一時は世間を大きく騒がせた中国の不動産会社「中国恒大集団」の債務不履行（デフォルト）問題ですが、もはやデフォルトしても大して話題にならないようです。

とはいえ中国の不動産業界が厳しい状況に変わりはありません。住宅やビルなどの不動産が売れなければ景気は冷え込みます。しかも不動産会社向けの貸し出しが焦げ付いた多くの銀行は、不動産以外の貸し出しにも慎重になりがちです。そうやってカネまわりが苦しくなると、最終的にデフレになるというのが、これまでの中国の景気サイクルです。

来年の中国経済のリスクは「デフレ」なのかもしれませんね。

現金や銀行預金などの形で中国経済に流通するマネーの総量（マネーストック、M2）の伸びは融資に先行して20年6月にピークを付けて以降、縮小が続く。