今回は「オリエンタルランド」をリサーチしました。夢の国『東京ディズニーリゾート』を運営管理する企業です。また、2024年6月には『東京ディズニーシー』に新たなエリアが誕生予定です。
それでは、さっそく見ていきましょう〜

①概要

基本データ

事業内容：テーマパークの経営・運営および、不動産賃貸等
設立：1960年
上場市場：東京プライム市場
時価総額：9兆2400億円
従業員数：連結8945名 単体5213名（平均年齢40.7歳）※
平均年収：561万円※
※会社四季報 2023年4集 秋号より

事業内容

テーマパーク事業：東京ディズニーランド/シーの運営管理など
ホテル事業：ディズニーホテルの運営管理など
その他：商業施設『イクスピアリ』の運営管理・モノレール『ディズニーリゾートライン』の運行など

テーマパークの運営が売上の8割以上を占めますが、その他にも『東京ディズニーランドホテル』『ディズニーアンバサダーホテル』『ホテルミラコスタ』などの計5つの「ディズニーホテル」の運営や、リゾートを一周する『ディズニーリゾートライン』の運行なども手掛けています。

②業績

直近の決算

営業利益：本業で稼いだ利益
経常利益：営業利益＋本業以外の損益の合計
純利益：税金などを引いたあとの最終的な利益

コロナ禍の大打撃から見事に復活しています。2022年には黒字回復、2023年は利益水準もおよそ前年比倍近くまで回復しています。今後新エリアの開業やインバウンド需要等も見込めるので、業績を伸ばしていくと考えられます。

貸借対照表（B/S）

続いて貸借対照表を見てみましょう。
貸借対照表（バランスシート=B/S）は、その会社が持つ資産を可視化したものです。

流動資産：現金にしやすい資産（現金・受取手形など）
固定資産：現金にしにくい資産（土地・建物など）
流動負債：1年以内に返済が必要な負債（短期借入金・引当金など）
固定負債：1年以内に返さなくても良い負債（長期借入金・社債など）
自己資本比率：総資本のうち自己資本が占める割合。高いほど健全。

テーマパークや不動産を手掛けるオリエンタルランドは、固定資産が多いことが特徴です。
また、自己資本比率が7割近くと高水準で、健全な財務状態と言えます。

損益計算書（P/L）

続いて損益計算書です。
損益計算書（P/L）は、その会社がどう稼いで、何にお金を使ったのかを可視化したものになります。

売上高：本業で稼いだ収益
売上原価：売上を上げるために直接かかった費用
販管費：商品の販売や管理にかかった費用（広告費や賃料など）
営業利益/損失：本業で出た利益/損失
営業利益率：売上高のうち営業利益が占める割合。高いほど効率よく稼いでいる。営業損失の場合は算出できない。

テーマパークの売上原価とは、飲食店の仕入れや水道光熱費などの固定費、およびキャストの人件費と考えられます。日本最大のテーマパークですので、相当の売上原価がかかるはずですが、原価率は59%、営業利益率は27％と高収益体質です。極めて優れたコスト管理技術だと思います。

株価の動向

最後に、直近5年間の株価推移です。

この5年間で株価は2.5倍ほどに上昇しています。
コロナ禍を乗り越え、2022年以降は来場者数が回復し、株価は右肩上がりを続けています。

一方、株価が割安か割高かを測る指標である株価収益率（PER：1株当たり利益の何倍まで株価が買われているかを示す）は79倍と、サービス業の平均23倍を大きく超えており、割高感があります。

③まとめ

以上、「オリエンタルランド」についてリサーチした結果、
・世界最大のテーマパークを運営する会社
・ホテルやモノレールの運営も手掛ける
・コロナ禍で甚大な影響を受けるも業績は回復
・財務状態も良好な水準に
・株価も上昇傾向だがPERは割高を示す
でした。

今後も個人的に気になった企業についてどんどんリサーチしていこうと思います。

参考資料

オリエンタルランド会社概要
https://www.olc.co.jp/ja/company/profile.html

決算短信
https://www.olc.co.jp/ja/ir/latest/main/00/teaserItems2/00/linkList/0/link/s2024-02.pdf

ディズニーホテル
https://www.tokyodisneyresort.jp/hotel/dh.html

ディズニーリゾートライン

https://www.tokyodisneyresort.jp/tdr/resortline.html

TBS NEWS DIG