ラスベガス・サンズ（LVS）2022年第2四半期決算電話会議記録
By Motley Fool Transcribing - 7月 20, 2022 at 9:30PM

2022年6月期のLVSの決算説明会。

ラスベガス・サンズ (LVS 4.36%)
2022年第2四半期決算電話会議
2022年7月20日午後4時30分（米国東部時間

内容
準備された備考
質問と回答
コール参加者
プレパラート・リマーク

オペレーター

皆さん、こんにちは。サンズの2022年第2四半期決算のカンファレンスコールへようこそ。[オペレーターからの指示]。それでは、サンズ社IR担当シニアバイスプレジデント、ダニエル・ブリッグス氏にフロアをお譲りします。

それでは、どうぞ。

Daniel Briggs -- 投資家向け広報担当上級副社長

ありがとうございました。本日の電話会議には、当社の会長兼CEOのロブ・ゴールドスタイン、社長兼COOのパトリック・デュモン、Sands Chinaの社長ウィルフレッド・ウォン博士、Sands ChinaのCOOグラント・チャムも参加しています。本日の電話会議には、連邦証券法のセーフハーバー規定に基づき当社が発表する将来の見通しに関する記述が含まれます。

当社の実際の結果は、これらの将来予想に関する記述で予測される結果とは大きく異なる可能性があります。また、当社は非GAAP指標について説明することがあります。これらの各指標の定義および最も GAAP に類似した合計指標との調整表は、プレスリリースに記載されています。また、決算補足説明資料を当社のIRウェブサイトに掲載しています。

質疑応答では、このスライドを参照させていただくことがあります。最後に、質疑応答に参加される方は、1つの質問と1つのフォローアップにとどめていただくようお願いします。ご興味のある方は、ぜひご参加ください。なお、本プレゼンテーションは録音されています。

それでは、ロブに電話をつなぎます。

ロブ・ゴールドスタイン -- 会長兼最高経営責任者

ダン、本日はお電話にご参加いただきありがとうございます。簡単なコメントをしてから、質疑応答に移ります。MBSでは、シンガポールの回復が当四半期に加速し、物件のEBITDAが3億1,900万ドルに達しました。シンガポールおよびその多くの供給元市場におけるパンデミック関連の規制が緩和されたことが、MBSにおけるこの心強い業績改善を可能にしました。

今後、シンガポールの航空便がさらに増便され、地域のさらなる緩和措置が実施されれば、より強固な回復が見込まれます。シンガポール市場の長期的なビジネスチャンスに対する当社の確信は、今も揺るぎないものです。Marina Bay Sandsでは10億ドルの資本投資が行われ、非常に優れた新しいスイート商品とプレミアムセグメントに特化したアメニティがリゾートに導入されました。2022年と23年の残りの期間中、さらなるサービスが追加される予定です。これにより、最高レベルの旅行体験を求めるプレミアムなお客様に対する当リゾートの魅力がさらに高まります。

さらに、Marina Bay Sandsの拡張計画を今後数年間にわたって実行する中で、シンガポール市場への投資を大幅に増やしたいと考えています。シンガポールは依然として追加投資の対象となる優れた市場です。次に、マカオについてです。マカオの経営環境は、規制が解除された時期には依然として非常に厳しいものでしたが、マカオのお客様の需要と消費は、ゲーミングとリテールの両方の観点からプレミアムマスレベルで回復力があることが証明されています。

市場がいずれ回復するにつれ、ロンドンのフォーシーズンズにおける22億ドルの投資プログラムは、プレミアムとマスの両方の顧客層で優れた成長機会を提供することになるでしょう。6月に改正されたゲーミング法が明確になったことを高く評価しています。また、コンセッションの再入札が進めば、そのプロセスに参加したいと考えています。当社は、この素晴らしい市場において、引き続き最大のフットプリントを有しています。

私たちは、大流行前のレベル、そしてマカオ訪問のリターンを超えるパフォーマンスを実現するために、大きな楽観主義と私たちの能力を保持しています。私たちは、マカオに数十億ドルを追加投資する機会を歓迎します。私たちは、マカオが追加投資のための優れた市場であると引き続き信じています。アジアでのリゾートのポートフォリオは、今後数年間の成長のための理想的なプラットフォームであると考えることができます。さらに、米国とアジアで大規模な陸上デスティネーションリゾートの他の機会を追求し続けています。

それでは、Q&Aをどうぞ。

質問と回答

運営担当者

ありがとうございました。[オペレーターの指示】です。］ 最初の質問はJPモルガンのジョー・グレフからです。

ジョー、回線は生きています。

ジョー・グレフ -- J.P.モルガン -- アナリスト

皆さん、こんにちは。

ロブ・ゴールドスタイン -- 会長兼最高経営責任者

こんにちは、ジョー。

ジョー・グレフ -- J.P.モルガン -- アナリスト

まずはシンガポールからお願いします。第2四半期を振り返って、明らかに好調だったプレミアム・マスとVIPのセグメントを見たとき、四半期を通じて、一方のセグメントと他方のセグメントで何か目立ったことはありましたか？また、季節性を除けば、四半期を通じて各セグメントが月ごとに回復しているにもかかわらず、ソースマーケットが改善をもたらしているというお話がありました。どの地域がその改善を牽引しているのでしょうか？最後に、1つ目の質問ですが、7月と最初の20日間について、これまでのところ、どのような状況だったか教えてください。

ロブ・ゴールドスタイン -- 会長兼最高経営責任者

たくさんの質問がありますね、ジョー。四半期ごとに分けるつもりはありません。ただ、シンガポールで好調なポジションに戻ったことは喜ばしいことです。シンガポールの基本的な成長は、明らかにベースマス、プレミアムマスの両方からもたらされています。

