予備的な数字によれば、日本のビジネス活動は11か月ぶりの低水準に低下しましたが、この結果に市場の反応は控えめでした。製造業の持続的な弱さが続いています。10月の日銀の政策会合で、日本銀行は緩和的な金融政策へのコミットメントを再確認し、イールドカーブ・コントロールにわずかな調整を加えました。

  • 日銀は、10年物国債の上限を厳格なキャップではなく、ゆるやかな「上限」と位置付けし、そのレベルを無制限の債券買い入れで守るという約束を撤回しました。外部では、投資家は米国の経済データが入り混じる中、連邦準備制度の金融政策の見通しを評価し続けています。

香港株式市場、初めの取引で圧力

• 香港株市場:

  • 金曜日の初めの取引で、香港の株価は282ポイント（1.56％）下落し、17,632水準に落ちました。

  • ウォール街が休場だったため、指針が少なく、中国の10月のPMIデータを前にしたトレーダーの神経質さもあります。9月の製造業が縮小し、サービス業が10か月で最も緩やかに成長したことが示され、10月のデータに対する疑念も広がっています。また、北京からの多くの不動産刺激策の効果が不動産業者のデフォルトを防ぐのに十分かどうかにも懐疑的な見方が広がっています。

ドルは祝日取引の薄い中で安定

• アメリカ通貨:

  • 金曜日、ドル指数は103.8前後で安定し、最近の上昇を維持しました。強い経済データにより、連邦準備制度の金融政策の見通しを再評価する動きが見られます。ただし、感謝祭休暇のため取引量は少ないです。

  • 水曜日のデータによると、新規失業手当申請のアメリカ人数は予想を上回るほど減少しました。近・長期のインフレ期待も上昇し、利上げが長期間続く可能性が懸念されています。FOMCの最新議事録によると、政策立案者は引き続き引き締め的な金融政策を支持し、近い将来金利が下がることは示していませんでした。

中国株、慎重な取引で下落

• 中国株市場:

  • 金曜日、上海総合指数は0.3％安の3,050水準、深セン指数は0.4％安の9,890水準で取引を終え、前日の上昇を一部取り戻しました。

  • 中国の工業利益と製造業活動のデータを前に、市場に大きな変動要因がなかった一方、中国当局が財政的支援を受ける開発業者のリストにさらに名前を追加したとの報道により、本土の株価が上昇しました。

アジア株式市場の動向

• 中国株市場:

  • 金曜日、アジアの株式市場は日本の主要な経済データを評価しつつ、混合の動きを見せました。

  • 日本の主要なインフレ率は10月に3.3%に上昇し、7月以来の最高水準を示しました。同時に、日本のビジネス活動は11か月ぶりの低水準に低下したことが予備的な数字でも示されました。日本の株式市場は上昇しましたが、韓国、香港、中国本土の株価は下落しました。

スリランカの金利調整

• スリランカの金利:

  • 11月の会合で、スリランカ中央銀行は基準金利を100bps（1%ポイント）引き下げて9%に削減しました。これは今年4回目の金利引き下げです。

  • 中央銀行はこの決定がインフレ率を中央銀行の5%の目標水準に調整する一方で、経済を潜在水準で安定させることをサポートすると述べました。スリランカのインフレ率は9月の8年ぶりの低水準から10月に1.5%に上昇しました。

  • 金利引き下げにより、金利は2022年3月以来の最低水準になりました。スリランカがIMFの29億ドルの支援パッケージの第2段階を受け取るために重要な債務再編の進展を待っている中で、市場金利の下降余地があるため、近い将来の追加の金融緩和は一時停止する見込みです。

石油価格のOPEC関連の不確実性に圧力

• 原油市場:

  • 金曜日、WTI原油先物は1バレル当たり76ドル以上で安定しましたが、直近のセッションで高いボラティリティに直面しました。しかし、アフリカのアンゴラやナイジェリアを含むOPEC+メンバー間の生産割当に関する対立が供給見通しを曇らせ、価格を圧力下に置きました。

  • 原油価格は水曜日にほぼ5%急落しましたが、OPEC+は政策会合を月末に延期したことで大部分の損失を取り戻しました。アナリストは、グループが市場を支援するために供給削減を拡大する可能性さえあると予想していました。

  • 特にOPEC以外の国々からの供給が豊富であるという兆候も、原油価格を押し下げています。米国では、政府のデータによると先週の原油在庫は約870万バレル増加し、予測の116万バレル増を大きく上回りました。

日本株式市場の動向

• 日本株市場:

  • 金曜日の休日明けの取引で、日経225指数は1%上昇し、33,700を超え、一方で広範なTopix指数は0.7%上昇して2,395に達しました。

  • 日本の主要な経済データを評価する中で、日本のビジネス活動が11か月ぶりの低水準に低下したことが予備的な数字でも示されました。自動車や重工業、電子、ソフトバンクグループなどの主要銘柄が目立つ上昇を見せました。

日本の製造業および総合PMIの動向

• 製造業PMIの収縮:

  • 2023年11月、au Jibun Bank Japanの製造業PMIは48.7から48.1に低下し、予備見積もりによると工場活動が6ヶ月連続で縮小したことを示しました。生産と新規受注がさらに減少し、特に新規受注が急速に減少しました。雇用は2ヶ月連続で減少しましたが、その減少幅は緩やかで、一方で未処理の仕事は8ヶ月ぶりに最も減少しました。購買在庫活動の成長は変わらず、納期は改善しました。原材料、燃料、労働コストの上昇と円安の影響で、原材料のコストインフレは27ヶ月ぶりの低水準に緩和されましたが、出力コストのインフレは加速しました。最後に、企業の信楽感が強化されました。

