絵巻は猿や兎が競泳をしている谷川の情景から始まる。そこには豊かな谷水がそうそうと流れていて、動物たちが飛び込んでは泳ぐしぶきの音が実さい耳に聞こえてくるようだ。そして一着になった兎が優勝者の特権でもあろうか、仔鹿にまたがって今しも上陸しようとしている。そのうしろからは二着の猿が水から上がりながら、一着の兎に向って手で水を跳ねかけようとしている。途中で一ぴきの猿が溺れたようで、川の中の大きな岩に助け上げられ、仲間の猿がそれを介抱しているが、岩の上には兎も一ぴき立っていて、ちょっと心配そうな顔つきだ。どうやらこの兎は猿の溺れるのを見、あわてて陸からかけつけたらしく、手に柄杓などを持っている。水に溺れ、たっぷり水を飲んだ猿にまた水を飲まそうとでも思ったのか、とにかく気が転倒し、見当ちがいの柄杓などを咄嗟に持ち出したのであろう。人間でもこういうときやりそうなことである。
　続いて絵巻をひろげて行くと、山や野が時には近く時には遠く移りかわって、やがて秋草の花咲く野があらわれ……