ポイント

• S&P500とナスダック100は4月以来の最悪を記録

• 国債10年物利回りは11月以来の高水準に達した

• テクノロジー、通信サービス、消費者裁量などの成長セクターが最大のマイナス要因

• 市場アナリストは、連邦準備制度理事会（FRB）の政策、金利の変動、流動性の引き締めといった要因に影響され、今後数ヵ月はボラティリティが高まる可能性があると予測している

米国市場サマリー

主要株は下落し、S&P500とナスダック100は4月以来の最悪を記録。VIXは約5ヵ月ぶりの大幅上昇となり、国債10年物利回りは11月以来の高水準を記録した。市場アナリストは、連邦準備制度理事会（FRB）の政策、金利の変動、流動性の引き締めといった要因に影響され、今後数ヵ月はボラティリティが高まる可能性があると予測している。テクノロジー、通信サービス、消費者裁量などの成長セクターが最大のマイナス要因だ。パニックに陥る前に、フィッチの格下げは無関係に近いというのが現実だ。米国債は1週間前と同様に堅調だ。また、インフレ率が低下する一方で、システムにはまだ多くの流動性がある。米国経済は依然として堅調で、SPXは年初来で17％も上昇している。一晩の動きは、ほんの一瞬の出来事だ！米国市場が下落する理由はあるが、フィッチによる格下げはない！

米市場

日本株ＡＤＲ・円換算終値

投資銀行アナリスト格付け変更

アップグレード

ブロンコビリー(3091)/中立->買い/東海東京 芝浦機械(6104)/中立->買い/水戸証券

ダウングレード

伊藤忠テクノ(4739)/買い->中立/CLSA イオンモール(8905)/買い->中立/JPM

新規評価

三菱地所物流(3481)/買い/岡三 ジャムコ(7408)/買い/アシンメトリック・アドバイザーズ 朝日インテック(7747)/買い/ウィリアム・オニール

日本に影響を与える海外のニュース／出来事

≪マクロ≫

フィッチ格下げで世界株は売られ、米国利回りは上昇。

米国の格付けが予想外に引き下げられ、民間雇用者数もまちまちの結果となったことを受けて、水曜日は世界的に株価が下落した。しかし、投資家は比較的冷静で、米国政府の債務支払い問題の可能性に対する懸念はほとんどなかった。ウォール街では、ダウ平均が約1％安の35,282ドル、S&P500種指数が1.38％安の4,513ドル、ナスダック総合指数が2.17％安の13,973ドルとなった。{https://www.reuters.com/markets/global-markets-wrapup-1-2023-08-02/}

フィッチが米格付け引き下げ

格付け会社フィッチは、財政悪化と債務上限交渉を理由に、米国政府の信用格付けをAAAからAA+に引き下げた。この発表を受けてドルは下落し、株式先物も値を下げたが、多くの投資家やアナリストは格下げによる影響は限定的と見ている。{https://www.reuters.com/markets/us/fitch-cuts-us-governments-aaa-credit-rating-by-one-notch-2023-08-01/}

米国は国債売却を増やし、格下げを促した

米財務省は財政赤字の拡大に対応するため国債の売り越しを増やし、フィッチ・レーティングスのAAA格付けの引き下げにつながった。来週の入札で1030億ドルの長期証券を売却する動きは、財政見通しが悪化する中で借入ニーズが高まっていることを反映しており、米国経済の短期的な回復見通しに対する懸念を促している。{https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-02/us-plans-103-billion-debt-sale-says-issuance-to-keep-rising}

トランプ氏、選挙をひっくり返そうとして起訴される

ドナルド・トランプ氏は、2020年の選挙を覆そうとした罪で起訴された。米国を欺くための共謀と、大統領職奪還を目指す有権者から公正な選挙を受ける権利を奪ったとして、4件の刑事責任を問われている。前大統領が刑事責任を問われるのは、この4ヶ月で3度目である。{https://www.reuters.com/legal/trump-charged-us-special-counsel-probe-efforts-overturn-2020-election-2023-08-01/}

中国、成長促進のため地方政府への圧力を強化

中国は地方政府に対し、インフラ・プロジェクト資金調達のための債券売却を急ぐよう促している。規制当局は地方政府に対し、来月末までに今年の特別目的債枠を使い切り、10月末までに資金を活用するよう指示している。ブルームバーグの計算では、地方政府の借入コストが上昇しており、一部の地方で財政が逼迫していること、投資家にとって債券供給の増加が予想されることが明らかになった。{https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-02/china-moves-to-roll-out-pro-growth-policies-as-economy-struggles?srnd=premium-asia}

中国、子どものスマホ利用を厳格化

中国のサイバースペース規制当局は、18歳未満の子どものスマートフォン利用を1日最大2時間に制限すべきと発表し、ハイテク企業の株価下落を招いた。改革案は時間制限の導入と、特定の時間帯に特定の年齢層のインターネットアクセスをブロックする「未成年モード」の導入を目指している。{https://www.reuters.com/world/china/china-issues-draft-guidelines-tighten-limits-use-apps-by-minors-2023-08-02/}