どちらが欠けても正しい方向には向かわないと思っています。そして、シンガポールの回復のために最も困難なのは、やはり空輸です。空輸はまだ課題です。インドネシアやマレーシアを中心に、この地域から多くの良いビジネスを得ています。

それは、私たちのデッキを見ればわかると思います。チャンギ空港の月間訪問者数は、パンデミック前の50％以下です。ですから、私たちはシンガポールに満足していますし、この数字もそれを反映していますが、この先数カ月は楽観的になるべきであると考えています。このままでは......そう言っていたような気がするのですが。

それ以上のことはありますか？

Joe Greff -- J.P.モルガン -- アナリスト

いいえ。つまり、7月に入ってからのことを教えてください。この傾向は続いていますか？

Rob Goldstein -- 会長兼最高経営責任者

私たちがそのようなことをするつもりはないことはご存じだと思います。7月について話すつもりはありません。第2四半期に何が起こったかは、数字が -- 私たちのデッキが実によく示してくれていると思います。Marina Bay Sandsの話は、この地域の話であり、シンガポールの話でもあると思います。

シンガポールの観光客は増えています。今日のスライドの16ページを見ていただければわかると思いますが、中国のキャパシティはまだ50％に達しておらず、19年5月時点の46％というところです。つまり、この数字は、まだ非常に苦しい空輸状況であることを示しています。アメリカとは異なり、空輸は自由自在です。

アメリカとは異なり、地方市場への自由なアクセスが可能なため、空輸は復活しましたが、輸送はまだ申請しなければならない場所です。そのため、空輸の話は回復の妨げになる可能性があります。ですから、3億ドル超の四半期決算は、私たちが考えていたよりも嬉しい上振れだと思います。しかし、この市場が日本や韓国など、より多くの国々に広がっていけば、もっともっと余裕が生まれると思います。

私たちは今、海外市場のクローザーに、より依存しているのです。

パトリック・デュモン -- 社長兼COO（最高執行責任者

ジョー、もうひとつ、パトリックからです。Marina Bay Sandsを見るときに注意しなければならないのは、私たちはキャパシティに達していないということです。つまり、ロブの指摘の通り、シンガポールへの航空輸送量を見れば、それは可能なレベルではありませんが、2019年と比較すれば非常に強力なレベルにあります。非ロールの数量を見てみると、キャッチメントエリアからプレミアムマスセグメントに向けたものであることがよくわかります。

これは成長する一方です。そして、良いニュースは、私たちのチームが揃っていることです。パンデミック後の成長を減速させ、需要を取り込み、平常の状態に戻そうとしている要因のひとつは、高級品セグメントのオペレーターの多くが、パンデミックの期間中、必ずしもチームを維持できていなかったという事実があります。私たちは幸運にもそうすることができました。

そして今、私たちのチームは対応する準備ができています。ですから、今後の成長を吸収するためのキャパシティは十分にあります。ですから、これは良いスタートだと思いますが、まだまだ走れる余地はあります。

ロブ・ゴールドスタイン -- 会長兼最高経営責任者

Patrickの指摘に対して、Joe、もうひとつお気づきの点があると思います。私たちは1カ月ほど前、現地にいましたね。ホテルビジネスでは、高級ブランドでさえも100%オープンすることができず、40%から50%のキャパシティで運営しているところもあります。ですから、今年中にフルオープンし、市場が回復して雇用が増えれば、私たちもそれに伴って成長していけると思います。

マリーナ・ベイ・サンズがフルオープンし、航空輸送がパンデミック以前の水準に戻れば、ここには大きな余裕が生まれます。

Joe Greff -- J.P.モルガン -- アナリスト

素晴らしい。ご考察ありがとうございました。マカオに話を移します。この直近のカジノ閉鎖の間、1日の平均営業費用と平均キャッシュ・バーン・レートはどの程度だったのでしょうか？

ロブ・ゴールドスタイン -- 会長兼最高経営責任者

グラント、起きてますか？グラント？

グラント・チャム -- 最高執行責任者

はい、起きています。そうそう、ごめん、ちょっと見失った。はい、ジョーです。第2四半期は、1億1,000万ドルのEBITDA赤字でした。

ですから、基本的に1日100万ドル強の赤字です。6月後半に入り、マカオでCOVIDが発生したため、第3四半期に入り、特に先週のカジノ閉鎖の影響で、収益環境は第2四半期よりも低下しています。そのため、2020年の中頃に非常に観光客が少ない環境であったことを振り返り、実際の日次キャッシュバーンレートの観点から、営業費用はその後少し緩やかになったと思いますが、これが大まかな地域だと考えていただければと思います。

Joe Greff -- J.P.モルガン -- アナリスト

ありがとうございます。

ロブ・ゴールドスタイン -- 会長兼最高経営責任者

ありがとう、ジョー。

オペレーター

次の質問はバンク・オブ・アメリカのショーン・ケリーからです。ショーン、回線は生きています。

Shaun Kelley -- Bank of America Merrill Lynch -- アナリスト

皆さん、こんにちは。ロブ、ちょっとシンガポールに話を戻しますが、チャンギ空港の数字は本当に興味深いですね。この数字は、この施設の訪問者数と、訪問者1人当たりの消費額について、かなり良い目安になるのではないでしょうか？私たちは、明らかに需要が高まり、その数字が米国全体で上昇するのを見てきました。

ラスベガス・ストリップのような地域密着型のゲーミング施設。しかし、訪問者数が50%減少した場合、生産性の75%または80%に達しているということは、訪問者1人当たりの消費額が非常に高いことを示唆していると思います。

