メキシコ通貨市場の動向

• メキシコペソは1USDあたり17.1に向けて強まり、4月25日の17.2の5か月ぶりの安値から反発した。投資家はメキシコおよび米国の中央銀行政策の洞察を得るために経済データを分析した。3月の国内失業率は2.4%の市場予想を下回る2.3%に低下し、2001年以来の最低水準となり、インフレに対処するためにメキシコ中央銀行が緩和サイクルを緩やかにする余地を提供した。4月の中旬インフレデータでは、4.63%に達し、市場の予想を上回る持続性が示された。さらに、2024年2月のメキシコの経済活動は前年同月比で4.4%増加し、2010年以来の最大の成長となった。しかし、高いインフレ圧力と米国の強力な労働市場は、Fedの鷹派的な感情を高め、ドルを支援し、ペソの回復を制限した。

南アフリカ株式市場の動向

• JSE指数は金曜日に1.4%上昇し、75,371で終了し、4月中旬以来の水準となった。これは世界的な相場に連動したもので、主に大手米国テック企業の楽観的な業績によって支えられた市場センチメントによるものだった。一方で、最新のPCEデータはインフレが持続していることを示し、Fedの「長期間の高水準」というナラティブを裏付けている。国内では、今日発表されたイプソスの世論調査は、1994年以来初めてANCへの支持が50%を下回る可能性があることを示唆しており、他のいくつかの調査と一致している。企業の面では、金融と産業がトップパフォーマーであり、一方で、国営のTransnetは、2024年3月末に51.7百万トンに達する総輸送量で前年同期比1.5%の改善を報告し、運用のパフォーマンスが改善していることを示している。週間で見ると、JSEは約2.7%上昇した。

イタリア株式市場の動向

• ミラノでは、FTSE MIB指数が金曜日に296ポイントまたは0.87%上昇した。上昇率の高い銘柄は、Banca Monte dei Paschi di Siena（4.04%）、Prysmian（3.52%）、Iveco Group（2.72%）。

• 最大の下落率は、Tenaris（-7.98%）、STMicroelectronics（-1.80%）、Hera（-0.94%）。

ドイツ株式市場の動向

• フランクフルトでは、DAX指数が金曜日に277ポイントまたは1.54%上昇した。上昇率の高い銘柄は、Siemens Energy（5.42%）、Puma（4.18%）、Sartorius（3.40%）。

フランス株式市場の動向

• パリでは、CAC 40指数が金曜日に82ポイントまたは1.02%上昇した。上昇率の高い銘柄は、Saint-Gobain（6.88%）、Kering（3.25%）、Schneider Electric（2.81%）。

イギリス株式市場の動向

• ロンドンでは、FTSE 100指数が金曜日に74ポイントまたは0.92%上昇した。上昇率の高い銘柄は、Natwest（5.80%）、Ashtead（5.26%）、Anglo American（4.22%）。

• 最大の下落率は、Convatec Group（-6.60%）、Beazley（-3.08%）、Entain（-2.87%）。

カナダ政府の予算黒字が2月に縮小

• カナダの政府予算黒字は、2024年2月に前年同月からCAD 9.53億からCAD 8.34億に減少し、6月以来の最初の黒字となった。2023/24会計年度（4月〜2月）の最初の11か月間では、国の赤字がCAD 17.3億に減少し、前年同期のCAD 31億の黒字から大幅に減少した。フロントロードの出費は、すべての主要な支出カテゴリで6.7%急増し、公債の支払いは金利の上昇により36.5%急増した。一方、政府の収入は、個人所得税収入やその他の税金および関税の成長により3.1%増加した。

債券市場の動向

• 金曜日、政府債券の利回りは下落している。上位の利回り上昇率はロシア10年債（18.50ベーシスポイント）、日本10年債（3.04ベーシスポイント）、ニュージーランド10年債（1.70ベーシスポイント）。一方、最大の利回り低下率は南アフリカ10年債（-12.70ベーシスポイント）、ギリシャ10年債（-12ベーシスポイント）、イタリア10年債（-10.10ベーシスポイント）。

ブラジル株式市場の動向

• 金曜日、Ibovespaは1.2%上昇し、124,200を下回る水準で推移。6月以降のブラジル中央銀行による利下げへの期待が再び高まった。4月のIPCA中間インフレ率は前月より著しく低下し、予想を下回った。特にクレジット関連の株式に好影響を与え、Petzが8.5%上昇し、Hapvidaが4.4%上昇、JBSが3.6%上昇。

• 決算ニュースでは、Multiplanは前年比28.9%の四半期純利益増を発表し、株価を5.4%押し上げた。

• 一方で、Fedの好まれるインフレ指標であるコアPCE価格が予想を上回り、長期的な鷹派金融政策への期待が高まり、Ibovespaの上昇を抑制した。週間では、Ibovespaは0.9%を上回る上昇を示している。

