⭕　今週は、GDP成長率1-3月期（速報値）（4/25）、日銀政策金利決定会合（4/26）、3月　個人消費支出PCE（4/26）、について簡単にまとめてみました。

①　GDP成長率1-3月期　速報値　4/25

⭕　速報値、前期比+1.6％（予想+2.5％）年率+3.0％

　予想を大きく下回るが、７四半期連続でプラス成長の見通し。個人消費（実質消費者支出）が+2.5％（前期比）、コアPCE価格指数（四半前期比）が+3.7％（予想+3.4）と一年ぶりに伸びが大幅に加速。
　
🟡　2024年1Qを終え、経済の鈍化とインフレ加速を示唆する結果と捉えられる。

②　日銀政策金利決定会合　4/26

⭕　決定会合の金融政策（変更なし）

⭕　経済・物価情勢の展望

③　3月　個人消費支出　PCE　4/26

⭕　緩やか且つ堅調に伸びた。これも「でこぼこ道の途中」と言えるでしょう。大きな上ブレも無く、そこそこの安心感を得られたが、インフレ圧力が年初から鈍化しない事からＰＣＥの発表の度、利下げ観測は少しずつ後退している。

🟡　PCE個人消費支出
●（前年同月比）結果 +2.7％ (予想 +2.6% 先月 +2.5％)
●（指数先月比）結果 +0.3％ (予想+0.3％）

🟡　コアPCE個人消費支出（食品とエネ除く）
●（前年同月比）結果 +2.8％ (予想 +2.7% 先月 +2.8％)
●（指数先月比）結果 +0.3％ (予想+0.3％）

④　重要経済指標のおさらい

⑤　政策金利予想　　4/27

🟡　2024/5/1、連邦公開市場委員会（FOMC）の政策金利決定において、市場参加者の意見は「金利据え置きが97.6％」【5.25-5.50】

🟡　利下げ観測【5.00-5.25】
★　2024/6/12　「11.27％」（4/20時点、17.07％）
★　2024/7/31　「34.00％」（4/20時点、46.00％）
★　2024/9/18　「72.00％」（4/20時点、86.00％）

⑥　まとめ

⭕　やはり株は好決算が基本

　25日引け後、注目を集めていたマイクロソフトとグーグルの好決算を受け、翌日の市場を牽引。両社はエヌビィデアの最大顧客であり、半導体銘柄（インテル以外）も上昇。

⭕　指標は強弱混在が続く

　GDP成長率、PCEから堅調な経済成長をしている事を歓迎するべでであるが、微妙なインフレ圧力を覗かせており、ＦＲＢの視点で言えば「安心出来るもの」ではなく、利下げ観測は年初から少しずつ後退。現時点では大統領選挙前の9月18日会合での年内1回の利下げに収束しそうである。

⭕　日銀政策金利と円安

　市場へのストレスを考え、２会合連続で政策変更を避けた感が高い。国債買入縮小に触れず、発表本部も６行程の簡易な物で「あらかじめ一回休み」を決め込んでいたと考えられる。

　日銀の政策決定に為替への影響は多大であるが、今回の会合で、植田総裁は、為替相場については積極的に論じる立場ではないと改めて示した。（為替相場について介入する事や、公式見解を述べるのは財務省）

🔅　今週の債券利回り、為替、原油（前週比）4/27現在

★　米国10年債利回り　4.663％（4/20　4.623％）⤴
★　日本10年債利回り　0.882％（4/20　0.843％）⤴
★　1ドル＝158.206（4/20　154.638円）⤴
★　原油（WTI）1バレル＝83.66ドル（4/20　83.25ドル）⤴

🔅　今週の米国株主要３指数、日経平均　4/27現在

★　NYDOW　38,239　+0.67％（先週比）▲3.94％（先月比）
★　S&P500　5,099　+2.67％（先週比）▲2.94％（先月比）
★　NASDAQ　15,927　+4.23％（先週比）▲2.76％（先月比）
★　日経平均　37,943　+2.36％（先週比）▲5.54％（先月比）

🔅　来週の経済指標

5/1　連邦公開市場委員会（FOMC）
5/1　ISM　製造業景況感指数
5/3　ISM　非製造業景況感指数
5/3　米国　雇用統計