会社の決算資料をよく見る方であれば、以下のようなグラフはおなじみかと思います。実はこの要因分析の見せ方は投資銀行でもよく用いられ、様々な資料で出てきます。今回はこの分析の考え方について、初心者にも分かるようにサクッとまとめました。

概要

まずグラフの名称ですが、金融の世界では橋の様に見えることから「ブリッジ」と呼ばれることが多いです。また、滝のように見えることから「ウォーターフォール」とも呼ばれます。

ざっくり説明すると、ブリッジはあるスタート地点から始まり、どのようにしてゴール地点に到達したかを、一目で分かりやすく見せるためのグラフです。

前提条件

かなり簡易的なPLですが、前提は以下の様に置きます。

• 売上は単価×数量で計算

  • 一年目は$50×10個で$500

  • 二年目は単価・数量ともに増加し、$60×15個で$900

• コストも単価×数量で計算

  • 一年目は$40×10個で$400

  • 二年目は単価・数量ともに増加し、$45×15個で$675

• 損益は売上−コスト

  • 一年目は$500−$400で$100の利益（20％の利益率）

  • 二年目は$900−$675で$225の利益（25％の利益率）

要因の分解

さて、ここからが本題です。損益の増減要因を特定するところから始めます。今回は簡易的なモデルなので、以下の3つです。

1. 数量

2. 売上単価

3. コスト単価

一年目（スタート地点）と二年目（ゴール地点）の間に、3列追加し、各要因による増減インパクトを計算していきます。

売上

先ほどの前提通り、一年目は単価$50で10個（＝$500の売上）、二年目は単価$60で15個（＝$900の売上）売れました。仮に二年目の単価が一年目と同じ$50で、数量だけ増加した場合、売上は$50×15個で$750になります。つまり数量の増加による売上への影響は＋$250ということになります。

次に数量が増加した状態で、単価も$60に増加した場合、売上は$60×15個で$900になります。これはひとつ前のステップで計算した$750より$150高いので、単価の増加による売上への影響は＋$150ということになります。

コスト単価は売上には関係なので飛ばします。

まとめると、売上が増加した$400の内訳は、数量の影響が＋$250で売上単価の影響が＋$150です。

損益

おおまかな考え方は売上と同じです。

一年目はコスト単価$40で10個（＝$400のコスト）、二年目はコスト単価$45で15個（＝$675のコスト）売れました。仮に二年目のコスト単価が一年目と同じ$40で、数量だけ増加した場合、トータルコストは$40×15個で$600になります。つまり数量が増えたことにより、コストは$200増加しました。そして数量の増加による損益への影響は、先ほど売上のセクションで計算した$250から$200を引き、＋$50ということになります。

次は売上単価。トータルコストには関係ないのですが、損益への影響はあります。理由は売上単価を上げてもコストは増えないので、売上単価の増加分がそのまま損益の増減につながるからです。この場合＋$150です。

最後に売上の時と同様、数量が増加した状態で、コスト単価も$45に増加させると、トータルコストは$45×15個で$675になります。これはひとつ前のステップで計算した$600より$75高いので、単価の増加によりコストは$75増加しました。そして、こちらもそのまま損益への増減につながるので、単価の増加による損益への影響は−$75です。

まとめると、損益が増加した$125の内訳は、数量の影響が＋$50、売上単価の影響が＋$150、コスト単価の影響が−$75です。

利益率

これは単純にProfit / Revenueを%表記して、差分で各要因の影響を計算しているだけです。数量の増減は利益率には影響しないので、数量の列の利益率の差分はゼロとなっているのが確認できます。

アウトプットの作成

今の世の中はとても便利になったものです。エクセルにデフォルトでブリッジチャートを作れる機能が備わっているのですから。私が新人だった頃は手動で作っていたので、慣れるまで厄介なグラフでした・・・

まず以下のような各要因の影響がまとまった表を作り、それを選択したうえで、挿入→ブリッジチャートで一瞬でグラフができてしまいます。

一点だけマニュアルな調整が必要なのは、合計の列を指定してあげることです。これをしないと全ての列が積み上げになってしまいます。列を右クリックして、Totalとして設定するだけのことですが笑

以下が完成したブリッジチャートです。増と減で色分けしてあげると見やすいですね。あとは好みにもよりますが、私は余計なものは全て省きたいので、グリッドや軸線は消すようにしてます。

以上、ブリッジチャートについて簡単にまとめてみました。かなりよく使う分析手法なので、考え方を理解しておいて損はしないと思います。