コモディティ市場の動向

• バルチック海運指数は金曜日、5日連続で下落し、1,721ポイントの2週間ぶりの安値まで約1.3%下落した。大型船が需要が低下したため、週間で10%以上減少した。

外国為替市場の動向

• 上位の通貨の損失は日本円（-1.05%）、ポーランドズウォティ（-0.67%）、スウェーデンクローナ（-0.62%）。一方、ブラジルレアル（0.64%）、ドル指数（0.48%）、トルコリラ（0.25%）が上昇した。また、ユーロ（-0.47%）、英ポンド（-0.39%）にもわずかな変動があった。

フランス株式市場の動向

• 金曜日、CAC 40指数は0.89%上昇し、8,088で取引を終了。これにより2日続いた下落トレンドが打ち破られた。強力な業績結果が、米国の持続的なインフレの兆候を相殺した。

• TotalEnergiesは第1四半期の利益が予想よりも小幅に減少したことを報告した後、2.23%急騰。強固な石油需要がヨーロッパの天然ガス価格の下落の影響を打ち消した。

• フランスの建材大手、Saint Gobainは第1四半期の売上高が予想を上回ったことで6.7%急騰。

• 最近の退任者を受けて、Keringの株主がジャン＝フランソワ・パルーを含む3人の新しい取締役を承認した報告を受け、Keringの株価は3.07%上昇。

• 一方、Airbusは運用環境の評価が改善の兆候がないとしてほぼ0.71%下落。

• 週間では、CAC 40は0.85%の上昇を記録。

カナダ株式市場の状況

• 金曜日、S&P/TSX Composite指数は0.3%上昇し、21,950を超えた。これは投資家がFedの見通しを読み解くために最新の米国のインフレデータを分析している中、商品関連株が支持されたことによるもの。

• 金価格が2日連続で回復し、BarrickやWheaton Preciousを含む主要な鉱業株が0.5%以上上昇。

• また、決算シーズン中、Agnico Eagle Minesは第1四半期の予想を上回り、昨日の取引終了後に株価を4%押し上げた。

• 一方で、TFI Internationalは予想を下回り、株価が5%以上下落。同様に、Imperial Oilの四半期の業績も期待を下回り、株価が1%下落。

• 一方、Fedの好んでいるインフレゲージであるコアPCE価格は、予想を上回る形で前年比で高くなり、長期的な制約的な金融政策への期待を高めた。

米国消費者信頼感の低下

• アメリカのミシガン大学が発表した4月2024の消費者信頼感は、初期見積もりの77.9から77.2に下方修正され、3月の79.4からも低下した。現在の状況と期待の両方が、初期予想よりも大幅に減少。

• 消費者は、将来の経済の軌道に関する不確実性を引き続き表明していますが、この時点では世界的な地政学的要因が消費者の心に前面に出ている証拠はないとのこと。

米国の1年先インフレ期待の上方修正

• ミシガン大学が編集した米国の1年後のインフレ期待は、2024年4月に5か月ぶりの3.2%に上方修正され、3月の2.9%から上昇。同時に、5年後の見通しも、3月の2.8%から上方修正され、5か月ぶりの3%になりました。

S&PとNasdaqが上昇、MicrosoftとAlphabetが輝く：

• 動き： 金曜日、投資家は最新のデータと企業の決算を注視し、S&P 500は0.6%、Nasdaqは1.4%上昇し、一方でダウ・ジョーンズはフラットラインを行き来した。

• 背景： PCEインフレ報告書は、米国の価格圧力が高まっていることを確認した。月次のヘッドラインとコアの指標はどちらも0.3%と市場予想に合致し、年次の指標は予想を上回った。投資家たちはアルファベットとマイクロソフトの四半期決算を歓迎した。マイクロソフトは、業績と収益が予想を上回ったことで株価が2.7%以上上昇した。また、アルファベットは業績が予想を上回り、同社が初めて配当を発表したことで株価が10%以上上昇した。一方、インテルは業績見通しが失望的だったため、株価が約11.3%下落した。エクソンモービルは業績が期待に反して3%下落し、シェブロンは利益が予想を下回ったため0.6%下落した。週間では、S&P 500は1.6%上昇し、Nasdaqは2%以上上昇し、ダウ・ジョーンズは0.3%上昇した。これはNasdaqにとって5週ぶりの初めてのプラス週である。

ポンドが1.25ドルで安定：

• 動き： 4月末に英ポンドは1.25ドル前後で安定し、投資家は多くの米国経済データを消化し、イングランド銀行の政策立案者からの混在するシグナルを解釈していた。

• 背景： 最新のデータは、3月全体での米国の消費支出とインフレ圧力の持続的な強さを示唆する一方で、第1四半期の米国経済成長の減速が予想よりも大きかったことも明らかにし、連邦準備制度が9月以前に最初の利下げを実施する可能性は低いという見方を裏付けた。英国では、デーブ・ラムズデン副総裁が最近、英国のインフレリスクが過度に高い状態で残存しているリスクが低下し、イングランド銀行の最新の予測を下回る可能性があると示唆した。一方、主席エコノミストのヒュー・ピルも、最新の経済動向が利下げの可能性をより現実的にしたと述べたが、それでもまだ時間がかかるかもしれないと警告した。

