【注意事項】

・この記事はChatGPTやClaude等、生成AIで要約した記事です。生成AIの性質上、要約の過程において情報の正確性、完全性が損なわれる可能性が大いにあります。当記事の正確性、完全性はお約束できませんのでご了承ください。当記事の利用によって発生したいかなるトラブル・損失に対して、当方は一切責任を負いません。ファクトチェック等も一切行いません。当記事はあくまで参考程度にご使用下さい。当記事のみによっての投資判断は絶対に行わないで下さい。

【企業概要】

Five Below（ファイブ・ビロウ）は、主に10代向けの幅広い商品を1ドルから5ドルの低価格で提供するバリュー・リテーラーです。一部の商品は5ドルを超える価格設定となっています。8つの商品カテゴリー（Style, Room, Sports, Tech, Create, Party, Candy, New & Now）を扱い、常に最新のトレンド商品を提供しています。2002年に設立され、本社はペンシルベニア州フィラデルフィアにあります。2024年2月時点で43州に1,600店舗近くを展開しています。

【業績ハイライト】

• 第4四半期の売上高は前年同期比19.1%増の13億3,774万ドル（53週目の影響を除くと14.9%増）

• 第4四半期の既存店売上高は13週間ベースで3.1%増

• 第4四半期に63店舗（純）を新規出店し、四半期末の店舗数は1,544店舗（前年同期比15.2%増）

• 通期の売上高は前期比15.7%増の35億5,937万ドル（53週目の影響を除くと14.1%増）

• 通期の既存店売上高は52週間ベースで2.8%増

• 通期の純利益は前期比15.1%増の3億111万ドル

• 通期の希薄化後EPSは前期の4.69ドルから5.41ドルへ増加

【ガイダンスまたはoutlook】

• 2024年第1四半期は、55～60店舗の新規出店と約0～2%の既存店売上高成長を前提に、売上高8億2,600万ドル～8億4,600万ドルを予想

• 2024年通期は、225～235店舗の新規出店と約0～3%の既存店売上高成長を前提に、売上高39億7,000万ドル～40億7,000万ドルを予想

• 2024年通期の希薄化後EPSは5.71ドル～6.22ドルを見込む

• 2024年通期の設備投資額は約3億6,500万ドルを計画

【経営陣のコメント】

Five Belowの社長兼CEOであるジョエル・アンダーソン氏は、2023年のホリデーシーズンは好調な売上で年を締めくくったと述べています。特にFive Beyondフォーマットの店舗が素晴らしい品揃えで成果を牽引しました。2023年は過去最高の205店舗を新規出店し、年末時点で既存店の半数以上がFive Beyondフォーマットとなりました。一方で、当初の予想を上回る在庫減耗（shrink）が収益性を圧迫し、業績予想レンジの下限となりました。

アンダーソン氏は、2023年の教訓をもとに在庫減耗対策を強化していくものの、その効果が表れるにはある程度時間がかかるとし、2024年の業績見通しには織り込んでいないと説明しています。今年も5つの戦略的柱に支えられた成長に注力し、225～235店舗の新規出店、約200店舗のFive Beyondフォーマットへの改装、2つの物流センター拡張を完了させる計画です。また、テクノロジーとデータ分析を全社的に活用し、マーケティング戦略の改善、在庫効率化、業務プロセスの簡素化を図っていきます。

【事業運営と戦略】

• 2023年は205店舗（純）を新規出店し、過去最高を更新

• 2023年末時点で、既存店の半数以上がFive Beyondフォーマットに

• 在庫減耗対策を強化するものの、効果が表れるまでには時間がかかる見通し

• 2024年も5つの戦略的柱に支えられた成長に注力

  • 225～235店舗の新規出店計画

  • 約200店舗をFive Beyondフォーマットに改装予定

  • 2つの物流センター拡張を完了させる計画

• テクノロジーとデータ分析を全社的に活用

  • マーケティング戦略の改善

  • 在庫効率化

  • 業務プロセスの簡素化

【製品とサービス】

• 主な顧客層は10代で、幅広い商品を1ドルから5ドルの低価格で提供

• 一部の商品は5ドルを超える価格設定（Five Beyond）

• 扱う商品カテゴリーは以下の8つ

  • Style（衣類・アクセサリー等）

  • Room（家具・インテリア等）

  • Sports（スポーツ用品等）

  • Tech（電化製品等）

  • Create（文房具・工作用品等）

  • Party（パーティー用品等）

  • Candy（お菓子等）

  • New & Now（最新トレンド商品）

• 常に最新のトレンド商品を提供

【評価】

Five Belowの2023年度業績は、売上高と純利益がともに二桁成長を遂げ、堅調だったと評価できます。特に第4四半期のホリデーシーズンは、Five Beyondフォーマットの店舗が牽引役となり、好調な売上を記録しました。また、積極的な出店戦略により店舗数を大幅に拡大させたことも成長に寄与したといえるでしょう。

一方で、在庫減耗が予想以上に収益性を圧迫したことは懸念材料です。2024年の業績見通しにその改善効果を織り込んでいないことから、在庫管理の課題解決にはまだ時間を要すると考えられます。

2024年の見通しについては、225～235店舗の新規出店や既存店のFive Beyondフォーマットへの改装など、引き続き積極的な成長戦略を掲げています。ただし、既存店売上高成長率は0～3%と控えめな予想となっており、消費者の購買意欲減退などのマクロ環境の影響が懸念されます。

総合的に判断すると、Five Belowは10代向けの低価格トレンド商品を武器に高成長を実現してきた有望な企業ではあるものの、足元の業績には在庫管理の問題が表面化しつつあります。今後、在庫減耗対策の奏功度合いや、消費環境の変化に伴う既存店売上高の推移を慎重に見極める必要があるでしょう。