#7
Tim Johnson, Katie Keenan, Jonathan Pollack and Michael Eglit
Global Head of Blackstone Real Estate Debt Strategies; CEO of Blackstone Mortgage Trust and a Senior Managing Director in Blackstone Real Estate Debt Strategies; Global Head of Blackstone’s Structured Finance Group at Blackstone; Head of U.S. Originations for Blackstone Real Estate Debt Strategies at Blackstone


---以下、日本語訳---
転がる石は苔を生やさない、とはよく言ったもので、当社のトップ企業のひとつである Blackstone は、転がる Blackstone が緑や毛羽立ちを起こさないことを示しました。 市場環境が不透明な中、多くの企業がその地位に甘んじている中、Blackstone Real Estate Debt Strategies (BREDS) は、物流、集合住宅、ホスピタリティといった当社の有力部門に資本を投入し、力を発揮しました。スピードと確実な実行が重要視されるなか、BREDS は、500以上の借り手ベースが不安定な環境を乗り切るのを支援するだけでなく、魅力的なリターンでパフォーマンスの高い債券を購入することで、自らもその恩恵を受けることができました。3月15日に終了した1年間で、BREDSは米国で60億ドル、全世界で120億ドルのオリジネーションを記録し、その運用資産は588億ドルに達しました。プライベート・エクイティ不動産のオーナー、デベロッパー、金融機関など、選りすぐりの顧客に融資し、市場の逆風にもかかわらず、顧客ベースが慣れ親しんだBREDSのホワイトグローブ的な経験を提供し続けました。マイケル・エグリットは、この12ヶ月間を「最もユニークで興味深い12ヶ月間の一つ」と表現しています。経済の混乱、ボラティリティの上昇、そして市場における実に興味深い変化を目の当たりにしましたが、私たちのチームがこの困難な年を乗り切ったことを非常に誇りに思います。BREDSは柔軟な資本政策により、第一抵当権、劣後債、固定金利ローン、変動金利ローンを提供することができますが、主に保険資本を通じて、低レバレッジの第一抵当権を提供し、プライベートファンドの資本を展開することに積極的でした。BREDSは、手元にある膨大なデータリソースとインフラを活用し、投資先企業の情報を外挿することで、魅力的な融資機会を特定し、リアルタイムで情報に基づいた投資判断を行うことができました。「私たちは決して推測することはありません」とエグリットは言います。「その結果、困難な時期には、社内の膨大なデータを見て、素晴らしい融資の機会を見つけることができるのです」。第4四半期のボラティリティの高さにおいて、BREDSは鯨のような案件を引き受けることに躊躇しませんでした。例えば、12月にはフォンテーヌブロー・ラスベガスの22億ドルの建設ローンに5億ドルを提供し、11月にはOnni Groupのシアトルの高級賃貸プロジェクトOnni South Lake Unionに7億ドルのホールローンを提供しました。この2つの案件は、Blackstone にとって確信度の高いテーマであるカテゴリーに見事に当てはまりました。「私たちは、世界の旅行業界とラスベガスの回復に強い確信を持っています」と、Eglit は Fontainebleau の案件について述べました。「さらに、ラスベガス市場において、大きな所有権と深い経験を有しています。流動性が低下するにつれ、ノンバンクのレンダーとしてBREDSの競争優位性はより顕著になってきました。そのため、チームは資本スタックのギャップを埋めることに忙しく、伝統的な銀行融資が後退していることから、今後はより好機的なパイプラインが期待されています。「私たちは十数年前から、まさにこの仕事をするために事業を立ち上げてきました」とEglitは言います。「金融機関は流動性を必要としており、私たちはそれを提供することができるのです。」-C.C.