英国10年債利回り：

• 動き： 4月25日に5か月ぶりのピーク4.4086%に達した後、英国10年政府債の利回りは4.3%に戻り、投資家は米国経済データを処理し、それが連邦準備制度の政策軌道に与える影響を考慮していた。

• 背景： 最新のPCEレポートでは、3月の消費支出とインフレ圧力が強固であることが示されたが、木曜日に発表されたデータでは、第1四半期の米国経済成長の減速が予想よりも大きかった。英国では、イングランド銀行の関係者からの混在する発言を投資家が消化している。デーブ・ラムズデン副総裁は最近、英国のインフレリスクが過度に高い状態で残存しているリスクが低下し、イングランド銀行の最新の予測を下回る可能性があると示唆した。一方、主席エコノミストのヒュー・ピルは、最新の経済ニュースが初めての利下げを近づけたと述べたが、それでもまだ少し先の可能性があると警告した。

ユーロはインフレ期待の低下と融資の停滞により圧力を受ける：

• 動き： ユーロは1.07ドル前後で取引され、投資家は多くの経済データを消化し、そのECBと連邦準備制度の政策方向への潜在的な影響を考慮していた。

• 背景： ユーロ圏の中央銀行からのデータによれば、3月のインフレ期待が3.0％となり、2021年12月以来の最低水準に引き下げられ、融資の成長が停滞していることが明らかになりました。これらの指標は、ECBの関係者が6月に最初の利下げを実施する可能性があるとの見方を支持しています。一方、米国では、持続的なインフレ圧力と強力な消費に関する指標によってドルが支えられ続け、連邦準備制度が9月までに金利を引き下げる可能性は低いとの見方が示されました。

米国通貨（DXY）の動向：

• 動き： 最近のPCEレポートにより、米国での価格圧力が高まっていることが示され、少なくとも12月まで金利が高水準で維持されるとの見方が強まり、ドル指数が0.2%上昇して105.8に達した。

• PCEレポートの影響： 月次の主要指標とコア指標の両方が予想に一致する0.3%となり、年次の指標も上向きの結果となった。

• 背景： 木曜日には、米国経済が2024年第1四半期に年率1.6%の成長を記録し、2年ぶりの低水準となり、2.5%の予測を大幅に下回ったことが判明し、指数は2週間ぶりの低水準に下落した。しかし、同じレポートでは、第1四半期に基礎的なインフレ率が加速し、最新の失業手当は依然として緊密な労働市場を示しており、今年の潜在的なFedの利下げの見通しを曇らせた。

ドイツ10年債利回り：

• 動き： 10年物ドイツ国債の利回りが2.6%を下回り、4月25日に5か月ぶりの高値2.6455%を記録した後、ECBおよび米連邦準備制度（Fed）の政策の軌道への経済データの潜在的な影響を投資家が吟味している。

• 背景： ユーロ圏でのECBの調査によれば、12か月のインフレ期待は2021年12月以来の最低水準である3.0%に引き下げられ、中央銀行が6月に初めて利下げを実施する可能性があるとの見方を強化した。一方、米国では、第1四半期と3月に持続的なインフレ圧力の兆候と、堅調な消費指標が示され、Fedが今年9月までに金利を引き下げる可能性は低いと予想されている。

米国10年債利回り：

• 動き： 米国10年債利回りが4.67%に低下し、前日のセッションで基準利回りが6か月ぶりの高値4.73%に急上昇したのを受け、市場は連邦準備制度（Fed）の政策見通しを評価し続けている。

• 影響： 金利は予想以上のインフレ率が第1四半期に持続し、2.8%の年率上昇という高い印刷結果を示したことに加え、個人消費支出が前月から0.8%上昇したことを受けて低下した。

米国株先物：

• 動き： 米国株式先物は上昇を続け、S&P 500が0.9%、Nasdaq 100が1.3%、ダウ平均が130ポイント上昇し、最近のデータと企業の業績を注視している。

• 背景： PCEインフレ報告書は米国の価格圧力が高いことを確認し、月次の主要指標とコア指標の両方が予想に一致する0.3%となり、市場はアルファベットとマイクロソフトの四半期業績を歓迎した。マイクロソフトの株価は市場予想を上回る業績と売上高に伴い、プレマーケット取引で4%以上上昇した。また、アルファベットは予想を上回る業績を報告し、初めての配当を発表した後、12%上昇した。一方、インテルは収益見通しの失望からほぼ8%下落し、エクソンモービルは収益が予想を下回り1.1%減少し、シェブロンも利益が予想を下回り0.8%減少した。

