さてと、、そろそろ来年へ向けて投資戦略を立てていきたい。
なんといっても来年は大きい話題が二つ。そう一つは世界的ビッグイベントである米国大統領選挙の年。もう一つは日本でNISAの大幅な改定が行われる年。この二つは我々投資家にとっては大きい。

1.国際政治、経済の動きと未来予測
　歴史に学ぶ、韻を踏む、歴史から未来を想像する
2.投資先テーマ分析、今後の動向予測
　投資先候補
　結論、具体的投資戦略　

上記の流れでまとめていきたい。
昨日は会社四季報の最新版、秋号も発売された。
そして2023.9.17、今日は記念すべき私の誕生日だ。この節目の記念日からまとめをスタートさせたい。さてここから3連休と、さらに今年一杯かけてじっくりと来年へ向けて戦略を練っていく。
株クラのご近所さん達との意見交換も刺激にしつつ、敬愛する各分野の先達の皆さんの意見も参考にしつつ。
この投資戦略を吟味するのがまたなんともよい時間だ。

国際政治、経済の動きと未来予測

歴史に学ぶ、韻を踏む歴史から未来を想像する

■higher for longer 3つの安定推移の条件

ちょうど今の状況と同様の 2004年～2006年の事跡を辿る
当時は、17回連続で利上げ　1～5.25％へ その後、15か月連続で金利を据置 その際に、S＆P500は20％を超えるチカラ強い上昇 その際の各種バリエーションはどうだったか？

①実質金利は2.0～2.5％の間で安定推移　
実質金利が3.0％へ向けて騰がると×

②10年と2年の金利差
マイナス0.2～0.2％の間で安定推移
インフレ抑制しつつ景気安定推移

③12か月先EPS、PER
EPSが緩やかに上昇し安定推移

■逆イールドと株式市場

全て『逆イールド⇒景気後退⇒暴落の順番』である。　
具体的な過去事例を並べている。さて、『今回は違う！』となるか。

■逆イールドと株式市場
逆イールド⇒景気後退⇒暴落の順番

①89～91
89年逆イールド⇒90年後退⇒90年暴落
②00～02
00年逆イールド⇒01年後退⇒01年暴落
③06～09
06年逆イールド⇒07年後退⇒08年暴落
④19～20
19年逆イールド⇒20年後退⇒20年暴落
⑤22～24
22年逆イールド⇒24年後退？⇒24年暴落？

■楽観悲観指数
PER/VIX

1991年以降の30年で楽観15回、悲観14回。
2.0以上　15回　楽観売り場
1.0以下　14回　悲観買い場

売り場が15回、買い場が14回あったということ。
数年に渡り楽観や悲観がずっと続くこともあるが
平均2年に各1回は買い場と売り場がある。

1998　アジア通貨危機　0.8　悲観
2000　ITバブル　　　　2.5　楽観
2002　ITバブル崩壊　　0.6　悲観
2007　住宅バブル　　　2.6　楽観
2008　リ－マンショック0.3　悲観
2015　チャイナショック1.0　悲観

2017　テクノロジー　　3.2　楽観
2018　クリスマス暴落　1.1　悲観
2020　コロナショック　0.5　悲観　
2021　コロナバブル　　2.3　楽観
2022　景気後退懸念　　0.8　悲観

2.0以上の楽観危険局面ではリバランスし
現金比率を高め次の悲観局面に備えるべし！

今年2023年は。。
2023.07に、2.3とかなり高く楽観売り場だったが
2023.10は、1.5と中立水準に落ち着いて来た。

■VIX　
過去30年高い局面一覧

98.10　49.5　LTCM破綻
01.09　49.3　同時多発テロ
08.10　89.5　リ－マンショック
11.08　48.0　米国債格下げ
15.08　53.2　チャイナショック
18.02　50.3　VIXショック
20.03　85.4　新型コロナショック
23.03　30.8　SVB破綻

23.10　19.3　現在値はVIX通常圏

■日経平均長期移動平均線
天井からどん底そして再び天井へ向けて

1989年12月　38957円　平成バブル天井
👉平成バブル崩壊10年移動平均線右肩下がり時代　
2003年04月　07603円　崩壊後大底　
2008年10月　06994円　崩壊後大底
👉アベノミクス始動10年移動平均線右肩上がり時代へ

■日経平均の階段

2012年11月8600円の大底から
アベノミクス階段を既に4段上がりついに5段目へ

①1段目　13年05月15900円　⇒24か月5000円
②2段目　15年06月20900円　⇒30か月3100円
③3段目　18年01月24000円　⇒36か月6700円
④4段目　21年02月30700円　⇒〇か月〇円
⑤5段目へ

■投資先テーマ分析、今後の動向予測

　世界の潮流を考えると、ROTでインターネットに全てが繋がる時代へ。
　製造現場では自動化が進みロボットが活躍し、オフィスではAI、RPA。
　世はまさにデジタル化していくのだろう。この不可逆的な潮流。

投資先候補

5-1　投資先候補　　金

■金投信 比較　純資産百億単位　　
※信託報酬率順　
0.40％　ゴールドファンド為替ヘッジあり　2.8百億円　
0.50＆　Iシュアーズ為替ヘッジあり　1.1百億円　

5-2-1　投資先候補　株式インデックス-全世界、全米、米国NASDAQetc

■外国株式　東証ETF　信託報酬比較

2514　 外国株式ＭＳＣＩ‐ＫＯＫＵＳＡＩ指数
（為替ヘッジあり）野村　0.17％

2520　新興国株式・MSCIエマージングインデックス
（為替ヘッジなし）野村　0.19％

2558　ＭＡＸＩＳ米国S＆P500　0.0858％

2559　ＭＡＸＩＳ全世界株式（オール・カントリー）
上場投信　　　　　三菱　0.078％

2631　ＭＡＸＩＳ米国NASDAQ　0.220％

5-2-2　投資先候補　株式-インド

ｉＦｒｅｅＮＥＸＴ　インド株インデックス
手数料保管料合計　0.781％⇒0.473％へ　
資産額　5億⇒351億へ70倍へ急拡大中！ 為替ヘッジなし
Nifty50指数（配当込み、円ベース）の動きに連動
※株式投信の中で最安経費更新

■結論、具体的投資戦略