なぜ負債比率を高めても、WACCは下がらないのか？

WACC（資本コスト）ってあるやんか。あれ、負債比率上げても、下がらんのやけど、下がるゆう誤解が時々あるから、下がらん理由を直観的に解説するで。

WACCの式見てみよか。

WACC=Kd×（1ー税率）×（D/D+E）＋Ke×（E/D+E）

Kd：負債コスト

Ke：株主資本コスト（＝期待リターン）

D：負債

E：株主価値（時価）

これ見ると明らかやけど、負債コストと株主資本コストの加重