米国個人収入：

• 指標： 米国の個人収入。

• 2024年3月の変化： 前月比0.5%増加し、前月の0.3%増加から加速し、市場予想と一致。

• 主な変動：

  • 資産からの個人収入が回復（前月比0.1%増加、前月は-2%）し、主に配当（0.3% vs -3.6%）が増加。

  • 一方、従業員の報酬はやや鈍化（0.6% vs 0.7%）、賃金と給与は同じペースで成長（0.7%）した。

  • また、個人の現在の移転受領額は前期比0.3%増加し、前期比0.6%の増加から鈍化。

米国PCE価格指数：

• 指標： 米国の個人消費支出価格指数（PCE）。

• 2024年3月の変化： 月間変化率が0.3%増加し、2月と同じで市場予想と一致。

• 内訳：

  • サービス価格は0.4%上昇し、商品価格は0.1%上昇。

  • 年率は2.7%に上昇し、市場予想の2.6%を上回った。

  • 月次コアPCEインフレ率（食品とエネルギーを除く）は0.3%で、2月と同じで市場予想と一致。

  • 食品価格は0.1%未満減少し、エネルギー価格は1.2%上昇。

  • 年次コアインフレ率は2.8%で変化せず、市場は2.6%への低下を予想していた。

米国コアPCE価格指数：

• 指標： 米国のコア個人消費支出価格指数（食品とエネルギーを除く）。

• 2024年3月の変化： 前月比0.3%増加し、市場予想と一致、2月から同じペースの増加を続けた。

• 年率： 3月には2.8%上昇し、前月と同じ水準。

米国個人支出：

• 指標： 米国の個人支出。

• 2024年3月の変化： 前月比0.8%増加し、2月と同じペースを維持し、市場予想の0.6%増加を上回った。

• 支出の傾向：

  • 商品の支出は1.3%増加（2月は0.8%）、特にガソリンやその他のエネルギー商品、自動車燃料、潤滑油、流体などの支出が増加し、他の非耐久財（レクリエーション用品、食料品など）も増加した。

  • 一方、サービスの支出は0.6%増加（2月は0.8%）、消費者は特に医療、住宅、公共料金などの費用に資金を割いた。

ブラジルの中旬インフレ：

• 指標： ブラジルの中旬消費者物価指数（MoM）。

• 2024年4月の読み値： 0.21%で、6か月ぶりの低水準。

• 前月比： 0.36%から低下し、市場の予想（0.29%）を下回った。

• 主な変動：

  • 食品と飲料（0.61% vs 3月の0.91%）、住宅（0.07% vs 0.19%）の価格が低下。

  • 一方で、家庭用品（0.03% vs -0.58%）、衣類（0.41% vs -0.22%）、健康（0.78% vs 0.61%）、個人支出（0.40% vs -0.07%）の価格が上昇。

