マイナス金利解除へ 日銀、１７年ぶり利上げ

日銀は18〜19日に開く金融政策決定会合でマイナス金利政策を解除する見通しになった。 （中略）日銀が政策金利を引き上げるのは07年2月以来、17年ぶり。金融政策は大規模緩和から正常化に向かい「金利ある世界」に踏み出す。

日銀はマイナス金利政策の解除とあわせて大規模緩和の柱となってきた長短金利操作（イールドカーブ・コントロール、YCC）も撤廃する方針だ。

上場投資信託（ETF）や不動産投資信託（REIT）の新規買い入れも終える見通しだ。

　本書は、日本の経済社会に多大な影響を及ぼし、かつ今後も与え続けるであろう「異次元緩和」の一〇年間の記録である。
　政策の是非をめぐる論評は多々あるが、それを論じるための前提として、「誰が、いつ、どこで、何をしたのか」というファクトを押さえることが何より重要だという思いから、検証取材に取り組んだ。
　（中略）
過去一〇年をゼロベースで再取材し、①異次元緩和の誕生と変貌、②「リフレ派」と呼ばれる論者たちの勃興と退潮、③路線転換をめぐる水面下の攻防、の三つを主テーマに、時系列で記録することにした。　

　今から四半世紀ほど前、初めて量的緩和の導入が決まった二〇〇一年三月の政策決定会合で、当時審議委員の植田がこんな「未来図」を語っている。

　「しばらく経ってみると大して景気も良くならないし、場合によっては物価も下がり続けている。そして日銀に対してさらなる緩和要求が来て（中略）［当座預金残高を］六兆円にしよう、七兆円にしようとなる訳である。普通の短期金融資産では恐らく無理だろうから、長期国債買いオペの増額と思う。それで期待インフレ率が上がって金利が上がっていったり、景気がよくなっていくとなれば良いが、ならないと地獄、、になる」 (傍点筆者)

　この予言通り、当初五兆円でスタートした量的緩和は、六兆~七兆円どころか、一〇〇倍の五〇〇兆円超に膨らんだ。「入口」に賛成票を投じた植田が、「地獄、、からの出口」を託されるのは、歴史の必然と言えるかもしれない。