ロブ・ゴールドスタイン -- 会長兼最高経営責任者

Marina Bay Sandsではすでに高い稼働率を維持していますが、他の市場が回復したときのことを考慮しないと、外挿は慎重に行わなければなりません。だから、他のハイエンド・ラグジュアリーホテルを参考にしたのです。宿泊客はたくさんいて、私たちはその恩恵を受けています。ショッピングや食事、ギャンブルをしに来てくれるのです。

私たちはその恩恵を受けていないのです。これは将来的に非常に大きな影響を与える可能性があります。しかし、ギャンブルやショッピングをしに来る人たちは、必ずしも私たちのホテルで眠っているわけではありませんから、そのような追加的な効果は得られていません。そこで、訪問者のレベルを指摘しようとしているのだと思います。

また、他の市場と同様に、より良いレベルのプレーと消費を促進するのに役立つと思います。5月のような月に300万人を失って、数字に何らかの影響を与えないということはありえないわけです。問題は、どの程度まで上昇するかということです。それに答える準備はできていません。

わからないのです。しかし、パンデミック前と比較して何千万人もの人々が亡くなっている事実を無視することはできません。ここで重要なのは、アメリカでの訪問者数が回復し、ラスベガスやリージョナルホテルへのアクセスも回復していることと、向こうでの状況がどう違うかを明らかにすることです。

アジアではまだそのような状況にはなっていませんが、アジアでの観光客が増えれば、私たちは恩恵を受けると思います。31 ページに小売の数字がありますが、これは来場者数が十分でないにもかかわらず、いかに強力な回復が起きているかを示すものです。MBSの1平方フィートあたりの売上高と、そこで起こっていることのパワーを見ることができます。つまり、良いニュースは、私たちが利益を上げ、成長を遂げていることです。

さらに良いニュースとしては、チャンギ空港にもっと多くの人が訪れ、私たちのホテルの周りのホテルが満室になり、観光客が戻ってくるようになれば、もっと先が見えてくるかもしれないということです。まだ、その段階ではないのですが。

Shaun Kelley -- Bank of America Merrill Lynch -- アナリスト

素晴らしい。補足ですが、シンガポールのマージンについては、収益が回復していないため分析が困難です。しかし、収益サイドが非常に回復した水準に戻りつつある今、プットとテイクについて少し話していただけませんか。そこで、安定化ベースでマージンに影響を与える可能性のある、長所と短所、あるいは事業のセグメントについて教えてください。

ロブ・ゴールドスタイン -- 会長兼最高経営責任者

パット、お願いします。

パトリック・デュモン -- 社長兼最高執行責任者（COO

はい、もちろんです。それでは、いくつか考えてみたいと思います。まず、おっしゃるとおり、3月1日以降、ゲーミング税がプレミアム、ノンプレミアムともに3％上がりました。この3％がマージンに影響するわけです。

それから、シンガポールでは他にもいろいろなことが起こっていると思います。光熱費の上昇や、その他の市場運営コストの上昇、他の市場で見られるようなインフレが、私たちが購入する商品のいくつかに影響を与えているのです。また、シンガポールでは労働力が不足しているため、賃金インフレも起きています。シンガポールでは労働力が不足しているため、賃金インフレが起きています。

経済成長に伴い、質の高い労働力の需要が高まっているのです。だから、労働力がある程度増えているのです。そのため、コスト面では利益率に影響を及ぼしています。しかし、裏を返せば、まだ収益がフルに上がっていないのです。

ですから、収益を拡大し、より価値の高いスイート製品への投資を行い、お客様に提供するサービスの一部を拡大すれば、長期的にはマージンが以前の水準に戻ると考えています。ただ、通常の環境下で事業を展開する必要があります。ですから、いくつかの費用については、まだスタートアップの段階、つまりフィッツ＆スタートということになります。私たちの目標は、マージンを以前の水準に戻すことですが、そのためには収益の増加が必要です。

Shaun Kelley -- Bank of America Merrill Lynch -- アナリスト

素晴らしい。とても分かりやすいですね。お二人ともありがとうございました。

運営担当者

ありがとうございます。次の質問はドイツ銀行のカルロ・サンタレッリからです。カルロさん、回線は生きています。

カルロ・サンタレッリ -- ドイツ銀行 -- アナリスト

ありがとうございます。やあ、みんな。私の質問に答えてくれてありがとう。ロブさん、Marina Bay Sandsの件に関してお聞かせください。

もちろん、VIPは18年、19年のレベルの75％近くまで回復していると思います。今後についてお考えの場合、いくつかのチャネル、つまり韓国、日本、そしてある程度は中国本土は控えめに言っても抑制されているとお考えでしょうか。しかし、現在の環境下での安定性を考えた場合、この数値は、少なくとも今後前進していく上で、新たなベースラインとなるようなものだと感じられますか？

ロブ・ゴールドスタイン -- 会長兼最高経営責任者

今期の業績がベースラインということでしょうか？

Carlo Santarelli -- Deutsche Bank -- アナリスト

私は、VIPローリングチップの数量と、市場のそのセグメントの安定性のようなものについてより言及しています。

Rob Goldstein -- 会長兼最高経営責任者

走る余地はあると思います。私は、そこに余地があると思います。つまり、シンガポールで起きたことを見てください。最初は[Inaudible]から始めましょう。しかし、私たちはその製品に10億ドルを投入しています。単刀直入に言います。

このビルは常に非常に魅力的なビルですが、スイートルームや客室の商品で、設備機器のコンポーネントを備えていませんでした。それが、これから1年半かけて完成します。私たちは現地に赴き、私たちが作り上げる製品は、これまで運営してきたどの場所よりも優れています。これは非常に有益なことだと思います。