• 年率： 3.77%で、前月の4.14%から低下し、市場予想（3.86%）をわずかに下回った。

メキシコの失業率：

• 指標： メキシコの失業率。

• 2024年3月の読み値： 前年同月比で2.3%に低下し、2001年以来の最低水準。

• 市場予想： 2.4%を上回った。

• 失業者数： 前年比で5万人減少し、総雇用者数は800万人増加した。

メキシコの貿易収支：

• 指標： メキシコの貿易収支。

• 2024年3月の収支： 21.098億米ドルで、前年同月の11.95億米ドルから大幅に増加。

• 市場予想： 7億米ドルの黒字を大きく上回った。

• 輸出入の変化：

  • 輸出は前年比5.3%減の507.52億米ドルで、そのうち非石油製品は4.5%減の487.24億米ドル、石油製品は21.4%減の20.28億米ドル。

  • 輸出先は、米国への非石油製品の減少が4.5%、その他の地域への減少が13.1%。

  • 一方、輸入は前年比7.1%減の486.54億米ドルで、そのうち石油輸入は39%減の31.78億米ドル、非石油製品輸入は3.6%減の454.76億米ドル。

米国政府債券の利回り：

• 指標： 米国10年債の利回り。

• 金曜日の動向： 4.7%を下回る。

• 要因： 前日の債券市場の売りが4.73%に上昇させ、11月初め以来の高水準に押し上げた。

• 注目点： インフレ圧力に関するPCEインフレ報告を熱望。

• 市場の見通し： 9月の利下げの確率は現在58%。

カナダの中小企業センチメント：

• 指標： カナダのCFIBビジネスバロメーター。

• 2024年4月の読み値： 前月から52.9から47.5に大幅に低下。

• 意義： 昨年12月以来の最低レベルで、ビジネス展望が著しく悪化したことを示す。

• 主な問題点報告：

  • 国内外の需要不足が、売上や生産成長の主な制限として報告されている。

  • 高い賃金や保険料など、強力なインフレ圧力。

• 部門別の変化（2024年4月）：

  • 医療・教育（-5.5ポイント）、農業（-3.9ポイント）、建設（-2.4ポイント）で減少。

  • 少しの増加が専門サービス（+2ポイント）と製造業（+1.9ポイント）で観察された。

• 短期的な楽観指数： 3か月の展望に基づくもので、5ポイント減少して47に達した。

米国株式市場：

• 金曜日のパフォーマンス： S&P 500は0.8%上昇し、ナスダック100は1.1%増加し、ダウ・ジョーンズは50ポイント上昇。

• 上昇の理由：

  • アルファベットとマイクロソフトの四半期業績がトレーダーから歓迎された。

  • マイクロソフトの株価は予想を上回ったため、プレマーケット取引で4%以上上昇。

  • アルファベットは予想を上回り、初の配当を発表したことで12%上昇。

• 下落： インテルはほぼ8%、エクソンモービルは1.1%減少し、シェブロンは0.8%減少。

• 焦点： 投資家は今後のインフレ圧力に関するPCEインフレ報告を待っている。

• 週間パフォーマンス： S&P 500は1.6%上昇し、ナスダックは2%以上上昇し、ダウ・ジョーンズは0.3%増加した。

商品市場（銅）：

• 価格急騰： 銅はポンド当たり4.6ドルに急騰し、ロンドンでは2年ぶりに1トン当たり10,000ドルを一時超えた。

• 急騰の理由：

  • 成長する供給への懸念と、長期的な需要への楽観的な買いがスペキュレーションを刺激した。

  • 銅鉱石の採掘に関する問題が、製錬所や処理プラントへの原材料の供給を脅かしている。

  • 中国の主要な製錬所の収益率の低下により、今年の製造量を10%減らす計画。

• 業界動向：

  • 新しいプロジェクトを開始する代わりに、競合他社とのM&A活動を選択。

  • 銅の世界的な電化への使用が、ファンドの買い支えを継続している。

インド株式市場（センセックス）：

• 金曜日のパフォーマンス： BSE指数は609ポイント、または0.8%減少し、5日間の上昇をストップ。

• 下落の理由：

  • 銀行や非銀行金融会社の弱い業績報告が、金融サービスや銀行指数に影響を与えた。

  • 規制とセキュリティ

の課題もセンチメントに影響を与えた。

• 自動車株も下落。

• 上昇株： Tech Mahindra、Wipro、ITC、Ultratech Cement、Titan、Axis Bankが唯一の上昇株で、最大7.3%上昇。

• 注目すべき動き： Mahindraの株価は、ITサービス会社のCEOが収益成長を加速し、利益率を向上させる野心的な3年計画を概説した後、最大13%上昇した。

• 週間パフォーマンス： BSEセンセックスは約0.9%上昇し、3週間ぶりに上昇した。

ボツワナ、政策金利を2.4％に据え置き

• 市場: ボツワナの金利市場

• 状況: 2024年4月26日に開催された会議で、ボツワナ中央銀行は政策金利を2.40％で2回目の据え置きとしました。これにより、ボツワナの年次インフレ率は、2024年3月に3.9％から7か月ぶりの2.9％に低下し、前の2か月のそれぞれ3.9％から低下しました。

ロシア中央銀行、政策金利を16％で維持

• 市場: ロシアの金利市場

• 状況: 2024年4月の会議で、ロシア中央銀行は政策金利を16％で3回連続して維持しました。これは現行のサイクルのピーク金利を維持していますが、インフレ対策のために以前よりも長期間にわたる制約的な金融政策が必要であると警告しました。国内需要の回復がロシア経済の限られた能力を上回り、インフレリスクが上昇し、ピーク金利の期間がさらに長くなることを正当化しています。これには、男性の労働年齢層が軍の動員を逃れるために散らばったことによる労働力供給危機も影響しています。インフレ期待は、2025年に4％に緩和されるまで、今年4.3％〜4.8％に上方修正され、ロシア中央銀行は今年の金利が15％を下回ることはないと予想しています。一方で、中央銀行はロシア経済がQ1に予想よりも強い水準で拡大し、今年のGDP見通しを2.5〜3.5％の成長率に上方修正したと述べました。

マカオのインフレ率、3月に緩和

• 市場: マカオのインフレ率市場

• 状況: 2024年3月、マカオの年次インフレ率は、2月の1.46％から1.09％に低下しました。衣類および履物の価格（3％対4.1％）、レクリエーションおよび文化（5.3％対11.9％）が鈍化し、交通（-3.3％対-1.8％）がより速いペースでデフレ化しました。一方、食品および非アルコール飲料（1.8％対1.7％）、住宅および公益事業（0.2％対0.1％）、健康（3.3％対3.2％）の価格はわずかに加速しました。月次では、3月に消費者物価が0.29％減少し、2月の0.54％の増加に続きました。

