まとめ（所感）

今期の業績については、GOOD。来期予想も増益・増配となっていて会社予想通りなら超GOOD。懸念としては不動産業界の動向すが、13期連続最高益と抜け目のない経営手腕が伺えますので期待はできるかと思います。
とは言え業界の動向については、注視をしましょう。

キャッシュフローについてですが、
十分な投資を行っており、「環境変化に対応した競争優位性のある高品質な賃貸ポートフォリオを構築する観点から、物件の入れ替えや 開発・建替等をおこなったためであります。」と書いてあります。今のところはここがうまいのだと推測しています。

指標的には微妙な割安ですが、優待を考えるとだいぶ割安かと思います。僕がまだ持っていなかったら買いますね。

指標

PER　13.2
PBR　1.63
配当利回り　3.07
割安（？）といった感じの指標になっているかと思います。
ただ多くの人の目的でもある株主優待を加味すると割安と言っても良いのではないでしょうか。今後、業績向上も考えられるため狙っておくのも悪くないでしょう。

決算まとめ

業績

• 売上高：446,383百万円（前期比14.7％減）

• 営業利益：146,178百万円（前期比15.8％増）

• 経常利益：137,437百万円（前期比11.5％増）

• 親会社株主に帰属する当期純利益：94,625百万円（前期比19.5％増）

• 13期連続で過去最高益更新

配当

• 年間配当金：50円（前期比8円増）

• 配当性向：40.2％

今期業績予想

• 売上高：470,000百万円（前期比5.3％増）

• 営業利益：153,000百万円（前期比4.6％増）

• 経常利益：144,000百万円（前期比4.7％増）

• 親会社株主に帰属する当期純利益：98,000百万円（前期比3.5％増）

• 14期連続で過去最高益更新見込み

その他

• 自己資本比率：30.8％

• 総資産経常利益率：32.7％

• 1株当たり純資産：1,006.19円

キャッシュ・フローについて

• 営業活動によるキャッシュ・フロー：270,819百万円（前期比4,710百万円増）

• 投資活動によるキャッシュ・フロー：298,330百万円減（前期比47,005百万円減）

• 財務活動によるキャッシュ・フロー：28,024百万円減（前期比39,465百万円減）

要因

• 営業活動

  • 不動産賃貸収入及び販売用不動産売却による税金等調整前当期純利益：136,698百万円

  • 減価償却費：16,307百万円

  • 棚卸資産の減少額：145,984百万円

• 投資活動

  • 環境変化に対応した高品質な賃貸ポートフォリオ構築のための物件取得・開発・建替

• 財務活動

  • 開発・建替や新規物件取得に伴う資金調達

  • 配当金の支払い

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