第１部；当面の市況

（１）１月はこんな月だった。そして２月は？

２ヶ月ぶりの大幅上昇だった。１月は２８２２円高だった。これは１１月以来の上げ幅である。年初から円安の進行で、海外勢の買いが再び入ったことや新ＮＩＳＡを通じた資金の流入による需要面の効果が大きかったであろうと思われる。
しかし、それは大発会から１３日間であり、１月２３日の長大なヒゲを示現して陰線を付けたところが当面の戻りとなり、その後は３６０００円近辺の高値圏での往来相場が続いた。

この保合いは２３日の戻り天井をはさんで、１９日間である。そこで、３６０００円が一つの保合中心値ということを市場が自らつくってしまった感がある。２５日線はそのものが上がっているので、乖離率は穏健の範囲であり、騰落レシオも循環買い状態だから「買われ過ぎ」の範囲から大きくは出ていない。

２月に入っての先週末は、海外短期筋とみられる指数先物への買いが断続的に入った。日経平均に寄与度の高い半導体関連が高く、午前中は４００円高したが、午後に伸び悩んだ（★註）。

（★註）真に強い相場なら「鬼より怖い金曜の後場高」と売り方筋に言われたものであった。アベノミクス相場の壮年期、世界中で話題となった２０１３年１０月末の「金曜の後場高」は、その市場心理を利用して、
黒田さんが空売りの溜まった金曜の後場の場中に「何でもやる。躊躇なくやる」と言い切って、大幅金融緩和をぶち上げたので「クロダ・バズーカ砲」と言われて大幅高を演じた。そして、為替介入を１円もせずにサプライズをテコにして、大幅円安を演ずる契機をつくり「策士クロダ」「相場師クロダ」の名を海外にまで馳せた。
タヌキ植田総裁はその真逆で、迷っているふりをして市場との対話を綿密に行いつつある。

「適温相場」の範囲

高値保合の中で、騰落レシオは１３１％弱で「買われ過ぎ」のレベルである１２０％超を続けているが、一方で騰落レシオよりも的中率の高い２５日線との乖離はプラス３．７％であって「買われ過ぎ」のレベルではない。強気筋が好む言葉の「適温相場」の範囲ではある。