トルコ株式市場で歴史的最高値を記録

• 市場: トルコ株式市場

• 状況: BIST 100は4月下旬に9850を超える新記録を続け、トルコの高いインフレが消費者の貯蓄を浸食し、小売投資家が貯蓄を保全するために株式市場に駆け込んでいます。3月には、インフレ率が68.50％に上昇し、2022年11月以来の最高水準に達しました。市場参加者は、インフレ率が36％と予想される中央銀行の予測よりも高い44％程度で年末を終えると予想しています。2023年下半期に就任した新しい経済チームは、インフレ問題に対処し、国をより正統派の政策へと移行させるための手段を講じています。4月25日に主要金利は50％で維持されましたが、3月に500ベーシスポイントの急激な利上げが行われ、政策立案者はインフレの見通しが悪化すれば追加の利上げが実施される可能性があることを示しました。

ギリシャ全体の信用成長が3月に緩む

• 市場: ギリシャの信用成長市場

• 状況: ギリシャ経済への総信用は2024年3月に前年比3％増加し、2月の3.1％の増加からわずかに緩んでいます。一般政府への信用は0.7％増加し、前月の1.9％の成長から鈍化しました。一方、民間部門への信用は4.5％増加しました（前期は3.8％）。

マカオの失業率が1〜3月期にわずかに低下

• 市場: マカオの失業率市場

• 状況: マカオの失業率は2024年3月を終える3か月間で2.1％から、前月終了の2.2％からわずかに低下しました。前期比で失業者は200人減少し、前期比で働く人は300人増加し、合計371,100人に達しました。失業は主にホテルや類似の活動、レストランや類似の活動で報告されましたが、雇用の増加は主にゲームや賭博活動、卸売および小売業で観察されました。一方、労働力は100人増加し、男性（71.1％）の労働力参加率が女性（64.5％）よりも高かったです。

ロシアルーブルはCBRの決定を前に安定

• 市場: ロシア通貨市場

• 状況: ロシアルーブルは、米ドルに対して1か月ぶりの高水準である約92に近い水準で安定しました。トレーダーは、CBRの政策決定を前に様子見の姿勢を取っています。中央銀行は現行の金利を維持することが一般的に予想されていますが、市場はその先行きに焦点を合わせています。以前、中央銀行の総裁は、2024年下半期に金融緩和が開始される可能性があると示唆していましたが、これらの期待は強固なインフレデータと緊張した労働市場によって抑制されました。一方、ルーブルは引き続き高い原油価格と、政府が4月末から2024年末までの資本規制の延長を決定したことで支えられています。規制は変更されることはなく、現行のルールでは、43の輸出業者からの外貨収入のうち80%をロシアの銀行に預け、その収益の少なくとも90%を2週間以内に国内市場で売却することが義務付けられています。しかし、ルーブルは「友好的な国々」の銀行に課せられた制裁からの逆風を受けています。

債券アップデート: ギリシャ10年債利回りが7 bps下落

• 市場: 債券市場

• 状況: 金曜日には、政府債券の利回りは混在しています。上位の下落者はギリシャ10年債（-7.10bps）、イタリア10年債（-5.40bps）、スペイン10年債（-4.25bps）です。上昇率は、日本10年債（3.04bps）、南アフリカ10年債（2.10bps）、ニュージーランド10年債（1.70bps）がリードしています。

スロベニア小売販売、1年以上ぶりの最小の減少

• 市場: スロベニア小売販売市場

• 状況: 2024年3月、スロベニアの小売販売は前月の下方修正の3.9%の減少から0.4%の減少に緩和しました。これは14か月連続の減少であり、しかし自動車燃料専門店の販売は（-9.7％対前月の-12.9％）の減少ペースが緩和しました。一方で、食品、飲料、およびたばこの取引は減少しました（2.1％対4.2％）、非食品製品（自動車燃料を除く）は急減しました（-1.9％対2.7％）。季節調整済みの月次ベースでは、小売販売は前月にゼロ成長を示した後、3月に1.9%成長しました。

ロシア株式、前週の下落を予測

• 市場: ロシア株式市場

• 状況: 金曜日には、ルーブルベースのMOEX Russia指数が3460に上昇し、2日間の穏やかなセッションに続いています。投資家は一連の収益報告を検討しながら、一方でCBRの政策決定を待っています。企業のフロントランナーは、Polus（1.9％）、Samolet（1.4％）、Unipro（0.9％）、MTS（0.9％）、およびPositive Group（0.9％）です。Polusは金価格の上昇に支えられ、Samoletは2023年の純利益が71％増加したことを発表した後に増加しました。一方、MTSはMTS銀行の株式がIPO後のモスクワ時間15:00から取引が始まることを期待して上昇しました。金融セクターでは、Sberbankが0.4％上昇し、貸出機関の第1四半期の純利益が予想通り11.3％増加したことにほとんど反応せず、VTBは配当の発表に先立ち0.7％上昇しました。しかし、FixPrice（-2％）、BSP（-1.2％）、およびMosEnergo（-0.6％）は下落しました。前週は0.4％の下落が予想されています。

