📓GDPとは

米国の国内総生産(GDP)の約70%を推進する個人消費。

㌽：GDP キーポイント

• 国内総生産(GDP)は、経済活動の最も包括的な尺度です。

• 企業、政府、中央銀行は、金融、財政、金融の行動を導くためにGDPに目を向けています。

• 投資家はGDPを使用して、ポートフォリオ戦略に関して将来を見据えた決定を下すことができます。

国内総生産は、米国で生産されたすべての商品とサービスの合計価値を測定します。GDPを経時的に追跡することで、経済の長期的な傾向を把握できます。
GDP以外にも、日銀短観、米国のISM・PPI、消費総合指数CPI、景況感指数（ミシガン大学消費者等）なども用いられる。

GDPは、金融専門家にとって単なる難解な数字ではありません。それはあなたの日常生活に直接影響します。食料品店に旅行するとします。あなたと他の買い物客が購入するものはすべてGDPデータで測定されます。

しかし、それはそれを超えています。GDPはまた、店舗の従業員の賃金と福利厚生、冬は店舗を暖かく、夏は涼しく保つために光熱費に費やされるお金、店舗の企業経営を円滑に運営するのに役立つ技術、商品を生産して店舗に輸送した国内サプライチェーン全体(およびその従業員)も考慮に入れています。 そして、あなたが店に車で行き来するために買ったガスさえ。

そして、それはGDPに入るもののほんの一部にすぎません。周りを見回すと、かつて値札が付いていた(または想像できる)もののほとんどは、どういうわけかGDPに織り込まれています。

GDP計算式

マクロ経済学のコースを受講したことがあるなら、間違いなくこの公式を見たことがあるでしょう。

国内総生産 = C + I + G + (X–M)

それを分解すると、GDPは、全国規模で、次の合計です。

• 消費(C)、プライベートとパブリックの両方

• 事業投資(I)

• 政府支出(G)

• 輸出(X)と輸入(M)の純額

📓GDPとCPI ＆ PPI キーポイント

価格の潜在的な上昇に合わせて個人の予算を形成することは、賢明な計画のように思えます。しかし、食料品やガスの現地価格以外に、どのようなインフレ対策に従うことができますか?消費者物価指数(CPI)、生産者物価指数(PPI)、個人消費支出(PCE)の3つがあります。

• CPIはエンドユーザーレベルで価格を測定します。PPIは、生産者が卸売レベルで支払う価格を測定します。

• 総合CPIはすべての価格を追跡しますが、コアCPIは食品とエネルギーの価格を取り除きます。

• PCEの重み付けとソース資料により、連邦準備制度の優先インフレ指標になっています。

インフレを説明する方法はたくさんありますが、人々は一般的にそれを全体的な価格の上昇と考えています。インフレとは、商品やサービスが全面的に高価になっているときです。それは多くの方法で現れる可能性があり、さまざまな原因があります。

ほとんどの場合、インフレは徐々に上昇します。それほど頻繁ではありませんが、急速に上昇します。しかし、それはほとんど常に同じように感じます:私たちは皆、私たちのお金のためにより少ない価値を得ることになります。

消費者物価指数(CPI)とは何ですか?

人々がインフレについて話すとき、彼らは通常消費者物価指数(CPI)を指します。CPIは、時間の経過に伴う消費財の平均価格の変化を測定します。

米国労働統計局が毎月発行する消費者物価指数は、全国の約94,000の商品やサービスの価格データを収集し、それらを1つの数値にまとめます。

ほとんどの投資家は、CPIの数値を見て、年間または月次ベースで価格がどれだけ上昇または下降したかを確認します。

• 見出しCPIは、レポート内のすべての商品とサービスを表します。言い換えれば、「シバン全体」です。これは、経済全体の平均インフレ率を表しています。

• コアCPIは、食料とエネルギーの価格を取り除きます。なぜでしょうか。食料とエネルギーの価格は、CPIミックスの他の製品よりも変動しやすい傾向があります。それらは、とりわけ、天候、国際価格、地政学の変化の影響を受けます。そのため、連邦準備制度理事会(FRB)を含む一部のエコノミストは、物価インフレについてより一貫した見方を得るために、食料とエネルギーの価格を方程式から外すことを好みます。

CPIは経済について何を教えてくれますか?

価格が上昇または下降している速度は、経済の成長について何かを教えてくれます。米連邦準備制度理事会(FRB)のエコノミストは、前年比2%またはそれに近い安定したインフレ率(FRBのお気に入りの「ゴルディロックス」金利)を見込んでいます。

インフレの上昇が高すぎたり速すぎたりすると、経済が過熱していることを示している可能性があります。価格が収縮している場合、それは経済が減速しているというシグナルです。

投資家は、CPIデータを使用して、連邦準備制度が株式市場(およびポートフォリオ)にさまざまな影響を与える金利を引き上げ、引き下げ、または維持する可能性があるかどうかを判断するのに役立ちます。CPIは、経済全体の全体像を把握するために使用できる1つの視点です。

すべての製品が同じ量だけ上昇するわけではないことに注意してください。いくつかは他のものより高く上昇(または低く)します。したがって、たとえば、ガソリン価格が下落し、総合CPIの数値が下落し、食料価格が上昇する状況が発生する可能性があります。

生産者物価指数(PPI)とは何ですか?

