【ChatGPT要約】 TRV 2023 Q4
【注意事項】
・この記事はChatGPTで要約した記事です。ChatGPTの性質上、要約の過程において情報の正確性、完全性が損なわれる可能性が大いにあります。当記事の正確性、完全性はお約束できませんのでご了承ください。当記事の利用によって発生したいかなるトラブル・損失に対して、当方は一切責任を負いません。ファクトチェック等も一切行いません。当記事はあくまで参考程度にご使用下さい。当記事のみによっての投資判断は絶対に行わないで下さい。
財務実績と結果
本四半期には、コア収益、1株当たり利益、株主資本利益率が過去最高を記録し、上位および下位の収益が優れた結果となった。
全てのセグメントでアンダーライティング（保険引受）利益が拡大し、基礎となるアンダーライティング収入の増加と前年度の有利な開発が寄与した。
自然災害による損失は少なく、基礎アンダーライティング収入が過去最高になった。
正味獲得保険料は100億ドルに増加し、前年同期比で13％増加した。
基礎合算比率は過去最低の85.9％に改善した。
年間コア収益は31億ドルで、コア株主資本利益率は11.5％を生み出した。
四半期の税引き後投資収入は6億4500万ドル、年間では24億ドルに達した。
1株当たり調整帳簿価値は年間で8％増加した。
配当金と株式の再購入を通じて約20億ドルの余剰資本を株主に還元した。
展望、ガイダンス
四半期で正味書込み保険料が13％増加し、100億ドルに、年間では14％増加し、400億ドル以上になった。
魅力的なリターンで事業を成長させることを期待しており、焦点を絞った革新戦略を持っている。
2024年の年間経費比率は28％から28.5％の範囲で快適であると考えている。
2024年の税引き後の固定収入投資収入は約26億ドルになると見込んでいる。
2024年第1四半期の株式再購入は約2億5000万ドルになると予想している。
事業運営と戦略
強力な価格設定と顧客維持は、意図的な実行と規律ある市場によるものである。
顧客と流通パートナーに対するフランチャイズ価値を高めるための能力への投資。
AIと新しいデータソースを活用した先進的なデータと分析能力。
業界をリードするユーザー体験能力の開発。
生産性と効率の向上により、運用レバレッジを改善することに焦点を当てる。
製品とサービス
BOP 2.0製品がほぼ全ての州で稼働している。
新しい商業用自動車製品が14州で稼働している。
高度な危険毎のQuantum Auto 2.0オファリングは、国内物件ポートフォリオの60％以上を占めている。
新規顧客の間でテレマティクス製品とテレドライブの採用が好調である。
在庫（ストック）、注文、バックログに関する情報
テキストでは明示的に言及されていない。
市場と業界分析、トレンド
商業ビジネスセグメントの両方で強力な生産結果。
フェデラル・インフラストラクチャー・アンド・ジョブズ法およびその他の連邦プログラムにより、より高い契約価値とプロジェクトの需要が増加している。
2021年以降、E&S（過剰および余剰）の記述を約25億ドルに倍増させた。
マクロ環境
年初に業界全体の自然災害損失。
個人ラインの運営環境は改善されつつあるが、年間を通じて困難であった。
自然災害再保険の更新において、保険価値へのインフレの影響を考慮している。
その他
コーヴァス保険の買収が完了し、サイバー保険の専門知識と独自技術を取り込んだ。
フィデリスとの20％クォータシェアを更新し、2024年の基礎合算比率に対してわずかに有利な影響が期待される。
CAT（大型災害）損失の季節性が強調され、通常第2四半期が最も大きい。
四半期末の持株会社の流動性は約15億ドル。
年末の税引き後の未実現投資損失は31億ドルに減少した。
年末の1株当たり調整帳簿価値は122.90ドルで、前年から8％増加した。
過去数年の良好な料率動向や、物件保険への若干のシフト、そして穏やかに良好な自然災害の影響により、ビジネス保険の基礎的な損失率は改善している。ただし、各要因の具体的な数値は開示されなかった。
一般賠償責任保険や傘下保険の分野で、ビジネス保険で数四半期にわたり準備金の増加が見られた。増加は大きな問題ではなく、予想を超える規模の請求に対する控えめな反応を反映している。請求のテーマに新たな驚きはない。
会社の自己資本利益率(ROE)は通年で11.5%と良好だが、高水準の災害損失の影響を受けている。これは新たな常態ではないと見られる。正規化した災害損失を考慮に入れると、ROEに対する見方が異なる。
資本配分は、目標達成と株主価値への貢献に向けた事業への投資に引き続き焦点を当てている。これには、Corvusのような買収による成長性の高い事業の支援、技術や人材への投資、適切な投資機会がない場合の株主への資本返済が含まれる。
Fidelisとの関係は、2024年のビジネス保険の利幅に若干の良好な影響を与えると見込まれる。2年分の過去の引受が2024年に計上されるため、計上保険料ベースがやや大きくなる見込み。ただし、Fidelisが独立系の公開企業であることから具体的な数字は提供されなかった。
個人自動車保険の過半は、目標収益を達成したことにより料率規制が緩和あるいは減速された州にある。より多くの州で適正性が達成されるにつれ、同様の対応がとられる。
中堅市場とセレクト向けのビジネス保険の料率引き上げが加速している一方、国内物件保険は強力な収益性と業績を反映して料率低下が見られた。物件保険全体の料率変動は、こうした動向にも関わらず引き続き強含んでいる。
第4四半期において、ビジネス保険の賠償責任損失の評価に大きな変更はなく、利幅拡大は全ラインにわたる頻度と損害度の通常のレビューに起因する。異常事項はない。
数四半期にわたる一般賠償責任保険と傘下保険の準備金増加にも関わらず、これらのラインの収益性は魅力的な水準を保っている。過年度損害準備金の修正は、総取引高や長期収益性の文脈에서控えめな水準にある。
自由キャッシュ・フローは強調されている。これにより、重要分野への投資、株主への資本返済、投資ポートフォリオの成長の柔軟性が与えられる。収益性の高い成長が強力なフリー・キャッシュ・フローの重要な原動力となる。
ビジネス保険の基礎的な統合比率は過去最高水準にあり、将来の利幅については論じられていないが、現在の利幅と引き受けられているビジネスは良好である。この利幅の中で成長が達成されている。
労働者災害補償保険の医療インフレーションは疫病前を上回る部分払い医療損害度を示した一方で、事故件数は好調だった。損失費用は予想を下回って推移しており、過年度損害準備金の良好な展開に結びついている。
債券・専門保険部門では、公共役員賠償責任保険の料率に大きな下押し圧力がかかっており、サイバー保険も控えめなマイナスの状況にある。ただし、同社はこれらの分野での実施状況と収益性について問題ないと判断している。
労災補償保険の料率は、強固な収益基盤を反映して小幅の下落にとどまっている。賃金上昇により保険金額が増加しており、これが料率引き上げと同様の効果を持つ。収益性が圧迫されるまで現状が続くと見られる。
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