2つ目は、シンガポールは旅行先としてこれまで以上に魅力的であることです。さまざまな理由から、多くの人々にとって魅力的な都市になりつつあります。空輸の話もしました。中国に言及したのは、まったくそのとおりです。

中国は明らかに存在しません。しかし、私は、シンガポールの目的地としての魅力、建物の設備・機器の見直し、空輸量の増加、2019年の空輸量の増加など、これらのことを総合して考えています。はい、そのセグメントは実行できると思います、はい。私は、私たちはできると思います -- また、この地域の競争は少なくなっています。

明らかに、マカオはこの時点では営業していません。シンガポールという地域、シンガポールという都市は非常に魅力的で、ますます多くの人々が私たちのところにやってくるでしょうから、このシンガポール事業は今後も成長し続けるでしょう。シンガポールという地域は非常に魅力的で、より多くの人々が私たちのところにやってくるでしょう。その積み重ねで、どのセグメントも成長できると考えています。

私たちはそれを推進することができると信じています。なぜなら、前回の電話会議でショーンとパトリックが言及したように、明確なコスト面が存在するからです。ですから、私たちはすべてのセグメントで収益を上げるつもりですし、そのために非常に気を配っています。しかし、私たちの建物とデスティネーション自体の両方について、そこで起こったことに関して、私たちは今、非常に恵まれた立場にいると思います。

Carlo Santarelli -- Deutsche Bank -- アナリスト

素晴らしい。それは助かります。それから、拡張に関連することですが、1,000室の新しい客室ですが、私が間違っていなければ、来年の第2四半期に建設を開始しなければならないところを、建設開始が延長されたのではと思います。コストや計画に関して、何か明確なものがあれば教えてください。

Rob Goldstein -- 会長兼最高経営責任者

はい。パトリック、お願いします。

Patrick Dumont -- 社長兼COO（最高執行責任者

もちろんです。Robは私たちのシンガポール訪問について言及しました。多くの面で素晴らしい訪問でした。IR2の拡張について対話を続ける機会を得ました。

私たちは、これから始まることにとても興奮しています。パンデミックによって、残念ながら、そのプロセスは遅々として進まなかったと思います。この非常に複雑で多忙な環境の中で、認可を得るために必要なすべての要件を満たすために、検討しなければならないことがたくさんあるのです。そのために、私たちは今、取り組んでいるところです。

今後数カ月のうちに、開始時期についてもっとはっきりさせたいと考えています。しかし、私たちはこのプロジェクトにとても期待していますし、現在政府と協力しています。

Carlo Santarelli -- Deutsche Bank -- アナリスト

そうですね。ありがとうございます。了解です。ありがとうございました。

運営者

ありがとうございました。次の質問はマッコーリーのチャド・ベイノンからです。チャド、回線は生きています。

Chad Beynon -- マッコーリーリサーチ -- アナリスト

こんにちは。私の質問にお答えいただき、ありがとうございます。このような環境下でのM&Aについてお聞きしたいと思います。

これは、あなた方にとって普通の質問ではないことは承知しています。しかし、御社の強力なキャッシュフローポジションとバランスシート、そしてゲーム、宿泊、レジャーの各分野における圧縮されたマルチプルを考えると、このような環境下でのM&Aについてどうお考えですか？世界各地でのオポチュニスティック・ルックについて、どのようにお考えでしょうか？ありがとうございます。

Rob Goldstein -- 会長兼最高経営責任者

パトリックさん？

Patrick Dumont -- 社長兼最高執行責任者（COO

企業として、パンデミックの期間中、そしてパンデミックの一部期間中、私たちが常に重視してきたことの1つは、資本をどのように配分し、株主に対して最高のリターンをもたらすか、ということだと思います。過去に、「ゼロから新規開発を行うことが最も有効な資本の使い方だ」という話を聞いたことがあるかもしれません。これこそが、私たちが本当に重視していることなのです。当社の歴史と成功、そして株主外への利益還元の方法を見ると、新しい管轄区域に大規模な統合型リゾートを建設するという戦略を利用していることがわかります。

私たちは、この点に重点を置いています。ですから、私たちには私たちならではのビジネスチャンスがあると思います。ロブには数十年の経験があり、他のメンバーもリゾート開発で数十年の経験を持っています。だから、何かを買う前に、それをやってみようと思っているのです。

決して見向きもしないということではありません。私たちは常に関心を持っています。株主により大きな利益をもたらす方法があるかどうかを見極めることに関心があると思います。しかし、現実問題として、当社はM&Aを主導するような企業ではありません。

私たちの優先課題は、新しい市場を探し、開発し、構築し、規模を拡大し、長期的に投資して、持続可能で永続的なリターンを生み出すことだと考えています。それが、私たちが目指すものです。特にデジタル分野では、長期的に魅力的だと思わせるようなバリュエーションを持つものがたくさんあります。また、陸上でのビジネスチャンスもあるかもしれません。

しかし、現実問題として、他の企業と同様に、私たちもそれを見て、私たちにとって意味があるかどうかを判断します。それが私たちです。

Chad Beynon -- マッコーリーリサーチ -- アナリスト

ありがとうございます。次にMBSについてですが、これもマージンについてだけです。先ほど、さまざまな要素について触れられましたが、御社と御社の販売促進環境は同じですか？市場での御社と競合他社のプロモーション環境は、パンデミック前と比較して変化したのでしょうか？あるいは、当時と同様に合理的だと感じていますか？また、マカオが再開された後、プロモーション環境は何か変わるとお考えですか？ありがとうございます。