CPIは、消費者物価のインフレ状態を示します。別のレポートは、製造業側のインフレを測定します:生産者物価指数、またはPPI。

また、米国労働統計局によって毎月発行される生産者物価指数は、国内生産者が消費財を製造するために請求し、製造業者が支払う価格の平均変化を測定します。局は毎月約64,000の価格見積もりを収集してレポートを作成します。

PPIは経済について何を教えてくれますか?

製造業者が消費財(「投入コスト」)を生産するためにより多くのお金を払わなければならない場合、企業は価格戦略を再考する必要があるかもしれません。

• より高い製造コストを吸収することは、顧客を満足させるかもしれませんが、それはまた、ビジネスの収益を食いつぶします。

• これらのコストを消費者に移転すると、ビジネスにより多くの利益をもたらす可能性がありますが、顧客は同じ商品やサービスに対してより高い価格を支払う必要があります。

企業にとって、PPIの増加は、選択肢がほとんどないコーナーに追いやられる可能性があります。価格競争力を維持し、収益の損失を被ったり、収益を維持しても売上や顧客を失うリスクを冒したりする可能性があります。

投資家にとって、PPIの上昇は、今後数か月で消費者物価の上昇が来る可能性があることを示しています。PPIの変化は必ずしもCPIインフレの変化を予測するわけではありませんが、インフレ環境を予測しようとする投資家にとっては便利なツールです。

個人消費支出(PCE)物価指数とは何ですか?

あなたがフォローしたいと思うかもしれない3番目の指標は、米国経済分析局(BEA)からの毎月の個人所得と支出レポートの一部を構成しています。これは、個人消費支出(PCE)価格指数と呼ばれます。また、連邦準備制度理事会が好むインフレゲージでもあります。

BEAによって毎月発行されるPCEは、消費者が購入した商品の価格の変化を測定します。はい、CPIによく似ていますが、少し異なります。

CPIはさまざまな商品のコストを測定しますが、PCEはBEAの国内総生産(GDP)レポートからデータを取得します。これは、PCEが間違いなく米国経済のより多くをカバーしていることを意味します。さらに、PCEは、世帯が費やしている金額と彼らがお金を使っているものを考慮に入れています。とりわけ、これらの要因が、PCEがFRBの好ましいインフレ指標である理由です。

PCEは経済について何を教えてくれますか?

CPIと一緒にPCEを見ると、消費者物価のインフレについてより詳細な視点を得ることができます。これは、連邦準備制度が金利を引き上げたり下げたりする可能性があるかどうかについて、あなたの見通しを知らせるのに役立ちます。

要するに

インフレがあなたのお金に与える影響は、「購買力」が低下しているか安定しているかにかかわらず、株式、債券、または代替資産に投資しているかどうかにかかわらず、ポートフォリオに影響を与える可能性があります。インフレの原因はさまざまであり、すぐに知ることができるとは限りませんが、少なくとも工場から店舗まで、インフレが経済にどのように影響するかを追跡できます。CPI、PPI、およびPCEに従うことで、インフレの不確実性の霧をナビゲートする際にいくつかのガイダンスを提供できます。

㌽：GDPの先行指標とは

米国GDPは経済全体の成長率を測る便利な経済指標です。しかし課題は四半期ごとの発表ということもあり、結果を知るまでには遅い。速報性に欠ける。

その際はGDP Nowが有用。これらのレポートはどちらもBEAと直接提携して作成されていませんが、公式のGDPレポートに最も近い見積もりの1つです。これらのGDPの「トラッカー」に従って、BEAの公式出版物のかなり前に、よりスマートなポートフォリオ配分の決定を行うことができます。

又、類似情報にNY連銀が公開しているのNowcasting Reportというレポートもあります。このレポートも併せてチェックするとより効果的。

㌽：中国GDPの疑惑

中国は2022年1月にGDP予測を5.5％と発表。それに対して10月の時点で3.9%。実際にはゼロコロナで更に悪化されている数字を鉛筆で書き換えているとの情報あり、通貨、ハンセン、上海、本土株価共に信頼性は低い。

https://www.yardeni.com/pub/chinasocialfinance.pdf

参照

1. 国内総生産 |www.bea.gov

2. 国内総生産:知っておくべきこと|www.bea.gov

3. 国内総生産(第3次推計)、企業利益(修正推計)、産業別GDP、2022年第2四半期および年次更新|www.bea.gov

4. GDPNow—アトランタ連邦準備銀行|www.atlantafed.org

5. ナウキャスティングレポート—ニューヨーク連邦準備銀行|www.newyorkfed.org