インドの新聞「タイムズ・オブ・インディア(Times of India)(電子版)」の姉妹誌経済新聞「エコノミック・タイムズ(The Economic Times/電子版)」は2023年11月11日に、フィッチのGEO(Global Economic Outlook/世界経済見通し)によると、原油価格が2024年に1バレル当たりUS$120、2024年に1バレル当たりUS$100に急騰した場合、平均原油価格が2024年に1バレル当たりUS$75、供給制限のため2025年に1バレル当たりUS$70となるシナリオは覆される可能性があると報告した。

フィッチ・レーティングス(Fitch Ratings)は厳しい警告の中で、紛争による中東の石油供給の潜在的な混乱に起因する予想を上回る原油価格は、世界経済の成長に大きな影響を与え、インフレの急増につながる可能性があると予測している。

オックスフォード・エコノミクスの世界経済モデル( Oxford Economics Global Economic Model)を使用して実施されたこのシミュレーションでは、2024年の世界のGDP(Gross Domestic Product/国内総生産)成長率が0.4パーセントポイント(pp)低下する可能性があり、2025年には0.1ポイントの成長が続く可能性があることが明らかになった。

2025年には緩やかな回復が予想されるにもかかわらず、フィッチは、最初のショックを超えて緩やかな影響が持続することを示唆している。

原油価格高騰の影響は全体的に感じられるだろうが、2025年には大幅な成長回復が見られないことから、ほとんどの国でGDP水準への影響は長期にわたる可能性があることが示されている。

特に、2024年のマイナス成長の影響は、インドネシアの 0.1 ポイントから韓国の 0.9 ポイントにまで及び、米国、ユーロ圏、日本では 0.5 ポイントの影響を受けている。

南アフリカやトルコなどの新興市場国は0.7ポイントの重大な影響に直面する一方、ロシアやブラジルは石油生産に依存しているため、さまざまな影響を受けるだろう。

フィッチ20に対する総合的な影響は、世界のGDP成長率が2024年に0.4ポイント、2025 年に0.1ポイント不足することを示唆している。

さらに、原油価格の上昇は2024年のインフレ率の上昇につながり、インド、トルコ、ポーランドが最も高いインフレ率を経験すると予想されている。

先進国経済では影響はさらに鈍化するとみられ、米国ではインフレ率が2024年末までに予想より約2ポイント高くなる見通しだ。

インフレの影響は短期間で収まり、2025年には修正されると予想されているが、ブラジルとメキシコは外れ値として際立っており、後年にはインフレ率が高くなる。

金融政策の対応はやや控えめではあるものの、特に過去2年間の深刻な世界的インフレショックの後、インフレを目標に戻そうと努力している中央銀行にとって課題となる可能性がある。

同報告書はまた、金融情勢の逼迫、企業や消費者信頼感の低下、金融市場の調整など、原油価格ショックの潜在的な波及効果を強調している。

20204年上半期(2024年上半期)の株価10%下落を含むより深刻なショックは、これらの影響をさらに悪化させ、主要国の来年のGDP成長率を0.5 ～ 0.9ポイント低下させる可能性がある。

フィッチは、原油価格が予想を上回った場合のソブリン信用(sovereign credit)への影響は、財政、対外財政、融資条件、フィッチのソブリンポートフォリオ(Fitch's sovereign portfolio)におけるエネルギー輸出国と輸入国のバランスへの影響など、さまざまな要因によって左右されることを強調している。

この状況は、世界経済の相互依存関係が複雑に絡み合っていることと、産油地域の地政学的な緊張から生じる潜在的な脆弱性を浮き彫りにしている。

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