Rob Goldstein -- 会長兼最高経営責任者

私たちは常に幸運で、その環境はプロモーション主導ではありません。今後もそうなるとは思えません。マカオがどうなるかを見なければなりませんが、私の感覚では、マカオがオープンすれば、どちらも難しいことではありません。需要は十分にあるはずです。

そして、通常、この収益不足の中でプロモーション活動が暴走する。マカオやシンガポールでは収益不足になることはないと思います。だから、私はかなりいいと思っています。

Chad Beynon -- マッコーリーリサーチ -- アナリスト

ありがとうございます。ありがとうございました。

Patrick Dumont -- 社長兼COO（最高執行責任者

ありがとう、チャド。

運営担当者

ありがとうございます。次の質問は、バークレイズのブラント・モンターからです。Brandt、回線は生きています。

Brandt Montour -- バークレイズ -- アナリスト

皆さん、こんにちは。質問をお受けいただきありがとうございます。まずシンガポールについてですが、前回の質問の続きで、特にシンガポール市場についてです。シンガポール市場における御社の主要な競合他社に対する潜在的な関心という点で、いろいろな話が聞こえてきています。

別の事業者が参入し、競合状況を変えるようなシナリオはあるのでしょうか？

Rob Goldstein -- 会長兼最高経営責任者

それについて、私たちは何の意見も持っていません。その判断は政府次第ですが、デュオポリー市場ですから、どちらにしても影響はないと考えています。

パトリック・デュモン -- 社長兼COO（最高執行責任者

Marina Bay Sandsを世界最高のビルと見なしていることは重要なポイントだと思います。そして、このビルに投資し、運営し、長期的に成長させ続けることができる絶好の機会であると、私たちは考えています。ですから、私たちはこのビルを他のものと区別して見ているわけではありません。

シンガポールの市場機会は非常にユニークであり、私たちは長期的な投資を行うことを約束します。ですから、誰が運営しようが、それはシンガポール政府や事業主が決めることで、私たちにとっては関係ないと思っています。しかし、私たちとしては、ただひたすら不動産の開発を続け、できる限り市場を成長させることに集中しています。

ロブ・ゴールドスタイン -- 会長兼最高経営責任者

シンガポールについて1つ言っておくと、前にも言いましたが、もう一度言います。シンガポールは、私たちが数年前に始めたときよりもさらに進化しており、さらに良くなり続けています。チャンギ空港はまだ40％から50％のキャパシティで運営されていますし、その市場の魅力や、私たちやゲンティンが行っているプロダクトの改善にも目を向けてください。この市場は、私たちにとっても競合他社にとっても、まだまだ発展する余地があるように思います。商品も良くなっています。

第2期はさらに強力なものになるでしょう。ですから、私にとっては、この市場はその力を感じ始めたばかりなのです。

Brandt Montour -- バークレイズ -- アナリスト

わかりました。素晴らしい。それは助かります。そして、そのフォローアップとして、MBSの物件がどれくらいのスピードで回復するかという制約について考えてみたいと思います。

シンガポール観光局は最近、2022年の海外訪問者数を400万から600万人と発表しています。しかし、この数字には、ここからの上昇を織り込んでいるようには見えません。また、それが必ずしも皆さんの目に映るものとは限らないことも承知しています。しかし、このことは、今年いっぱいのチャンギ空港への空輸は、もうケーキに焼き付けられたようなものだということでしょうか？それとも、もっと柔軟に対応できるのでしょうか？

Rob Goldstein -- 会長兼最高経営責任者

私は政府を代弁するつもりはありませんし、数字がどうのこうのということもありません。生産能力増強の機会は、それ自体で語られるものだと思います。シンガポールに依存するのではなく、航空会社自身や他の国々が再開発やオープンを望んでいるかどうかにかかっていると思います。空港は明らかにキャパシティを持つことができると思います。

シンガポールがアクセスやフライトの増加を歓迎しないなら、私は驚きます。問題は、これらの航空会社に必要な従業員を配置し、これらの国々を大きく開放していくことです。予測するのは難しいですね。私たちは変化の世界にいて、毎日が違うのです。

しかし、政府がその気になるかどうか、航空会社が従業員を集めてそれを実現できるかどうか、まだわからないのです。需要は......根底にある需要は絶対にあると思いますが、そこに到達するための能力を得るだけです。

オペレーター

ありがとうございました。次の質問はUBSのロビン・ファーレイからです。ロビン、電話はつながっています。

Robin Farley -- UBS -- アナリスト

素晴らしい。最初のコメントで聞き逃したかもしれませんが、オンライン・ゲームやスポーツ・ベティング、B2B投資に関する過去にお話になったことについて、何かコメントはありますか？最新情報があれば教えてください。ありがとうございます。

Rob Goldstein -- 会長兼最高経営責任者

更新はしていません。言及しませんでした。私たちは今、何が起こっているかに集中しています。私たちは引き続きデジタル投資に力を注ぎ、その市場を見据えています。

しかし、今、私たちにとって重要なのは、シンガポールで展開している陸上事業の回復です。流動性、シンガポールの再開、シンガポールでの上乗せの可能性、ライセンス取得のプロセス、そして私たちがどのようにそれに集中しているかという点で、この会社では大きな前進を遂げました。そしてもちろん、最も重要なのは、マカオの事業環境を正常な状態に戻すことです。私たちは、そのためにとても忙しかったのです。

