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日銀保有国債の含み損を読み解く＝「木を見て森を見ず」を避けよう

本石町日記（窪園博俊）

　日銀の国債保有に含み損が生じ、そこに焦点を当てた報道が目立ちました。日銀は大量に国債を保有しており、出口政策で金利が上がると損失はさらに膨らみます。ただ、その損失が「通貨信認を損なう大問題になるのか」といえば、そうではありません。重要なことは「必要な政策運営を行う」ことへの信認です。財務問題で騒ぐのは「木を見て森を見ず」の側面があり、そうならないように注意する必要があります。

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