N Ochi - International Journal of Financial Research, 2018

Title:　Reporting of real option value related to ESG: including complementary systems for disclosure incentives

ESGを考える際に、企業が事業活動のESG的側面の情報を正しくディスクロージャーするインセンティブがあるかどうかが、たとえばESG投資家などの投資先、および投資金額、オプション価値などの判断に影響する。そこで、シグナリング理論（情報の非対称性がある場合のゲーム理論、マイケル・スペンスがノーベル経済学賞受賞）の枠組みを考慮して分析を行った論文である。ユーグレナの事業を例としている点も興味深い。