この記事は、欧州の新興企業に多くの成長資金が提供されるドイツのVCファンドに焦点を当てています。この記事からは、欧州の新興企業に対する10億ユーロの成長資金提供の取り組みを通じた、地域の経済活動や技術分野の進展についての見解を得ることができるでしょう。また、ドイツが設立したVC業界の強化を図るための「Growth Fund Germany」が、どのようにドイツと欧州全体のビジネス環境に影響を与えるかについて理解を深めることができます。

このファンドは、欧州の新興企業により多くの成長段階資本を提供することを目的としている。


ドイツは本日、ドイツと欧州のVCファンドに投資する「Growth Fund Germany」と名付けられた10億ユーロのファンド・オブ・ファンズのクローズを発表した。

このファンドは、ドイツのVC業界を強化するために2021年に設立された連邦政府のフューチャー・ファンドの重要な部分を形成している。

新しいファンド・オブ・ファンズのアイデアは、従来ヨーロッパで不足していた成長資金を新興企業により多く提供し、ビジネスの拠点としてドイツとヨーロッパを強化することである、とドイツの国営投資家でありLPであるKfWキャピタルはプレスリリースで述べている。

ヨーロッパのほとんどの政府はベンチャー企業にも投資している。フランスのように、Bpifranceが運営する国家ファンドに年間10億ユーロを割り当てている政府もあり、欧州の自国の新興企業が米国やアジアのライバル企業と競争できるよう、十分な資金を確保したいと考えている。また、特にポーランドやハンガリーなど中欧や東欧の政府は、公的資金を利用して、地元の新興ベンチャー市場を後押ししている。

しかし、ドイツの新しい成長ファンドは、主に個人投資家が資金を提供している。資金の3分の2（6億5,000万ユーロ）は、Allianz（アリアンツ）、BlackRock（ブラックロック）、Debeka（デベカ）、Generali Deutschland（ジェネラリ・ドイチュランド）、HUK-Coburg（HUKコーブルク）、Gothaer Versicherungen（ゴタール・ヴェルシケルンゲン）などの保険会社、財団、アセットマネージャー、大手ファミリーオフィスなど20以上の機関投資家から提供される。残りはファンドのアンカー投資家が提供する：ドイツ連邦政府と、国営開発銀行の子会社でドイツとヨーロッパのVCファンドの主要LPであるKfWキャピタルである。

このファンド・オブ・ファンズはすでに16のベンチャーキャピタルファンドに2億6,500万ユーロを投資しており、その中にはディープテック投資家のVsquared Venturesや医療技術、診断、デジタルヘルス、治療薬に投資するGilde Healthcareも含まれている。合わせて60社に投資している。

民間資本の動員

新しい成長ファンドが主に個人投資家によって資金提供されることは、民間資本を動員することが一般的でなかったこの国にとって重要である。米国とは異なり、ドイツでは多くの保険会社や年金基金が債券に投資し、ベンチャーキャピタルを避ける傾向にある。

VCのRedstone（レッドストーン）による2023年の分析によると、アメリカの年金基金はドイツのテック系ユニコーンの10％を保有しているのに対し、ドイツの年金基金は0.2％である。

「ベンチャーキャピタルのアセットクラスに機関投資家からの資金をファンドレベルで動員することを目的としたビークルがドイツで設立されたのは、これが初めてです。これは全く新しいアプローチであり、ベンチャーキャピタルや...スタートアップの資金調達のための "新鮮な資本 "を動員するために特に重要です。」と、ドイツ・スタートアップ協会のマネージング・ディレクター、Christoph J. Stresing（クリストフ・J・ストレシング）氏は言う。

「ドイツの資本は "あります"。これまでのところ、未来志向で配分されていないだけです。成長ファンドはそれを変える第一歩となります。」

他のヨーロッパ諸国は、民間機関投資家が急成長する革新的な企業を支援することに熱心だ。今年初め、英国政府は、年金から750億ポンドもの資金を英国の新興企業やVC企業に投資してもらうことで合意したと発表した。

基準

KfWキャピタルのIRマネージャーであるAndreas Seehofer（アンドレアス・ゼーホーファー）氏は、10億ユーロのファンドの大半は、より大きな小切手を発行する後期段階のVCに投資される予定だと言う。

このファンドに期待される他の投資先は以下の通りだ。

・新しい成長ファンドは、デジタルサービス、ライフサイエンス、気候変動技術、フードテックに焦点を当てたVCに投資する。
・女性経営者のいる企業への投資枠は特に設けない。
・VC自身は、ファンドから受け取った資金の50％をヨーロッパの新興企業に投資しなければならない。

10億ドルの成長ファンドがすでに投資した16のファンドのうち、次のようなものがある。

・半分はドイツのVCで、半分はヨーロッパのファンドである。
・ファンドの75％は、環境と社会的ガバナンス（ESG）を推進する第8条ファンド、または持続可能な投資や二酸化炭素排出量の削減を目的とする第9条ファンドである。

訂正本記事では当初、ファンドの基準の75％を第8条および第9条のファンドに投資するとしていたが、これは、ファンドの75％を第8条および第9条のファンドに投資することを意味するものではない。これは、当ファンドが既に投資しているVCの75％が第8条および第9条のファンドであることを反映するために変更された。

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