【経営成績】

★売上3,083億円。腐っても何とか。営業赤字。165億円。巨額だが。
★業績見込み、というかもはや落着見込みの数字としては売上が4,089億円。75％超の消化率。予定通り。
★営業赤字は落着見込みが▲346億円。実績はそれより少し抑え気味。落着数字が少し保守的過ぎるか。

【営業ＣＦ】

3QなのでＣＦの開示はなし。（それくらい作って出せとは思う）
簡易的な営業ＣＦを作成。

★棚卸資産には前払費用を加算。また、営業債務には、前受金なども加算している。
★大きく外してはいないのではないかと思われる営業ＣＦが3Qで▲223億円。現金が605億円→576億円で、▲29億円の減少。財務キャッシュでの借入増が＋33億円程度。資本増強で、＋160億円程度なので、まあまあ見合う数字感かと思う。
★　→▲29≒▲223＋33＋160
　　→借入と増資で糊口をしのいでいる。

【財政状態】

★自己資本比率は▲4.5％　とうとう債務超過に陥った。
　→上場廃止も見えてくる？？
★ネットキャッシュが＋181億円。対総資産比率で10％ほど。
★時価総額が362億円。
　→まだしぶとくこの程度の評価が認められている。
　→売上4,000億円はやはりそれなりなのだろうかと思う。
★経営とかゴッソリ変えたら、という期待も入っているのだろうか。

【各経営指標】

★ROE, PBRは債務超過のため測定不能。
★その他落着見込みの数字が軒並みマイナスであるため、測定不能。
★損益もマイナス見込み、債務超過ということで、ことごとく計測不能。ということで意味ない。

【総括】

いよいよ債務超過まで来たかという印象。そもそも業績予想的には予想されていたことなのかもしれない。
この債務超過を一定期間内に解消しないと確か上場廃止なのでは？
それまでに資本増強が必要。（借入はいくら増やしても、債務超過の解消にはなりえない。キャッシュは増えるが）
内部事情、知る由もないが、フォートレス？という外資のファンド？がカネを入れている。
割当先フォートレス、540億円調達
この外資にゴリゴリ改善されているのでしょうか。
まあ、日系の変なオッサン経営者よりも、外資のような経営のプロ、アクティヴィスト？が経営をリードしてくれた方が、利用者、オーナー、株主、債権者、みんな安心ではあろう。
これに限らずもっと外資にガンガン参入してもらって、日本の悪しきシニオリティ（年功序列）や情実経営みたいなものを駆逐していってもらえばよいと思う。