‘Stunning’ US jobs growth of 353,000 far outstrips estimates
予想をはるかに上回る35.3万人の「驚異的」な米雇用増加

Investors rein in expectations of rate cuts after January payrolls come in at almost double economists’ forecasts
1月の雇用者数がエコノミスト予想のほぼ2倍となったことを受け、投資家は利下げ期待を抑制

The US economy added 353,000 jobs in January, almost twice as many as forecast, in “stunning” figures that led investors to slash expectations for interest rate cut in March.
1月の米国経済は予想のほぼ2倍となる35万3,000人の雇用を増加させ、その「驚くべき」数字を見て投資家は3月の利下げ期待を後退させた。

Economists had expected a 180,000 jobs increase for last month, according to an LSEG survey.
LSEGの調査によると、エコノミストらは先月の雇用が18万人増加すると予想していた。

Tom Simons, US economist at Jefferies, described the figures as “stunning numbers” that left him “near speechless”.
ジェフリーズの米国エコノミスト、トム・シモンズ氏は、この数字を「驚くべき数字」で「ほとんど言葉を失う」と述べた。

Analysts said the figures gave greater weight to the US Federal Reserve’s insistence that it may be too soon to cut interest rates, despite attacks on Fed chair Jay Powell by Republican presidential frontrunner Donald Trump.
アナリストらは、共和党の大統領有力候補ドナルド・トランプ氏によるジェイ・パウエルFRB議長への攻撃にもかかわらず、この数字は利下げには時期尚早かもしれないという米連邦準備理事会（FRB）の主張をより重視していると述べた。

After the data’s publication, futures traders scaled back bets that the Fed would cut interest rates in March. Expectations of a cut fell to about 20 per cent, compared with 37 per cent before the report.
このデータの発表後、先物トレーダーらはFRBが3月に利下げするとの見方を縮小した。 利下げ期待は報道前の37％から約20％に低下した。

“Barring some kind of exogenous shock, this removes the possibility of a rate cut in March,” said Simons of the labour data. “A cut in March would be unthinkable.”
シモンズ氏は労働統計について「何らかの外生ショックがなければ、これで3月利下げの可能性はなくなる」と述べた。 「3月の利下げは考えられない。」

Traders also reduced their bets on interest rate cut in May, putting the odds at around 88 per cent. Before the report, a cut in May had been fully priced in.
トレーダーらも5月の利下げへの賭けを減らし、確率は約88％となった。 報告書以前には5月の利下げは完全に織り込まれていた。

Stephen Stanley, chief US economist at Santander, said that although January’s 353,000 jobs figure was “exaggerated by seasonality”, the data was “strong across the board”.
サンタンデールの米国首席エコノミスト、スティーブン・スタンレー氏は、1月の雇用者数35万300人は「季節性により誇張されている」ものの、データは「全体的に堅調」だったと述べた。

Treasury yields jumped as the markets backtracked on their expectations of early rate cuts.
市場が早期利下げ期待を後退させたため、米国債利回りは急上昇した。

The two-year Treasury yield, which moves with interest rate expectations, was up 0.18 percentage points to 4.37 per cent.
金利期待に連動して変動する2年米国債利回りは0.18％ポイント上昇し4.37％となった。

Powell sought earlier in the week to cool speculation about a March rate cut, warning that it was not the central bank’s “base case”.
パウエル議長は今週初め、3月利下げに関する憶測を沈静化させようと努め、これは中銀の「基本シナリオ」ではないと警告した。

“Powell killed a March cut. The jobs number buried it,” said Robert Tipp, chief investment strategist at PGIM Fixed Income.
「パウエル氏は3月の削減を打ち切った。 雇用者数のせいで埋もれてしまった」とPGIMフィクスト・インカムの首席投資ストラテジスト、ロバート・ティップ氏は語った。

Late on Friday afternoon, Michelle Bowman, a governor at the Fed, confirmed that the hot US labour market was now one of the main “upside” risks to officials’ hopes that inflation would soon hit their 2 per cent goal.
金曜日の午後遅く、FRBのミシェル・ボウマン理事は、インフレ率が間もなく2％の目標に達するとの当局者の期待に対する、米国の労働市場の過熱が今や主要な「上振れ」リスクの一つとなっていると認めた。

