【ChatGPT要約】 RF 2023 Q4

tomiyaman

【注意事項】

・この記事はChatGPTで要約した記事です。ChatGPTの性質上、要約の過程において情報の正確性、完全性が損なわれる可能性が大いにあります。当記事の正確性、完全性はお約束できませんのでご了承ください。当記事の利用によって発生したいかなるトラブル・損失に対して、当方は一切責任を負いません。ファクトチェック等も一切行いません。当記事はあくまで参考程度にご使用下さい。当記事のみによっての投資判断は絶対に行わないで下さい。


財務実績と結果

  • 2023年度の全年収益は20億ドルに達しました。

  • 税引前利益（事前準備引前）は32億ドルで過去最高を記録。

  • 平均有形普通株主資本利益率は22％です。

  • 平均および期末の貸出金額は前四半期に比べてわずかに減少しましたが、前年比で1％以上の増加を見せました。

  • 四半期における純利息収入は約4.5％減少しました。

  • 四半期中の調整後の非利息収入は2％増加しましたが、全年では5％減少しました。

  • 前四半期に比べて報告された非利息費用は8％増加しましたが、調整後の非利息費用は5％減少しました。

  • 全年の調整後の非利息費用は9.7％増加しました。

  • 設定費用は1億5500万ドルで、純廃棄損超過分は2300万ドルでした。

  • 普通株第1層資本比率は期末で10.2％でした。

展望、指針

  • 2024年に向けたポジショニングと適応能力に自信を持っています。

  • 2024年の平均貸出金成長率は低い一桁台になると予想されます。

  • 2024年後半には純利息収入の傾向が安定し、成長すると予想されます。

  • 2024年の全年純利息収入は47億ドルから48億ドルの間になると予測されています。

  • 2024年の全年調整後非利息収入は23億ドルから24億ドルの間と見込まれています。

  • 2024年の全年調整後非利息費用は約41億ドルになると見込まれています。

  • 2024年の全年純廃棄損率は40～50ベーシスポイントの間になると予想されています。

事業運営と戦略

  • 信用リスクと利息率リスク管理プロセスを強化しました。

  • リスク調整リターンと資本配分に焦点を当てています。

  • 積極的なヘッジ戦略が導入されています。

  • 戦略計画は、一貫性のある持続可能な長期的なパフォーマンスを目指しています。

  • 安全性、収益性、成長に焦点を当てています。

製品とサービス

  • 関係型銀行アプローチを強調しています。

  • 2023年には財務管理と資産管理の収益が新記録を達成しました。

在庫、注文、バックログに関する情報

  • 提供されたテキストでは明示的には触れられていません。

市場と産業分析、動向

  • 産業は経済的および地政学的な不確実性からの逆風に直面しています。

  • 規制枠組みは継続して進化しています。

  • 融資需要は低調で、顧客行動は慎重です。

  • 業界によって感覚は異なります。

マクロ環境

  • 経済環境は挑戦的ですが、当社は持続可能な収益を生み出すためのポジショニングが整っています。

  • 利息率と預金コストの正常化が純利息収入に影響を与えています。

  • 当社は利息率が低下する環境での預金コストの管理に備えています。

その他

  • 当社は今四半期にGreenSkyポートフォリオの売却を完了しました。

  • FDICの特別評価と退職関連費用が非利息費用に影響を与えました。

  • 当社は費用の管理と事業への投資を継続していくことにコミットしています。

  • 当社は近い将来に普通株第1層資本比率を約10％に維持する計画です。

  • 当四半期には株式の買い戻しと普通配当が実行されました。


  1. 預金の再定価については、商業預金と個人預金の二極化に着目し、利息付預金のベータに大きく影響を与える顧客基盤の約30%が、商業預金の半分以上が米連邦準備制度理事会(FRB)の利上げに連動していることが指摘された。これは、利率が低下するにつれて、利息付預金の約55-60%も低下することを意味している。個人預金(CDやマネー市場口座など)は競争力のある金利が必要だが、当行は満期を効果的に管理しており、CDの平均満期は7ヶ月である。ガイダンスは、5月からの4回のFRBによる利下げを想定しており、短期金利に対して中立的な立場を取っている。純利息収益のレンジは狭く、35%のベータを基準とした中央値を採用しており、これは商業預金の連動性を考慮すれば達成可能だと考えられる。

