「侵略戦争」で「どうせ戻るでしょ」 相場の終焉はほぼ決定的。日経平均は＠26,000円を割れ、ダウ先物も＠32,300ドル突入（▼700ドル）など、相場は明らかにフェーズが変わった。

　「10年も経てば必ず戻ってくる米株は ”ガチホ” （何があっても持ち続ける）」「米株の毎月積立ては継続」「下がれば安く買える」

　若いが故の "向こう見ず" も長期投資戦略も良い。実際長期の米株チャート　↓　を見ればそう思えてしまうのも無理はない。NYダウは30年で実に10倍になっており、バブル高値（1989.12.29　＠38,915.87円）さえ更新できていない日経平均とは対照的。米インフレ率が平均＋3％としても、物価上昇分は＋100％（2倍）程度であり、その差は歴然だ。

　「君たちが買っているのは ”時間” だ」

　これは残念ながら2015年のお亡くなりになってしまったウルグアイの「世界一貧しい」ムヒカ大統領の名言だが、なかなか言い得て妙だ。近年なら宅配サービスが典型的だが、＊自分が忙しい、あるいは面倒くさい分の ”時間” を上乗せして払っていることになる。持ち帰りのお弁当やお総菜もそう。

 　”買っている” を ”投資” に置き換えても同じ。例えば米株の ”ガチホ” 戦略だが、NYダウがここで▼30％下落しても10年後には元へ戻るかもしれない。だが、例えば3年後に病気で入院とか、家を購入とかの必要がある時に株価が下落していたら「損切り」するしかない。「借金」すれば利息がかかる。これが＊＊日本人には決定的に欠けている「時間価値」の考え方。

　「毎月10万円貰えるバイトと1年後に150万円貰えるのどっちがいい？」

　Z世代にあたる娘になぞなぞで聞いてみたが、思いの外「的確」な答えが返ってきてビックリ。

　「1年後にその会社が続いている保障があるの？」

　これは「時間価値」と並立する「時間リスク」を言い当てている。「損切丸」で何度かご紹介している相場用語のNPV（Net Present Value、"将来価値" の現在への引直し）が同じコンセプトで、よく20年や30年のスワップを精算する時に用いる。いわゆる「時価会計」の考え方。相場のプロはどこの市場でも常に「時間価値」「時間リスク」を考えて売買している。

　”65歳から支給を100として、60歳からが▼30％（＝70）、70歳からが＋42％（＝142）”

　この note. を読んでいて　年金資金総額　分岐年｜損切丸｜note　を想起した方は大分勘が良い。この場合「時間リスク」は「自分がいつ死ぬか」。ほぼ推測不能であり、これに対する▼30％や＋42％の「時間価値」が適当なのかは検証不能。はっきり言って ”バクチ” だ。「お金」に余裕のない人なら60歳から▼30％で受け取る「時間価値」の方が高いかもしれない。

　 ”ガチホ” も「おまかせ」も「積立て」も頭から否定はしないが、「相場から目を背けるため」なら感心しない。リスクを負う以上、いつ何時でも「撤退」「損切り」できるようマーケットと向き合う必要がある。そうでないと「いつも上手くいかない」と後悔が続いてしまう。

　第2次世界大戦後の国際体制の下で、核保有国によるあからさまな「侵略戦争」は初めてではないか。大変な事態には違いないが、株や他の資産市場の "調整" はあくまで「過剰流動性の修正」が主因であり、「戦争」は ”相場の為にする理屈” と筆者は捉えている。

　「戦争が収まれば株はドッカーンと戻る」

　もしそう "祈っている" なら空振りに終わるかもしれない。今の「インフレ」は強力であり、金融引締はいずれにしろ不可避。それこそ2021年前半までのような「どうせ戻るでしょ」 相場は期待できまい。

　バブル崩壊以降、30年以上 ”日本株の塩漬け” に苦しんだ人を何人も知っているが、10年は長い。それこそ「時間の無駄」だ。「時間価値」「時間リスク」は人それぞれであり、その点を良く考えれば、こんな世の中でも案外「出口」が見つかるかもしれない。特に20～30代の「時間」はとても高価。くれぐれも無駄使いしませんように。