FTSE MIBが好業績に支えられて上昇

• 市場: イタリア株式市場

• 指数: 金曜日には、FTSE MIBは0.8%上昇し、34,200の水準で取引を終了し、ヨーロッパの同僚に連れていかれました。世界的な企業業績の好調さに支えられています。一方、トレーダーたちは一日の後半に米国のPCE物価データの発表を熱望し、これにより連邦準備制度の金融政策の方向性に関するさらなる洞察を得ることができます。イタリアでは、金融セクター、特にユニクレジットやインテーザ・サンパオロなどの主要なプレイヤーが約1%上昇しました。テナリスもほぼ1%上昇し、四半期の売上高と収益性が期待を上回ったからです。週間では、FTSEは0.8%の上昇が見込まれています。

フランス株、テックの後押しで反発、米国のPCEインフレデータに注目

• 市場: フランス株式市場

• 指数: 金曜日にCAC 40は0.4%上昇し、8,045に達し、2日間の下落トレンドを打ち破りました。米国のテック大手MicrosoftとGoogleの親会社Alphabetの好業績がテックセクターを支え、株式市場を押し上げました。注目すべき個別の株には、サンゴバンがあり、フランスの建材大手の第1四半期の収益がわずかに期待を上回ったことで株価が約6%上昇しました。また、ケリングの株価は、長年の重役であるジャン＝フランソワ・パリュス氏を含む最近の退任に関連して、ケリングの株主が3人の新しい取締役を承認したとの報道に伴い、3.1%上昇しました。一方で、エアバスは「改善の兆候が見られない」と述べた業績評価を受けて、約2.3%下落しました。一方、投資家の関心は今後米国のPCE物価データの発表に向けられており、連邦準備制度の金融政策の方向性に関する洞察を求めています。

南アフリカ株式市場、上昇

• 市場: 南アフリカ株式市場

• 指数: 金曜日には、JSE指数が74,930の水準で取引され、主要なグローバルな同僚と一致して上昇しました。主要な米国のテクノロジー企業からの好業績を消化し、米国の主要なインフレデータの発表を待っています。企業の面では、NaspersやProsusなどのテック企業、資源関連株、および産業株が上昇をリードしています。ビジネスニュースでは、アングロアメリカンの取締役会が、同社との合併提案を一斉に拒否しました。これは、構造が非常に魅力的ではないとしており、アングロは自社で株主にかなりの価値を提供するとしています。アングロアメリカンは、FTSE/JSEアフリカ全株指数で4.3%のウェイトを占める第4位の株です。週間では、JSEは2%以上の利益を記録する見込みです。

スペイン株、週間で3%の上昇が見込まれる

• 市場: スペイン株式市場

• 指数: 金曜日にIBEX 35は11,070に上昇し、3週間ぶりの最高値を記録しました。強いテック大手の業績が、米国のPCEデータの公表に先立ってセンチメントを高めました。指数は、Acciona（4.7%）、Acciona Energia（4.5%）、Banco Sabadell（4.1%）、Grifols（2.8%）、およびSolaria Energia（2.7%）に牽引されました。アクシオナ・エネルギアの取締役会は、株主総会に、2023年の配当金として1株当たり0.48ユーロの158百万ユーロ以上の配当金の配当を提案する予定です。支払いは予想を上回るグロス額になります。一方で、バルセロナ、レプソル、およびファルマ製薬の株価はそれぞれ1%下落しました。週間では、指数は約3%の上昇が見込まれています。

ハンセン指数、週間でほぼ9%上昇

• 市場: 香港株式市場

• 指数: 金曜日には、ハンセン指数は366.61ポイント、または2.12%上昇し、17,651.15の5ヶ月ぶりの高値で終了した。全セクターが上昇し、5日連続の上昇を延長した。テック株が上昇し、MicrosoftとAlphabet Inc.の堅調な業績発表に続き、5%近く上昇した。今週、指数は8.8%上昇し、1年半ぶりの最高値を記録し、投資銀行HSBCが中国株の保有比率をアンダーウェイトからニュートラルに変更したことが後押しとなった。先週、UBSは中国株のレーティングを引き上げ、ゴールドマン・サックスは、強い業績と国務院からの金融ガイドラインにより、株価が今年40%上昇すると見ている。地元では、香港の輸出と輸入が3月に反発し、それぞれ前年同月比で4.7%と5.3%増加した。2024年第1四半期には、出荷が11.9%増加し、輸入が8.0%増加した。一部の巨大株は大幅な上昇を記録し、その中にはテンセントホールディングス（2.5%）、JD.Com（6.3%）、Li Auto（6.2%）、Xiaomi Corp.（4.7%）、および半導体製造（3.3%）が含まれる。

ユーロ圏の家庭向けクレジット成長、9年ぶりの新低

• 指標: ユーロ圏ローン成長

• 概要: ユーロ圏の銀行による家庭向け融資は、2024年3月に0.2%増の6.875兆ユーロとなり、前月の0.3%増から緩やかなペースで増加した。これは、過去数か月にわたり欧州中央銀行が実施してきた締縮策が引き続き消費者需要に圧力をかけているため、クレジット成長の最も遅いペースだった。また、企業向け融資は2月の0.3%増に続き、0.4%増の5.132兆ユーロとなった。家庭と非金融企業の両方を含む総合的な私部門のクレジット成長は、0.7%から0.8%に上昇した。