  2. 貸出し面では、顧客からの需要の減速が認められるが、下期に経済活動が回復し、中堅・中小企業向けバンキング、アセットベースド・レンディング、住宅ローン、EnerBankの貢献など、中核的なミドルマーケットバンキングが成長することが期待されている。成長は控えめで、後半にある程度実現される可能性が高い。

  3. 資本市場で厳しかった第4四半期を除き、さまざまなセグメントでの手数料収益の成長が期待されている。M&Aでは遅延した取引が第1四半期に移行する見込みであり、2024年の資本市場収益の反発が予想される。低コストのサービシング能力と経済的に有利なパッケージを取得できる可能性を踏まえ、抵当権付債権からの成長機会があるとみられる。加えて、個人預金口座、トレジャリーマネジメント、ウェルスマネジメントの手数料収益の成長が2024年も続くと予測されている。

  4. 現在の貸出残高対預金残高比率は77%であり、預金金利設定での柔軟性を提供し、攻撃的な金利競争をせずに競争力を保つことができる。この比率はピアメディアンを若干下回っており、全体としての預金コストの抑制に役立っている。

  5. 長期投資の先送りは、利上げ、コスト上昇、経済・地政学的不確実性など、さまざまな要因の組み合わせに起因する。経済状況の改善や楽観論もあるが、長期投資を開始することへの躊躇いはなお根強い。利下げ時の預金ベータは効果的に管理される見込みだが、貸出増加は比較的抑制的であり、リレーションシップバンキングモデルを背景に預金獲得競争は激しいが管理可能な水準にとどまると予想される。

  6. 資本面では、CET1比率を10%に維持することを目指しており、貸出増加、配当、抵当権付債権などへの投資といったビジネスへの投資に資本を充当する。証券のポジショニング見直しが検討されており、10%という目標は、規制変更への適応に最適だとみなされている。純利ざや率は第1四半期は圧迫されると予想されるが、条件が安定すれば長期的には3.60~4%のレンジに回復し、今年は約3.50%となる見通しである。

  7. 運用レバレッジの面では、2023年前半のアウトパフォーマンスを受けて、2024年はマイナスの運用レバレッジが予想される。ただし、2025年にはプラスの運用レバレッジが見込まれており、2024年後半から純利ざやと利ざや率が第2四半期を底として成長に転じる兆候が現れるだろう。

  8. 高齢者住宅、輸送、オフィスなどのセクターで信用質の悪化が見られ、不良債権(NPL)が増加しているが、NPLは過去の水準に戻ることが予想されている。貸倒引当金は適切な水準にあると考えており、引当金計上は年次評価、貸出増加、経済状況に基づいている。

  9. テクノロジー近代化プロジェクトは予定通り予算内で進捗しており、テクノロジー関連費用は収益の9~11%の水準が見込まれる。 技術への投資は、効率性の向上と最新のコア預金プラットフォームによる競争優位の確保を目的としている。

  10. デビットカードのインターチェンジ手数料の規制変更により、下期に純インターチェンジ収益が約4500万ドル減少する可能性がある。オーバードラフト手数料の見通しは不透明であり、議論が続いている。当行は、顧客への流動性の提供の重要性を強調し、この問題についてさらなる対話を望んでいる。

  11. 高止まりしていた詐欺被害費用は予想通り減少しており、対策が奏功していることが示された。2024年の運用損失のランレートは四半期当たり2,000万ドル~2,500万ドルと予想されており、関連費用は2024年の費用予測に織り込まれている。当行は、詐欺行為に対して警戒を怠らず、防御対策の強化を続けている。

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