≪個別銘柄関連≫

[1605] インペックス：SPDR 原油・ガス価格[XOP US] [-1.6%]//

米国の原油在庫が記録的な減少となったものの、マクロ経済の先行きに対する懸念から、原油相場は直近の上昇を維持できなかった。先週、原油在庫が大幅に減少したとの政府報告を市場は一部軽視しており、調整要因が不安定なため数値の正確性に疑問が生じ、米債務格付けの引き下げや堅調な労働市場データの中、原油先物は株式市場の下落に追随する形となった{https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-01/latest-oil-market-news-and-analysis-for-august-2}。

[4689] Zホールディングス：アマゾン・ドット・コム[AMZN US] [-2.6］

アマゾン・ドット・コム社は、店舗の見直し、高度に自動化された倉庫のテスト、プライム会員以外への生鮮食品の配達など、食料品事業の大改革に取り組んでいる。この動きは、様々なeコマース・スーパーマーケットを統合し、1.5兆ドル規模と推定される米国の食料品市場でより効果的に競争することを目的としている{https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-02/amazon-grocery-refresh-includes-more-whole-foods-integration}。

[4755】楽天グループ： アマゾン・ドット・コム[AMZN US] [-2.6%]//

Amazon.com Inc.は、店舗の見直し、高度に自動化された倉庫のテスト、プライム会員以外への生鮮食品の配達など、食料品事業の大改革に取り組んでいる。この動きは、様々なeコマース・スーパーマーケットを統合し、1.5兆ドル規模と推定される米国の食料品市場でより効果的に競争することを目的としている{https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-02/amazon-grocery-refresh-includes-more-whole-foods-integration}。

[6594】日本電産：エンブラエル[EMBR3 BZ] [-0.4%]//

ブラジルの規制当局であるCadeの監督官庁は、日本電産モーターコーポレーションとエンブラエル・エアクラフト・ホールディング社との間で、日本電産エアロスペースLLCと名付けられたグリーンフィールド合弁会社の設立に関する制限なしの合意を承認した。この合弁会社は電気推進システムの開発を目的としている。しかし、ケイド監督官が下した決定は、作戦をより深く分析するために必要と判断されれば、法廷で再評価される可能性がある{https://in.gov.br/web/dou/-/despachos-de-1-de-agosto-de-2023-500230281}。

[7701】島津製作所：ウォーターズ【WAT US】[6.3%]//

ウォーターズコーポレーションは、医療用ラボ機器およびソフトウェア製品の需要減退、特に報告四半期に売上高が大幅に減少した中国での需要減退により、今年2度目の年間利益予想を下方修正した。このような状況にもかかわらず、同社は第2四半期の利益予想を上回った。産業分野と学術・政府分野が好調だったことに加え、最近買収したワイアット・テクノロジーズが寄与し、総売上高は4％増の7億4,060万ドルとなった｛https://finance.yahoo.com/news/waters-corp-cuts-forecast-pharma-122730510.html｝。

[8031] 三井物産:SPDR石油・ガス指数[XOP US] [-1.6%]//

原油は、業界推計が米在庫の大幅な減少を指摘し、市場の引き締めシグナルが強まったことから、上昇を再開した。ウェスト・テキサス・インターミディエイトは1バレル82ドルを超え、火曜日の0.5％の下落を覆した。米国石油協会（APA）は、全国の原油在庫が先週1,540万バレル減少したと発表した。水曜以降に発表される政府発表のデータで確認されれば、1982年までさかのぼり、数量ベースでは最大の減少となる。{https://www.bloomberg.com/news/videos/2023-08-02/oil-report-points-to-huge-drawdown-in-us-inventories-video}

[9201] 日本航空

欧米における航空管制官の人員不足により、大西洋の両岸で航空会社によるフライトの遅延や減便が発生している。ユーロコントロールによると、欧州では過去1年間でフライトの遅延が37％増加し、米連邦航空局は人員不足の問題からニューヨークの混雑した空域でのフライトを減らすよう航空会社に要請している。両地域とも混乱が発生しており、問題の責任は航空管制にあるとしている{https://www.ft.com/content/0147aa8d-dc5a-4df6-9f32-e4bef1277c69}。

[9202] ANA

欧州と米国の航空交通管制の人員不足は、大西洋の両側で航空会社によるフライト遅延や減便につながっている。ユーロコントロールは、欧州で過去1年間に遅延フライトが37％増加したと報告し、米国連邦航空局は、人員問題によりニューヨークの混雑した空域での飛行を減らすよう航空会社に要請した。両地域とも混乱に見舞われており、問題の責任は航空管制にあるとしている{https://www.ft.com/content/0147aa8d-dc5a-4df6-9f32-e4bef1277c69}。