オーストリア製造業セクター、13か月ぶりの高水準に改善

• 指標: オーストリア製造業PMI

• 概要: Unicredit Bank Austria製造業PMIは2024年4月に43.5となり、前月の42.2から上昇した。これは21か月連続での収縮だが、2023年3月以来の最も緩やかなペースであり、新規受注の減少が7月以来の最も低い水準に達したことが主な要因である。また、生産の減少が4か月連続で緩やかになり、1年ぶりの最も低い減少を記録した。さらに、工場の雇用削減率はわずかに緩和し、3月に記録されたほぼ4年ぶりの最も急激な減少に続いた。価格面では、原材料の需要が弱いながらも、平均購買コストの減少率が顕著に緩和し、1年以上ぶりの最低水準に達した。これは、新規受注に対する激しい競争が、オーストリアの製造業者に自社の価格を引き下げるよう促しているためである。全体として、見通しは楽観的であり、投資や一般的な経済状況の転換に期待がかかっている。

イギリス株、7か月ぶりの最高の週に向けて

• 市場: イギリス株式市場

• 指数: FTSE 100は金曜日に8,120の新記録を達成し、米国のテック大手の好業績とDarktraceの急騰に支えられた。中型企業であるDarktraceは、Thoma Bravoによる53.2億ドルの買収契約に伴い、16%以上急騰した。国

内では、4月にイギリスの消費者センチメントが2年ぶりの高水準に急上昇し、経済と個人の財政に対する世帯の見通しが改善されたことが示された。投資家は今後米国のPCE物価データを待ち望んでいる。最も上昇した銘柄はNatWest（3.3%）、Ashtead（2.2%）、Scottish Mortgage（2%）、Prudential（1.9%）、Rio Tinto（1.9%）で、NatWestは2024年第1四半期の利益が予想を下回る27%の減少を報告した後、上昇した。一方、Barclays（-2.2%）、Anglo American（-1%）、Pearson（-1.7%）は下落した。Anglo Americanは、鉱山会社およびその将来の見通しを著しく低く評価したとして、BHPの提案を拒否した。一方、Pearsonは基本的な売上目標を達成したにもかかわらず、下落した。週間では、FTSE 100は約3%上昇し、7か月ぶりの最高のパフォーマンスを記録する見込みだった。

農産物コモディティ更新: 小麦が3.45%下落

• コモディティ: 小麦

• 上位の下落率: 小麦 (-3.45%)、トウモロコシ (-2.48%)、コットン (-2.14%)

• 上位の上昇率: ウール (1.21%)、オート麦 (0.91%)、パームオイル (0.88%)

金属コモディティ更新: 銀が1.27%上昇

• コモディティ: 銀

• 上位の上昇率: 銀 (1.27%)、銅 (1%)、金 (0.71%)

フランクフルト株式市場、テック株の上昇で上昇

• 市場: ドイツ株式市場

• 指数: フランクフルトのDAX 40指数が0.8%上昇して18,050ポイントに達した。

• 要因: 米国のテック大手MicrosoftとAlphabetの好調な四半期業績の発表に伴い、テックセクターが上昇を牽引した。一方、米国からのPCE物価インフレデータの発表を待ち、今年の米連邦準備制度理事会の利上げタイミングに関する更なる手がかりを求める投資家もいた。個別銘柄では、ドイツ企業Thyssenkruppが鉄鋼事業の20%の株式をチェコの大富豪Daniel Kretinsky氏が所有するエネルギー持株会社に売却する意向を発表した後、株価が9%上昇した。

エネルギーコモディティ更新: 天然ガスが21.34%急騰

• コモディティ: 天然ガス

• 上位の上昇率: 天然ガス (21.34%)、Natural Gas UK GBP (0.55%)、Natural Gas EU Dutch TTF (0.51%)

• その他: Brent原油 (0.23%)とWTI原油 (0.21%)にわずかな変動があった。

スペイン小売業の成長、3月に急速に減速

• 指標: スペインの小売販売

• 成長率: 2024年3月、スペインの小売業は前年比0.6%増加した。これは前月の1.8%増加からの下方修正であり、スペインの小売業は16か月連続で成長を記録しているが、前月と比べて大幅に鈍化している。食品（+0.6% vs +1.3%）と非食品製品（+2.5% vs +3.8%）の売上成長が鈍化し、家庭用品の支出がより控えめな増加（+2.8% vs +4.9%）、個人用品の支出が減少（-4.6% vs +8.4%）した。月次では、小売販売は3月に0.5%減少し、前月の0.5%増加と比較して、主に食品の売上が1%減少したことが影響した。