今はデジタルにフォーカスしていませんでした。私たちは、この機会を捉え続けています。投資も続けています。ご存知のように、過去に2件の投資を行いました。

ですから、単純に私たちは今、ランドベースに集中しているのです。

Robin Farley -- UBS -- アナリスト

わかりました。素晴らしい。それから、ニューヨークの潜在的なプロジェクトについて、前四半期から時期や支出の見込みに変化がありましたか？

Rob Goldstein -- 会長兼最高経営責任者

すみません、ニューヨークの件は聞き逃しました。

グラント・チャム -- 最高執行責任者（COO

タイミングと支出ですか？

Rob Goldstein -- 会長兼最高経営責任者

いいえ。私たちはこの市場を信じ続けていますし、このプロセスは私が考えていたよりも時間がかかっています。しかし、うまくいけば、今年か来年の初めには、この市場で何が起きているのかがわかるようになるでしょう。ニューヨークは人口密度、民族性、アクセスが非常に魅力的で、キャパシティが不足していますが、もしそこに到達できれば、私の中では最高の市場です。競争相手も多く、私たちもその一角を担っています。

ですから、新しい報告は何もありません。私たちには計画があります。実行に移しているところです。RFPが展開するのを待とう。

というわけで、ニューヨークでは何も新しいことはありません。

Robin Farley -- UBS -- アナリスト

OK。素晴らしい。ありがとうございます。

グラント・チャム -- 最高執行責任者

ありがとう、Robin。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、SteifelのSteve Wieczynskiからです。スティーブ、回線は生きています。

スティーブ・ウィジンスキー -- スティフェル・ファイナンシャル・コーポレーション -- アナリスト

これはおそらくグラントさんへの質問だと思いますが、答えるのも難しい質問でしょう。しかしグラントさん、私たち非中国人にとって、中国が再開のプロセスに関してどのような状況にあるのかを理解するのは非常に難しいことだと思います。しかし、あなたがゼロ・コヴィード政策について聞いていることを理解する手助けができるかどうかはわかりませんが、つまり、世界の他の国々はおそらくこの時点で、実際にはうまくいかないことを十分に知っていると思います。ウイルスに対する厳しい態度が緩和され始めるとしたら、その時期についてどうお考えですか？あるいは、10月の選挙が近いという話を聞いたことはありませんか。

そのあたりで何かあれば、とてもとても助かります。ありがとうございました。

グラント・チャム -- 最高執行責任者

ご質問ありがとうございます。ご指摘のとおり、スケジュールや変更に関する推測について、私たちがお手伝いできることはあまりありません。私たちが注目しているのは、マカオで何が起こっているかということです。

ですから、私たちができることは、マカオの再開をできるだけ早く、中国本土の隣の都市である珠海市に戻すことができるよう、政府の政策を後押しすることだと考えています。そのためには、COVIDの方針と完全に一致し、安全性を確保することだと思います。そして、それが今起こっていることです。今後数週間のうちに、先週閉鎖せざるを得なかった施設を順次再開していきたいと思います。

それが私たちの最大の関心事です。また、健康政策全般に関する将来の変化について、私たちが推測する余地はありません。それについて、Wilfredがさらに付け加えることがあるかどうかはわかりません。

Wilfred Wong -- Sands China社長

いいえ、グラントさんのおっしゃるとおりだと思います。現段階では、国全体がこのCOVIDの状況でも採用されていると思います。そして、明らかに、政策は進化していくでしょう。マカオの私たちは、マカオが正常に戻ることができるように、地元政府をサポートするために最善を尽くしています。

Steve Wieczynski -- Stifel Financial Corp.社 -- アナリスト

わかりました。素晴らしい。それからRob、明らかにマカオの新しいゲーミング法、規制、どのように考えてもいいのですが、いくつかの動きがありました。

ロブ・ゴールドスタイン -- 会長兼最高経営責任者

政府からの明確な回答には感謝しています。このプロセスは非常に順調に進んでいると思います。一部の人々が抱いていた懸念の多くは解消されたと思っています。ですから、私たちはこのまま手続きを進め、いずれは完成させたいと考えています。

しかし、明らかに、私たちは皆、喜んでいます。事業者全員がこの展開に満足していると思いますし、前向きな結論を期待しています。彼らの懸念の多くは払拭されたと思う。グラントかウィルフレッドからコメントがあると思いますが、私が言えるのはここまでです。

グラント・チャム -- 最高執行責任者

その通りだと思います、Rob。

Wilfred Wong -- Sands China社長

はい、もちろんです。グラントさん、どうぞ。

グラント・チャム -- 最高執行責任者

COVIDの件で大変なときに、政府と議会が6月末に改正ゲーミング法の成立に向けて前進し、6ヶ月の延長を実行できたことに感謝しています。これで今年の年末まで持ちこたえられることになります。ですから、すべてのプロセスが迅速に進んでいると思います。Robが言ったように、私たちは入札に参加するのを楽しみにしています。

ロブ・ゴールドスタイン -- 会長兼最高経営責任者

スティーブ 1つだけ言わせてもらうと、ご存知のように、当社はアジアにフォーカスしているため、この2年間は他の企業よりも非常に困難な状況下にありました。ラスベガスのSandsのおかげで、何が起こっても十分すぎるほどの流動性を確保することができます。シンガポールは稼働しており、収益を上げていますし、まだまだこれからです。シンガポールで起きていることに、私たちはとても感謝しています。

この先、もっと良い日が待っているはずです。マカオのライセンスプロセスも同じようなものです。多くの人が心配しているように、私たちは生き残ったような気がします。しかし、結局のところ、これまでのところ、誰にとってもポジティブな形でうまくいっているのです。

この状態が続くことを願っています。そして、あなたが最初に言及したこと、つまりマカオが、政府がゼロCOVIDを見直すのはいつなのか、それがどう展開するのかを待っているところです。私たちにはわかりません。しかし、それは私たちが会社をより良い状態に戻すために待っている最後の手段なのです。しかし、4つのうち3つは達成された。

