第１部；当面の市況

（１）３月１８日（月）日銀の大規模緩和の解除発表の前日、市場はこれを評価した。日経平均は大幅上昇で１０３２円高、為替は一挙に１５０円台、株は翌日（緩和解除の発表の当日）も８００円高。株式市場も為替市場も好意的に受け取った。財界もこれを評価した。

この明らかな株高・円安の背景は「日銀の金融引締めは一旦出て、明らかになった」ということである。マイナス金利を解除するとしても、これは「異常な状態から正常な状態に戻ったというだけであって『極めて緩和的な金融環境が当面続く』」ということを確認した結果である。株式市場と為替市場は「極めて緩和的な金融環境が当面続く」を確認したというシグナルを送った。

黒田総裁が１０年間力投して出来なかった「２％インフレ」が「継続的・安定的に持続する」と読んで、以下のことをおこなった。
１．１７年ぶりの実質利上げをおこなった。
２．ＥＴＦの買い付け中止
３．ＹＣＣ管理の中止を含めた異常緩和の修正へと踏み切った。