• 総合PMIの低下:

  • 2023年10月、au Jibun Bank Japanの総合PMIは50.5から50.0に低下し、2022年12月以来の最低水準を示しました。工場活動は6ヶ月連続で縮小しましたが、サービスセクターは緩やかに成長し、需要の低迷と高いコスト圧力の中で脆弱な経済回復を裏付けました。私企業の新規事業は抑制され、10月とほとんど変わらなかった。同時に、原材料、燃料、賃金のコストの上昇と円安の影響で、原材料のコストインフレは平均を上回ったままでした。

イギリスの消費者信頼感

• 消費者信頼感の上昇:

  • 2023年11月、イギリスのGfK消費者信頼感指数は-30から-24に上昇しました。しかし、「生活費の持続的な懸念」はイギリス人に影響を与え続けています。11月の数字は-28へのわずかな改善が予測されていました。指数を構成する5つの要素全てが前月から上昇し、消費者は自らの財政状況についてより楽観的に見ています。消費者の過去1年間の個人の財政に対する見方は-16に3ポイント上昇し、将来12ヶ月の個人財政の見通しは-3に5ポイント上昇し、前年比で26ポイント上昇しています。

オーストラリアの株式市場

• 株価の上昇:

  • 金曜日、S&P/ASX 200指数は前回セッションからの一部の損失を回復し、0.3%上昇して7,050水準に。ほぼ全てのセクターが回復に参加しました。

  • 木曜日には、オーストラリアの製造業とサービス業の活動が悪化したデータが発表されました。鉱業およびエネルギー株は商品価格の堅調な動きに伴いリードし、BHP Group（0.3%）、Rio Tinto（0.5%）、Fortescue Metals（0.4%）、Pilbara Minerals（1.7%）、Woodside Energy（1.1%）、Santos（1.3%）が上昇しました。

  • 金融企業も伸び、Commonwealth Bank（0.6%）、Macquarie Group（0.4%）、Westpac Banking（0.3%）が上昇しました。一方、Wisetech Globalは新しい会長を任命した後、4.6%下落しました。

日本の食品価格とインフレーション

• 食品価格の上昇:

  • 2023年10月、日本の食品価格は前年比8.6%上昇。前月の9.0%上昇からは鈍化したものの、1976年7月以来の急激な上昇だった。

  • 乳製品や卵（19.2% vs 20.6%）、肉類（4.7% vs 6.8%）、調理済み食品（8.1% vs 9.2%）、油脂類や調味料（8.0% vs 8.3%）など、一部の食品では上昇の勢いが鈍った。

  • 一方で、生鮮野菜（18.6% vs 13.1%）、生鮮果物（16.9% vs 9.7%）、穀物（7.5% vs 7.5%）など一部の食品では上昇が加速。

• コアインフレ率と経済政策への影響:

  • 2023年10月、日本のコア消費者物価指数（生鮮食品を除くが燃料費を含む）は前年比2.9%上昇。9月の2.8%からの加速は予測の3%上昇を下回った。

  • コアインフレ率は19カ月連続で日本銀行の2%目標を上回り、超緩和の金融政策に対する中央銀行のコミットメントに挑戦している。

  • 日本銀行は2023年と2024年のインフレ予測をそれぞれ1.3%と1.2%から2.8%に上方修正。2025年には原油価格の高騰や過去の輸入価格上昇の影響が低下することで、消費者物価指数は1.7%に緩和する見込み。

• 日本のインフレ率の動向:

  • 2023年10月、日本の年間インフレ率は前月の3.0%から3.3%に上昇し、7月以来の高水準。

  • 家具や家庭用品（6.9% vs 6.2%）、文化・娯楽（6.4% vs 4.6%）、その他雑貨（1.8% vs 1.7%）などの価格が上昇。

  • 一方で、教育（1.3%）、住宅（0.8% vs 1.2%）、交通（3.2% vs 3.5%）、衣類（3.0% vs 3.4%）、医療（2.3% vs 2.4%）などの分野では価格上昇が緩和。

ニュージーランド株式市場

• 株価動向:

  • 金曜日の正午時点で、ニュージーランドの株価は前のセッションでわずかに上昇した後、14ポイントまたは0.12％下落し、11,173に。

  • 消費者向け、商業サービス、非エネルギー鉱物などからの損失が主な要因。

  • 来週の最終的な金融政策会合に向けて投資家は慎重で、市場はニュージーランド準備銀行（RBNZ）がキャッシュレートを5.5%で4回連続維持すると予測。国内のインフレ率は2023年第3四半期に5.6%と2年ぶりの低水準に緩和したが、中央銀行の1〜3%のターゲットを超えている。

  • 小売売上高は前四半期に縮小した後、9月までの3ヶ月間で横ばい。Ebos Groupは2.0%減少し、SanfordとManawa Energyはそれぞれ1.0%と0.9%下落。ニュージーランド政府が首相クリストファー・ラクソンの下で政策と内閣のポジションに関する取引を行った後、今週のNZX50は3回続けて上昇した後、控えめな動きで終了する見込み。