だから、私たちはライセンス取得に邁進し、マカオの再開について政府からの助言を気長に待つことにする。

Steve Wieczynski -- Stifel Financial Corp. -- アナリスト

OKです。素晴らしい。ありがとう、Rob。ありがとうございます。

運営担当者

ありがとうございます。次の質問はジェフリーズのデービッド・カッツからです。デービッド、回線は生きています。

デービッド・カッツ -- ジェフリーズ -- アナリスト

こんにちは。私の質問に答えてくれてありがとうございます。まず、マカオの工場についてお聞きしたいのですが。

マカオには、歴史的にVIPのために使われてきた個室が相当数あることを思い出してください。そのような空間のレイアウトや計画について、今後どのように考えていけばいいのでしょうか？それから、別の方向からのフォローアップもあります。

Rob Goldstein -- 会長兼最高経営責任者

グラントさん、私自身の見解もありますが、お聞かせ願えれば......。

グラント・チャム -- 最高執行責任者

もちろんです。私たちは、市場の進化を見ながら、将来の計画も立ててきました。グランド・スイーツやフォーシーズンズ、ロンドンやマカオのプロジェクトの一環として開発した新しいサロンが、その多くを占めています。これらのサロンは、VIP向けのものであれ、大衆向けのものであれ、さまざまなセグメントで利用できるプレミアムサロン、プレミアムゲーミングサロンだと思います。

ですから、マカオ全体としては、各オペレーターがどのように資産を再展開していくかを見直していくことになると思います。しかし、私たちに関する限り、特に過去2年間に開発した新製品は、多くのゲームスペースをプレミアム・マス・セグメントに再配置することについて、かなりポジティブに考えています。また、将来的には、プレミアム・ダイレクト・セグメントや、アジアの他の地域の海外市場にもこれらの製品を提供することを視野に入れています。そのため、現在、これらの分野の将来的な展開について計画を進めています。

しかし、市場が発展し、状況が正常化すれば、そのあたりをより明確にできるようになると思います。しかし、過去12ヶ月の間でも、ローリング部門に割り当てられていた部屋をノンローリング部門に再展開しています。

Rob Goldstein -- 会長兼最高経営責任者

David、マカオのゲーミングスペースを増やすことが悪いことだとは誰も思っていないでしょう。私たちがベースマスやプレミアムマスにもっと焦点を当てることで、実際に私たちの能力を拡大し、より多くのお金を稼ぐことができるようになると思います。ジャンケットビジネスは、常にマージンへの挑戦であることを私たちは知っています。このように新しいスペースが戻ってきて、それを再展開できるのはありがたいことですし、ランドベースのゲーム市場としては世界最大であり、私たちは最大のフットプリントを持つことになります。

GrantとWilfredをはじめとするチームがこのスペースを見直すことで、ベースマス、プレミアムマス、ダイレクトプレミアムのためのあらゆる種類のプレミアム機会が加わると考えています。シンガポール、つまりマカオは、中国での普及率はまだ3%以下だと思います。成長市場であることは間違いありません。今後、新しいカジノがオープンするため、キャパシティが問題になるでしょう。

今年か来年にはマカオに戻るので、そのスペースが非常に貴重になると思います。しかし、この先、より収益性の高い方法で再展開できる余剰スペースがあるのは幸運だと思います。このような環境を取り戻せたことを嬉しく思います。

David Katz -- Jefferies -- アナリスト

了解しました。そして、私のフォローアップですが、シンガポールのMBSは私たちが持っていたものよりもずっと良い結果を出していますね。しかし、ADRを見ると、たしか330ドルでしたね。そして、これまで直接的に取り上げていただいたわけではありませんが

2019年を振り返ってみると、それは -- まだそこにヘッドルームがあります。ADRで約90ドル高くなっています。この先、どのように進化していくとお考えですか？

ロブ・ゴールドスタイン -- 会長兼最高経営責任者

パットさん、いかがでしょうか？

Patrick Dumont -- 社長兼最高執行責任者（COO

はい、喜んで。四半期を通した立ち上げに関係する部分もあると思います。もう1つ注意すべき点は、完全に回復しているわけではなく、すべての異なるセグメントで、2019年にあったようなFITやMICEの需要はないようなものだということです。ですから、そこから多少のADRの広がりが出てくるでしょう。

しかし、最も重要なことは、ロブが言及したように、私たちはそこで10億ドルの投資を製品にしているということです。時間の経過とともに、ADRは上昇します。今後6四半期で、23年末の旧正月（24年）に合わせて、これまでにない新しいスイートルームを400室導入します。これは会社としてこれまでで最高品質のスイートルームで、ADRを向上させる予定です。

そのため、現在、数百室のスイートルームが在庫切れになっていますが、建物の建設や立ち上げ期間など、さまざまなことがありますので、これをADRとして代表的なものとして見ることはできないでしょう。ですから、今後数四半期は在庫がなくなるまで、多少の乱高下が続くでしょう。しかし、23年に入り、23年をまたいでプロジェクトが完了するころには、全投資額（かなりの額）のもとで、ADRがどの程度になるのか、よくお分かりいただけると思います。基本的には、タワーズ1、タワーズ2、そして共有スペースやアメニティスペースの一部を完全に作り直すことになります。

お客様にとって根本的に異なる体験となり、より価値の高い観光客を惹きつけることができるため、より多くの料金を支払っていただけると強く願っていますし、それが私たちの本当の目標でもあります。

ロブ・ゴールドスタイン -- 会長兼最高経営責任者

今日の最大の問題は、MBSがチャンギ空港の回復を続け、我々のゲームとして戻ってきたとき、最大の問題はADRではありません。そのためには、すべての需要に対応できるだけの部屋を確保する必要があります。ADRは、カジノから直接、あるいは現金のお客さまやコンベンションのお客さまを通じて、上昇するでしょう。その時、その時で問題はない。

