従業員約740人を解雇することが発表されたNIKE。
直近の底値から上昇してきている状況で誰も注目していない時が買い場かもしれないので分析します。

ナイキの株価は最近圧力を受けており、過去1年間で約23％下落しています。競争の激化とマクロ経済の逆風の中、アスレチック・アパレルの大手であるナイキは、特に主要市場である米国で売上高の伸びが鈍化している。しかし、ナイキの象徴的なブランド力、高い収益性、魅力的なバリュエーションは、長期投資家にとって興味深い機会であることを示唆しています。

業績不振だが、依然として圧倒的なブランド力

最近の業績不振にもかかわらず、ナイキは世界のスポーツウェア市場の明確なリーダーであり続けている。同社は、ブランドの優位性を維持するため、製品革新、消費者直販チャネル、マーケティングに多額の投資を続けている。ナイキの収益性も引き続き堅調で、粗利益率の拡大とコスト削減の取り組みにより、利益成長が見込まれている。

1株当たり約95ドルのナイキの株価は、売上高のわずか3倍で取引されており、数年来の安値に近い。多くのアナリストは現在、株価は割安と見ており、目標株価は19～22％の上値余地があると示唆している。また、同社の強固なバランスシートとキャッシュフローは、自社株買いや配当のための十分な余力を提供している。

リスクと成長見通し

しかし、ナイキにリスクがないわけではない。直近の四半期の売上高は横ばいとなり、重要な米国市場における需要の課題を浮き彫りにしている。アディダス、ルルレモン、新興ブランドなどとの競争激化は、ナイキの市場シェアと価格決定力を引き続き圧迫する可能性がある。

インフレ、サプライチェーンの混乱、景気後退の可能性といったマクロ経済的要因も、ナイキの成長見通しにリスクをもたらす。ナイキが現在の水準から株価を上昇させるには、こうした逆風をうまく切り抜け、売上の勢いを取り戻す必要がある。

パリ・オリンピックのチャンス

ナイキにとって起爆剤となる可能性があるのは、来る2024年のパリ・オリンピックだろう。主要スポンサーであり、パフォーマンス・アスレチック・ギアのリーダーであるナイキは、通常オリンピック前後にブランド露出の増加やマーケティング努力により売上が伸びる。

しかし、オリンピック関連の株価上昇は、現時点ですでにナイキの株価に織り込まれている可能性がある。ナイキは主要なスポーツイベントと強いブランド結びつきがあるため、投資家はオリンピックによる大儲けへの期待を抑えたいのかもしれない。

結論

全体として、ナイキは短期的な成長課題に直面しているものの、魅力的なバリュエーションと長期的なブランド力は興味深い投資機会を提供している。しかし、投資家は引き金を引く前に、リスクと投資期間を慎重に見極める必要がある。

潜在的なボラティリティを乗り切ろうとする長期投資家にとって、ナイキは、特に同社が売上高成長を回復させ、マージンを拡大し続けることができれば、分散ポートフォリオに加える魅力的な銘柄となるだろう。しかし、時間軸の短い投資家は、ナイキの成長軌道がより明確になるまで待ってから投資した方がよいかもしれない。