The tightness in the jobs market “could lead to persistently high core services inflation”, Bowman said, adding that “some businesses continue to report above-average wage increases to compensate for inflation”.
ボウマン氏は、雇用市場の逼迫が「中核サービスのインフレ率の高止まりにつながる可能性がある」と述べ、「一部の企業はインフレを補うために平均を上回る賃金上昇を報告し続けている」と付け加えた。

Highlighting the politically charged choice facing the US central bank, Trump accused Powell on Friday of seeking to lower rates to boost President Joe Biden’s electoral chances.
トランプ大統領は金曜日、米国中央銀行が直面している政治的に厳しい選択を強調し、ジョー・バイデン大統領の選挙の可能性を高めるために金利を引き下げようとしているとしてパウエル議長を非難した。

“I think he’s going to do something to probably help the Democrats,” the Republican frontrunner told an interviewer, adding he would not reappoint the Fed chair.
共和党最有力候補の同氏はインタビュアーに対し、「おそらく民主党を助けるために彼は何か行動を起こすだろう」と語り、FRB議長を再任するつもりはないと付け加えた。

The S&P 500 gained 1.1 per cent on Friday to a record high as a surge in tech stocks helped the market shrug off the change in interest rate expectations.
ハイテク株の急騰により市場が金利予想の変化をかわし、金曜日のＳ＆Ｐ総合500種は1.1％上昇し、過去最高値を記録した。

Meta shares climbed 20.3 per cent higher after the tech giant’s fourth-quarter sales and outlook exceeded forecasts, alongside the surprise introduction of its first quarterly dividend. Amazon rose 7.9 per cent.
メタ株は、テクノロジー大手の第4四半期売上高と見通しが予想を上回ったことに加え、予想外の第1四半期配当の導入を受けて20.3％上昇した。 アマゾンは7.9％上昇した。

Friday’s jobs report by the Bureau of Labor Statistics also showed that US workers’ average hourly wages grew 0.6 per cent to $34.55 — up 4.5 per cent over the past 12 months.
労働統計局が発表した金曜の雇用報告では、米国労働者の平均時給が0.6％増の34.55ドルとなり、過去12カ月で4.5％増加したことも明らかになった。

Revised figures in the report indicated that the US had added 333,000 jobs in December, up from a first estimate of 216,000. The figure for November was also upgraded, by a more moderate 9,000 to 182,000.
報告書の修正数値は、米国が12月に33万3,000人の雇用を追加し、当初予想の21万6,000人から増加したことを示した。 11月の数字も9,000人増の182,000人に上方修正された。

Some economists suggested that the dramatic gains in January’s jobs figures — a phenomenon that also occurred last year — may have been exaggerated by seasonal hiring.
一部のエコノミストは、1月の雇用統計の劇的な増加（昨年も起きた現象）は、季節雇用によって誇張されている可能性があると示唆した。

The seasonal adjustment methodology “has not caught up with the patterns in the real economy”, said Eric Winograd, senior economist for fixed income at AllianceBernstein.
アライアンス・バーンスタインの債券担当シニアエコノミスト、エリック・ウィノグラード氏は、季節調整手法は「実体経済のパターンに追いついていない」と述べた。

Until now, the Fed had been encouraged by signs that the labour market was cooling down.
これまでFRBは労働市場が冷え込みつつある兆候に勇気づけられてきた。

Referring to this week’s Employment Cost Index figures, which indicated wage rises were moderating, Powell said on Wednesday that the US was “still a good labour market for wages and for finding a job, but [was] getting back into balance and that’s what we want to see”.
パウエル議長は2日、賃金の上昇が緩やかになっていることを示す今週の雇用コスト指数に言及し、米国は「賃金と就職については依然として良好な労働市場だが、（バランスが）取れてきており、それが我々が見たいことだ」と述べた。

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