「成長と分配の好循環」は、平たく言えば「分配」は「賃上げ」である。「ほど良いインフレ」が起こって「それを上回る賃上げが起こる」これが「成長と分配の好循環」だ。

ところで、大手は５％超の賃上げが続いている。順調である。春期交渉は人材確保に配分して、どこの企業でも賃上げをほとんど（８割）が満額回答である。特に、製造業の８割が満額回答である。
植田総裁が睨んでいるのは「２％インフレ」の実現と「それを上回る賃上げの継続」である。これが「好循環」である。これが順調に行きそうになってきた。黒田総裁が１０年間力投しても、人類史上に無いような金融政策をとっても、実現しなかったものが今や実現しつつある。メガトレンドの変化とはこれを言う。つまり一言で言えば、デフレマインドを脱却してインフレマインドへ移ることを言う。

筆者のように、少年時代から青年時代にかけてインフレで育ち、高度成長期を過ごした者にとって、３０年間続いたデフレマインドは非常に暗かった。株は上っても、マインドは暗かったものだった。

【今週号の目次】
第１部；当面の市況
（１）値幅も日柄も不明だが、調整に入った。
（２）１１日（月）は、日銀のＥＴＦ購入は終了したというシグナルを送った。
（３）１１日（月）に日経平均三線転換法（新値三段棒）で陰転した─微調整入りのシグナル
（４）三線転換と十線転換
（５）当面は微調整、中長期では強気
（６）「押し目待ちに押し目なし」の状態が続いている。
（７）「地殻変動」の予兆か？
（８）東電株の第１幕は一応、幕を引いた─先週初め１１日（月）に７９０円だった東電株は、週末には９６７円をつけた。

第２部；中長期の見方
（１）ＱＵＩＣＫ調査で、年末４００００円から４２０００円が最多
（２）２５年と予想される「マイナス金利解除後の利上げ」は、本当は祝福すべきことなのだ。
（３）「名目」が大切なのだ。名目と実質とを云々する俗風は、デフレマインドへの埋没の結果だ。
（４）デフレマインドを脱却して、インフレマインドへ移る
（５）劇的な調整があったら幸いだ─その時はこう考えよう。
（６）「１０万円と言ってもおかしくない」という根拠
（７）ＰＢＲが１．０未満にあることは、当該企業の株価が解散価値よりも下にあるということであって、元々異常なことなのだ。
（８）２５年に利上げするための「市場との対話」
（９）「市場との対話」「レビュー」「我々は時間を買っているのです」
（１０）「地殻変動」の予兆はあるが、本当の地殻変動はまだ先だ─「地殻変動」が起きれば、日経平均は６万円と言っても１０万円と言ってもよい。
（１１）海外勢の売買動向の傾向─海外投資家の買い越しは単発的に終わらず、持続することが多い。
（１２）再び、３４年前の３８９１５円との大きな違い
（１３）「検証バブル 犯意なき過ち」
─１９９２年の宮澤政権時代の大蔵官僚の大きな過ちを知るべし

【プロフィール】
山崎和邦（やまざき・かずくに）
1937年シンガポール生まれ。慶應義塾大学経済学部卒。野村證券入社後、1974年に同社支店長。退社後、三井ホーム九州支店長に、1990年、常務取締役・兼・三井ホームエンジニアリング社長。2001年、同社を退社し、産業能率大学講師、2004年武蔵野学院大学教授。現在同大学大学院教授、同大学名誉教授。大学院教授は世を忍ぶ仮の姿。実態は現職の投資家。投資歴57年、前半は野村証券で投資家の資金を運用、後半は自己資金で金融資産を構築、晩年は現役投資家で且つ「研究者」として大学院で実用経済学を講義。
趣味は狩猟（長野県下伊那郡で1シーズンに鹿、猪を3～5頭）、ゴルフ（オフィシャルHDCP12）、居合（古流4段、全日本剣道連盟3段）。一番の趣味は何と言っても金融市場で金融資産を増やすこと。
著書『投機学入門』『投資詐欺』（講談社）など多数。
ツイッター　https://twitter.com/toukinoryugi

【著書】
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