それは問題ではありません。問題は、MBSのキャパシティに制約があること、もっと寝室が必要であること、そしてADRを獲得することです。その市場、ここで見ている回復は初期段階、始まったばかりで、私たちはADRをCOVID以前のレベル、あるいはそれ以上に戻せることを保証します。実際、カジノの需要でもっとうまくいき、カジノのADRも牽引していけると思います。

というわけで--。

David Katz -- Jefferies -- アナリスト

完璧です。ありがとうございました。

ロブ・ゴールドスタイン -- 会長兼最高経営責任者

もちろんです、ありがとうございました。

Patrick Dumont -- 社長兼最高執行責任者

ありがとう、デイブ。

オペレーター

ありがとうございます。それでは最後に、ウェルズ・ファーゴのダン・ポリッツァーから質問をさせていただきます。ダンさん、回線は生きています。

Dan Politzer -- Wells Fargo Securities -- アナリスト

私の質問に答えてくれてありがとうございます。シンガポールの勢いと、回復がまだ初期段階であることを考えると、中国が開国しない場合に、COVID以前の17億ドルのEBITDAに戻るための長期的な道筋はどのようにお考えでしょうか？そのレベルに戻る、あるいは近づくためには、中国の再開が必要なのでしょうか。それとも、現在の状況を考えると、中国の再開がない場合、そのレベルに近づくための目処が立っているのでしょうか。

ロブ・ゴールドスタイン -- 会長兼最高経営責任者

いい質問ですね。私たちも皆さんと同じように見守っています。私たちのどのビジネスにおいても、中国の重要性を決して否定してはいけないと思うのです。中国は消費市場として依然として強力な存在であり、その力を否定してはいけないと思います。

中国抜きで四半期4億ドルを達成できるかというと、ほとんどの人は無理だと思うでしょう。しかし、チャンギ空港の訪問者数がまだ伸び悩んでいる現状では、この数字は達成できないだろうと私は考えています。ですから、アメリカのように、どこからがオーバーインデックスになるのか、ということが問われることになります。インドネシア、マレーシア、その他の地域は、指数が上がりました。しかし、その答えはまだわかりません。

タイやベトナム、インドネシアで需要が高まり、韓国が上回る可能性はあるのでしょうか。それはわかりません。これらの市場がどのように再開されるかを見守る必要があります。私たちは今、未知の世界にいます。しかし、小売ビジネス、ホテルビジネス、カジノビジネスのいずれにおいても、市場としての中国の重要性を否定するつもりはありません。

中国は、アジアのすべての人々にとって非常に重要です。それは、どの市場に参加しても同じことです。しかし、中国が戻ってこなければ、どの程度まで上昇するのか、それは一緒に見ていく必要があると思います。ここには、私たちを喜ばせてくれる良いドライバーがたくさんありますし、訪問客も多いので、そこにチャンスがあります。

また、中国以外の市場も好調で、オーバーインディケーションが進んでいます。しかし、この点については再検討し、次の四半期に数字を出すときに、よりよい答えが得られると思います。

Dan Politzer -- ウェルズ・ファーゴ証券 -- アナリスト

了解しました。それから、フォローアップとして。シンガポールでは最近、COVIDの症例が増加していますね。政府と協力した経験や、COVIDとともに生きるというあなたの認識や姿勢、そして現在の再開の段階を考えると、追加の規制が戻ってきたり、実施されたりするリスクはないのでしょうか？

ロブ・ゴールドスタイン -- 会長兼最高経営責任者

パトリック、お願いします。

パトリック・デュモン（Patrick Dumont） -- 社長兼最高執行責任者

はい、もちろん、喜んで。今のところ、私たちにできることは、シンガポールが示した公衆衛生の姿勢について楽観的になることだと思います。病院システムや公衆衛生のインフラに多大な投資をしてきた歴史がありますし、彼らが言っているように進めていると思います。彼らはずっとそれを放送し、彼らが打ち出したことに従っていると思います。

つまり、訪問を続け、経済成長に関与し、この風土病の状況を改善するために前進しているのだと思います。しかし、私たちにはわかりません。私たちは、政府とその取り組みを支援するために、必要に応じて柔軟に対応することを明らかに示してきました。しかし、現時点では、私たちは正しい方向に向かっているように思えます。

しかし、将来的にそれが変わる可能性はありますか？それはわかりません。

Dan Politzer -- Wells Fargo Securities -- アナリスト

わかりました。ありがとうございます。

オペレーター

[オペレーターのサインオフ]

時間です。0分

通話参加者
ダニエル・ブリッグス -- インベスター・リレーションズ担当上級副社長

ロブ・ゴールドスタイン -- 会長兼最高経営責任者

Joe Greff -- J.P.モルガン -- アナリスト

Patrick Dumont -- 社長兼最高執行責任者

グラント・チャム（Grant Chum） -- 最高執行責任者

Shaun Kelley -- バンクオブアメリカ・メリルリンチ -- アナリスト

Carlo Santarelli -- Deutsche Bank -- アナリスト

Chad Beynon -- マッコーリーリサーチ -- アナリスト

Brandt Montour -- バークレイズ -- アナリスト

Robin Farley -- UBS -- アナリスト

Steve Wieczynski -- Stifel Financial Corp.社 -- アナリスト

Wilfred Wong -- サンズ・チャイナ 社長

David Katz -- ジェフリーズ -- アナリスト

Dan Politzer -- Wells Fargo Securities -- アナリスト